美國降息放水我們怎么接？

文/吳波（作者系著名財經專家、江南大學研究員、聯合國世界絲路論壇全球智庫主席）

分析認為，能夠影響美聯儲9月大幅度降息的主要原因，實際上取決于美國經濟是否窮途末路。答案是非也。由此乃至，美聯儲降息并不能代表美國潮汐式收割全球的國家盈利模式的終結，也并不代表美國全面軍事資源和價值變現，或者說發動世界大戰擺脫綜合性危機的根本切換。

這次降息，更多意味著應付性的緩和美國國內矛盾，更多意味著民主黨狙擊特朗普的一次戰術行動，并不意味著戰略性的轉折。

筆者以為，對于這次九月下旬的美聯儲降息，沒必要過度解讀，沒必要過渡期待，沒有巨大變化，沒有模式切換，無非是出于美國內政和大選需要，降息之后，變化爾爾——因為這真正而言并不是美國山窮水盡之下的無奈之舉。

最新數據表明，中國2023年全年貿易順差5.78萬億，今年前8個月達4.32萬億。

某種程度上講，高聳的對外貿易順差反映的是中國國際貿易結構所積累的隱憂和問題，這需要中國做出主動的應對，而不是沉浸在外匯儲備、出口和外向型超出上升的盲目成就感之中。

筆者以為，當下中國一方面要認識到失衡的國際貿易順差形勢必將難以持續，相關國家的關稅反制等后續措施有可能讓外貿企業措手不及；另一方面中國應采取措施削減貿易順差，比如適當提高相關產品的出口關稅；第三，中國應大力優化出口結構，通過減少戰略安全控制類、資源類、重點大宗原材料類、對外卡脖子類等各類產品的輸出，令順差總額明顯下降。

美聯儲降息，世界游資水位劇漲，且由于中國經濟體量巨大、社會穩定，勢必有大量資本涌入中國，那么接下來中國接不接？怎么接？

中國的選擇日益明朗化了，那就是半拒半迎，引而不發。

一、半拒：國內放水，下一步降息降準，國內水位上漲，令大水進來不要太猛。

二、半迎：對外開放，維持適度資金利差，維持水位相對低谷，令進水源源不斷、可收可放。

如此，中國在影響美國通脹目標上就能占據主動，美國并不樂意看到的其實是中國國內的超級放水，但中國最需要提防的則是美國的“拖刀計”——如果下一步美國不顧一切重返加息通道，中國過度放水則有可能一發不可收拾，那就是中計。因此，當下中國同步放水但保持節奏適度，是要害中之要害。

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