365大V說 ｜劉煜輝：市場一定會有第二波，大概率是一個平緩而綿長的“慢牛”行情

10月20日下午，知名經濟學家劉煜輝在某報告會上，圍繞宏觀經濟和市場前景，分享了自己最新的觀點和見解。

在報告中，劉煜輝首先強調了中國反擊通貨緊縮背后的強大意志和政策導向的大拐彎。他指出，要解開中國經濟的全局，必須把握其中的“急所”，即地方財政問題。只有疏通地方財政這一“心臟”與整個經濟系統之間的淤塞，中國經濟才能重新獲得養分和血液，實現復蘇。為此，政策層面正在積極行動，通過化解地方政府債務、出臺一系列增量政策等措施，來打通這一關鍵環節。

劉煜輝認為，中國的政策反應模式具有鮮明的特色，即從上至下的疾風驟雨式推進，且政策會層層加碼，直至有效驅散通貨緊縮的陰霾。

在談到房地產市場時，劉煜輝表示，政策的首要目標之一是確保房地產實現止跌回穩。房地產市場作為中國經濟的重要支柱，其穩定對于整體經濟的復蘇至關重要。因此，政策層面將采取積極措施來穩定房地產市場，避免其繼續下滑對整體經濟造成更大沖擊。

同時，劉煜輝對于股市的發展也充滿信心。他認為，股市一定要搞起來，這是政策層面的明確目標之一。隨著一系列增量政策的不斷推出和落地，股市將迎來新的發展機遇。他強調，投資者應該相信政策的力量，并抓住這一輪股市反彈的機會。

對于當前市場的震蕩和投資者的焦慮情緒，劉煜輝表示理解但并不擔心。他指出，從歷史經驗來看，每一次政策的大拐彎都會帶來市場的劇烈波動，但這也是市場預期重新調整的過程。他相信，隨著中國政策層面的不斷努力和市場的逐步適應，這一輪股市反彈的第二波一定會起來，且更大概率是一個平緩而綿長的上升過程，即“慢牛”行情。

在談到具體投資策略時，劉煜輝提出了一個三角因子結構。他建議投資者圍繞中國宏觀決策所制定的一系列反擊通貨緊縮的增量政策計劃，根據其規模、節奏和靶向來形成自己的資產配置結構。他強調了三個重要的投資方向：

一是代表著強烈意志的戰略靶向。如西部大開發、中國的“兩重”戰略等，這些方向都蘊含著巨大的投資機會。投資者可以關注這些領域的政策動態和項目進展，以把握其中的投資機會。

二是科技的自強自立。在當前G2全面戰略競爭的背景下，科技領域的競爭尤為激烈。威脅到中國系統國家安全的領域重點就是科技。因此，中國的資本市場承載著推動科技自強自立的重要使命。投資者可以關注科技領域的創新和發展趨勢，以及相關政策對科技企業的支持和扶持力度，選擇具有核心競爭力和成長潛力的科技企業進行投資。

三是并購重組。隨著中國資本市場的不斷發展和完善，并購重組已成為企業轉型升級和資源配置的重要手段。投資者可以關注并購重組的市場動態和案例，以及相關政策對并購重組的鼓勵和支持力度，選擇具有并購重組潛力和價值的標的進行投資。