股市哪些地方還有整條魚可吃？

上一篇文章我寫了

那問題來了，市場上，哪些地方還有整條魚？怎樣找到整條魚，吃到整條魚呢？

我們先來看周一公布的一組宏觀經濟數據：

CPI繼續下降到-0.4，說明消費仍舊疲弱。CPI回升就意味著大量和消費相關的企業開始能夠拿到價格的上漲，企業的利潤也會回升，那么它和消費相關的股票也會上漲。但現在回升的勢頭還沒有傳導到它這里，所有消費還要繼續等。

而PPI環比從-3.6收窄到-2.9，PPI回升了。大家還記得7月份的反內卷這回事吧，我在星球上說過，“反內卷的源頭還是周期品，這個邏輯發改委沒人講，但效果必然是這樣，上游不反內卷，價格不可能扭轉，那么PPI就不可能回升，想走出通縮就不可能”。一輪經濟周期是有傳導規律的，PPI是領先指標，通常是從上游的周期品生產向中游制造業再向下游消費品制造業傳導。

我們再來看另一組數據：

8月的固定資產投資同比大幅下降，從上月的1.6直接降到了0.5。我們都知道，經濟增長是需要企業不斷的擴大生產，所以固定資產投資就是一個反映未來潛在經濟增長的先行指標，同時，反映消費市場活躍度的指標社會消費品零售總額同比增速也在繼續下降，從上月的3.7下降到3.4。所以整體上看，制造業仍舊慘淡，經濟仍需托底，基建仍舊需要發力。

所以，在這樣的宏觀經濟背景之下，市場可能依舊會選擇兩條跟經濟復蘇不太有關系的兩條主線和一條支線，一條主線是科技，另一條是紅利和中字頭央國企。但科技的魚身已經過了，紅利今年卻被冷落。一條支線則是我們說的“被討厭的資產”，就是那些可能實現困境反轉，處于上游的周期品。所以，盯住PPI和CPI，你大概就能知道市場風水會怎樣轉。

當然，要吃到整條魚，還是離不開你手上的價值羅盤，你得知道你打算買進的股票究竟有多大的安全邊際。為此，你必須清楚的估算出它的內在價值是多少。

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