永不埋怨，永不悲觀，耐心等待機會

今天，在歷史上值得記錄。

股市跌得令人窒息，周末雪球上一些討論還認為“千股跌?！笔且粋€“夸張”之言，我認為不是，因為美股已經(jīng)打了個樣哈哈。今日超過3000只個股跌停，其中近千只個股跌幅超20%。港股恒指跌13.22%，勉強沒有超過1997年大泡沫破滅的-13.75%。恒生科指暴跌17.16%，創(chuàng)史上最大跌幅，年內(nèi)漲幅全吐回去了。不是夸張，而是非常的保守。

大家都虧，我可能幸運很多，這得益于我先前幾乎清掉了阿里的動作。而如果你關(guān)注過美股最近的走勢，應(yīng)該也能夠少虧一點。假日期間，美股瘋狂暴跌，標普兩日跌超10%，那種感覺像是回到了2020年。我相信你看到那一切，會明白沒有誰可以幸免，大家都會一樣。

客觀而言，此時很難對A股港股的后市展望有什么樂觀之辭，相反，我個人的看法是挑戰(zhàn)才開始。邏輯很簡單，我們對比看歐股、亞太以及A股港股就懂了，亞太經(jīng)濟體（不包括我們）幾乎全部都沒有選擇反制，照樣跌成屎；歐洲看起來也不打算選擇反制，也照樣跌成屎；最先發(fā)難的老美，瞅瞅它那股市跌成何等模樣了，全球最慘，沒有之一。故，這樣的大震蕩，A股港股很難避開，但其實還是不比美股更慘。

我想說的是，作為目前唯一選擇堅決反制的經(jīng)濟體，我們的股市這個短期的巨大震蕩，定然難以躲得過，這是常識之見。正如我們自己的公開譴責一樣——打關(guān)稅戰(zhàn)，沒有人贏。既然沒有人贏，就是老美絕對不會贏，那我們也難免會一樣身受重創(chuàng)，難道你們覺得美股崩成那個樣子僅僅是因為估值高？

繼續(xù)按照這個邏輯，坦白說，相較于美股，A股港股的壓力才開始。美股幾乎是從DeepSeek閃耀全球之后就開始一路狂跌，港股是3月下旬才開始，遲了一個月。在實質(zhì)上，美股為什么持續(xù)瘋狂下跌？一個極其重要的邏輯是：它們的市場現(xiàn)在已經(jīng)開始為“衰退”定價了，而A股港股，顯然還沒有走到那一步。除非有足夠多的證據(jù)顯示，我們可以根本不需要擔心這個問題，否則，最好還是要十分的謹慎小心。

你斷然不能說，因為A股港股很便宜所以不會跌很多。如我們昨日文章所言，現(xiàn)在世界面臨是一個貿(mào)易格局完全改寫的大逆轉(zhuǎn)——戰(zhàn)后持續(xù)了幾代人的自由貿(mào)易世界已經(jīng)坍塌，英國首相斯塔默用了一句話形容：“（伴隨著美國對等關(guān)稅的生效）我們所知道的世界已經(jīng)不復(fù)存在”。所以，這是百年未見的系統(tǒng)性變化，真的無法再用誰家的股市高估誰家的股市低估來概括，這是“細節(jié)”。低估的大跌（比如A股），高估的持續(xù)大跌（比如美股），總之都難逃。如果這一點都看不到，那就真的是屬于無知者無畏，沒辦法了。

一句話，如今市場的能見度太低、太低了，不是哪一個市場，而是，所有。這樣的趨勢會持續(xù)相當一段時間，我昨晚發(fā)貼子說了：現(xiàn)在的情勢是美國先發(fā)難，中國在反制，其他在觀望。戰(zhàn)斗剛剛開打，最終結(jié)局如何，絕不是誰能單方面“設(shè)計”出來的——霸道出擊的美國不能，強硬反擊的我們也不能，而是全球各方經(jīng)過長時間的互動出來的。這是屬于全球巨大變局的開始，這時候不能看任何“細節(jié)”——未來的時間里，一定很快會有一些好消息，比如雙方重新坐下來談判緩解對立氛圍，或者國內(nèi)開始大力推行更強勁的政策刺激……不要在意那些細節(jié)，而是要觀方向。方向不明朗，能見度不清澈，是絕對不能進場的。一生賺錢的時間很長很長，火中取栗、刀口舔血的事最好不要干。

