調(diào)研海大集團(tuán)：從南村萬(wàn)博到獅子洋增長(zhǎng)極，廣州番禺的農(nóng)業(yè)巨頭

廣州大部分上市公司股價(jià)走勢(shì)都不太好看，我對(duì)吃喝和農(nóng)業(yè)有興趣，這次到番禺，看看股價(jià)走得比較好看的農(nóng)業(yè)巨頭海大集團(tuán)。

以前海大的總部在南村萬(wàn)博，現(xiàn)在海大科學(xué)園則在被規(guī)劃為“獅子洋增長(zhǎng)極”的化龍鎮(zhèn)，面積50萬(wàn)平米，鳥語(yǔ)花香、風(fēng)涼水冷。在來(lái)的路上看到一些大學(xué)和機(jī)構(gòu)設(shè)立的農(nóng)業(yè)研究和實(shí)習(xí)中心，想必跟海大有合作，這地方做農(nóng)業(yè)研究確實(shí)不錯(cuò)。

設(shè)計(jì)成魚群模樣的水晶燈，彰顯海大特色。

（公司以滿足蛋白質(zhì)需求為使命）

我參觀了公司，看了飼料營(yíng)養(yǎng)配方、水產(chǎn)育苗品種和產(chǎn)地。

中國(guó)大約每10條南美白對(duì)蝦，就有4條海大的蝦，全國(guó)40%的羅非魚、黃顙魚（又叫黃骨魚、黃辣?。?、加州鱸、生魚（又叫黑魚），30%的草魚和小龍蝦由海大的飼料提供營(yíng)養(yǎng)。

因?yàn)橹驹诮涣鳝h(huán)節(jié)，我沒(méi)有上去開(kāi)股東大會(huì)，而是填了表，跟機(jī)構(gòu)一起調(diào)研。

在去之前，我已經(jīng)知道海大集團(tuán)備受機(jī)構(gòu)喜愛(ài)，截至2025年3月31日，股東人數(shù)21006人，對(duì)一個(gè)千億市值的A股公司而言，持股集中度算是相當(dāng)高。

相對(duì)偏僻的地理位置擋不住調(diào)研熱情，年度股東大會(huì)來(lái)了很多機(jī)構(gòu)，106名調(diào)研者，只有我是散戶。

場(chǎng)面浩浩蕩蕩，經(jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題他們問(wèn)得很全面，所以我只提問(wèn)了跟吃有關(guān)的問(wèn)題。

1.五年規(guī)劃

由于公司現(xiàn)在的產(chǎn)能已經(jīng)比銷量高很多，所以戰(zhàn)略方向是提高銷量。預(yù)計(jì)到2030年，實(shí)現(xiàn)飼料銷量5150萬(wàn)噸（比2024年的2652萬(wàn)噸幾乎要翻一番），其中海外銷量720萬(wàn)噸。

種苗會(huì)成為未來(lái)五年的重點(diǎn)，目前在研發(fā)和育種有突破，接下來(lái)還需要在產(chǎn)業(yè)化方面突破。公司的對(duì)蝦優(yōu)勢(shì)大，會(huì)挑選核心優(yōu)勢(shì)品種擴(kuò)張，未來(lái)養(yǎng)殖會(huì)聚焦在對(duì)蝦和魚上面。其他的品類也做，但相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)控制規(guī)模，比如生豬，做的是輕資產(chǎn)養(yǎng)豬。滿足供應(yīng)效率和成本需求，用育種形成行業(yè)合作，養(yǎng)豬更多的是做品質(zhì)和模式驗(yàn)證，暫時(shí)不會(huì)大量投資。

2.飼料與出海

國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)從增量到進(jìn)入存量狀態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，不斷淘汰規(guī)模小、效率低的產(chǎn)能。

海大集團(tuán)深耕水產(chǎn)料多年，優(yōu)勢(shì)非常明顯，且在持續(xù)加大。過(guò)去兩年行業(yè)處于減量狀態(tài)，而海大卻在增長(zhǎng)，水產(chǎn)料的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相對(duì)不強(qiáng)，公司對(duì)水產(chǎn)料最有把握，水產(chǎn)料也是盈利的核心，對(duì)今年的水產(chǎn)市場(chǎng)比較樂(lè)觀。