反過來說，面對今天這樣的市場，我又要老調(diào)重彈了：不需要慌亂。我發(fā)個朋友圈說：永不悲觀、永不埋怨，大危常常促成大機。巴菲特說過一句名言：壞消息是投資者最好的朋友。市場還是那個市場，壞消息來了，你才有機會以便宜的價格買到好東西，誰不喜歡好東西便宜呢？巨大的崩潰，會帶來巨大的低估，為投資者創(chuàng)造巨大的好機會。

所以，如果現(xiàn)在的你手里有比較充沛的現(xiàn)金，那么像今日A股港股瘋狂的下跌，對你當然是好消息，甚至是沒有比這更好的消息了。你不但不會去埋怨，反而會希望它跌得更多——盡管那樣聽起來有時候令人不適。

但說到這里，就會有人批評我說：問題是我現(xiàn)在滿倉了，怎么辦。這種事令人恐慌，我以前也經(jīng)常干，沒有好辦法，只能是因人而異、相機而動。也有不少朋友、粉絲今天跟我說，一天下來，損失了6位數(shù)、7位數(shù)，該怎么辦。

很難。安慰是很蒼白的。以我“豐富的虧損經(jīng)驗”來說，你必須要做一件事：痛苦的反思你為什么會逃不掉？因為如果你不做，你怎么避免下面你還會不會犯同樣的錯？想靠炒（投）股（資）賺錢，絕不是輕輕松松的事兒，那都是騙韭菜玩兒的。

在這一點上，我沒有太多好的建議。如果說有，唯一的一點是：糾錯、果斷糾錯。雖然痛苦，但是必要。想一想在這個操作中自己有沒有犯下錯誤，比如買錯了股票，或者買的太貴太貴了，或者是用了非常不該用的錢（上了杠桿、短期要使用等等）。如果都沒有做錯，我倒是覺得做不做點什么都可以，市場就是這樣子，有漲有跌，你不能光想著漲的時候你在場，有時候的確會被活捉。完全看個人偏好，我屬于膽子很小的那種，這個市場我看不懂，完全看不懂，水平一般，所以我空倉看著。

但是如果你意識到自己犯錯了，就要果斷糾正，反正只要是犯下錯，早糾正，代價一定小，越晚糾正，那個代價一定很大。這與市場沒有關(guān)系，與時機也沒有關(guān)系，完全就是因為錯了。需要重新去來過，不然下一次還會重演，也許很快。

比如一些眾所周知的大白話，像避免使用短期要用的錢去投資，避免上杠桿搞融資，避免頻繁操作（你做的決定越多，平均下來單個決定的質(zhì)量一定高不了），避免逃頂抄底的思維……等等，很多。而且，不但股票是這樣，買房子也是這樣。這是紀律，應(yīng)當嚴格執(zhí)行的紀律。

人們會說，你這是馬后炮，你為什么不提前說。是的，這是馬后炮，但如果你認真的去思索“避免”，也許，它在下一次再來之前，會成為馬前炮。有的童鞋感覺像個“悍匪”似的，動不動就是跟他拼了，哎呀，自己的錢那么難賺，花在股票里怎么那么舍得？

我昨天談我對美國祭出如此關(guān)稅戰(zhàn)的看法，也是這樣的思維，我們不是在談一個“應(yīng)然”的市場，而是一個“實然”的市場，這里面不要摻雜太多情緒化的東西。

要非常、非常耐心地等待，無論是股市，還是房地產(chǎn)，都是如此。