禽料方面，在國(guó)內(nèi)有一些優(yōu)勢(shì)但沒(méi)有水產(chǎn)料明顯，對(duì)打入海外市場(chǎng)很有信心。

豬料方面，個(gè)人養(yǎng)殖戶在迅速減少，規(guī)模在集中，行業(yè)面臨困惑。雖然短期內(nèi)豬料市場(chǎng)在下行，但海大“守得住”?？偟膩?lái)說(shuō)，公司對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局非常有信心。

海外有更大的市場(chǎng)，且產(chǎn)業(yè)鏈遠(yuǎn)沒(méi)有中國(guó)完整，普遍缺疫苗、缺藥品，中國(guó)企業(yè)在海外有競(jìng)爭(zhēng)力。海大如果能將飼料、種苗、動(dòng)保形成一套組合拳，從技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、服務(wù)形成優(yōu)勢(shì)，在海外就能更好的發(fā)揮。公司在海外的擴(kuò)張階段分為三個(gè)梯隊(duì)，越南、埃及、印尼等國(guó)家在第一梯隊(duì)，已經(jīng)初步形成競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)可以做得更深更實(shí)，做到行業(yè)領(lǐng)先。老撾、泰國(guó)等國(guó)家在第二梯隊(duì)。菲律賓、巴西、阿根廷、土耳其、俄羅斯等國(guó)家在第三梯隊(duì)。

管理與激勵(lì)

公司認(rèn)為自身專業(yè)有優(yōu)勢(shì)，需要加強(qiáng)的是執(zhí)行力，集團(tuán)既要給一線支撐又不能讓其失去自由度，需要做好平衡和協(xié)調(diào)，提升管理能力。股權(quán)等激勵(lì)方式會(huì)加大力度，但考核方式會(huì)相應(yīng)調(diào)整，業(yè)務(wù)模式跟激勵(lì)機(jī)制要匹配。比如飼料銷量考核，當(dāng)覆蓋率達(dá)到一定程度就要做深入，去幫扶客戶，激勵(lì)符合公司業(yè)務(wù)方向的員工。

水產(chǎn)品類與食品安全

十幾年前，國(guó)內(nèi)的淡水水產(chǎn)消費(fèi)占了水產(chǎn)規(guī)模的90%，現(xiàn)在只有70%，另外30%是海水品種。淡水品種飼料轉(zhuǎn)化率高，消費(fèi)受到限制，原因在于魚刺多。比如鯽魚的肉質(zhì)很好，養(yǎng)殖成本又低，公司認(rèn)為只要能夠解決掉刺的問(wèn)題，對(duì)水產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生重大影響。

公司已經(jīng)掌握了無(wú)刺淡水魚的技術(shù)，但要通過(guò)政府審批才能上市銷售。（按我的理解，轉(zhuǎn)基因的定義是將外源基因轉(zhuǎn)移到目標(biāo)生物體中，使其獲得新的遺傳特性，而海大的做法是通過(guò)基因編輯方式敲除了帶刺的基因，并沒(méi)有導(dǎo)入新的基因，因此不算“轉(zhuǎn)基因”。我對(duì)新事物持開(kāi)放態(tài)度，是一個(gè)不斷驗(yàn)證的過(guò)程，安全性留給相關(guān)部門驗(yàn)證）

我問(wèn)了幾個(gè)問(wèn)題。

據(jù)說(shuō)在被重金屬污染的環(huán)境里，重金屬會(huì)集中在蝦頭部位，那么蝦頭能不能吃？公司不同的蝦養(yǎng)殖過(guò)程中的下藥情況？能否推薦幾款適合嬰幼兒吃的淡水或海水水產(chǎn)？

董事長(zhǎng)薛華表示，食品安全問(wèn)題大家都很關(guān)心，蝦和羅非魚最安全的，海大的蝦出口歐盟和美國(guó)。蝦只要發(fā)病就一定會(huì)死，下藥也救不了，所以不會(huì)下藥，但不能排除產(chǎn)品賣出去之后，在流入市場(chǎng)的運(yùn)輸或銷售等過(guò)程中被添加抗生素的可能性。食品安全總體是越來(lái)越規(guī)范，越來(lái)越健康。

海大集團(tuán)2024年?duì)I收1146億、凈利潤(rùn)46.76億，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的飼料公司。在一條并不性感的賽道，海大做出了很深的護(hù)城河。