房企被申請清盤，后續(xù)會怎樣？

2月28日，碧桂園（02007.HK）公告，被債權(quán)人Ever Credit Limited于前一日提起清盤呈請，涉及約16億港元未償款項。

2月份以來，弘陽地產(chǎn)、大發(fā)地產(chǎn)也相繼被債權(quán)人或受托人提出了清盤呈請，市場惴惴不安。2月28日下午收盤，碧桂園股價跌超11%，并引發(fā)內(nèi)房股普跌。

那么，收到清盤呈請，對房企意味著什么？如果被頒布清盤令，又會怎樣呢？

01

地產(chǎn)銳觀察

所謂清盤呈請，是指上市公司債權(quán)人向法院提出清盤呈請，法院將進行清盤呈請聆訊。如果呈請通過，法院將會發(fā)出強制清盤令，會任命臨時清盤人接管該公司，處置可變現(xiàn)資產(chǎn)。

在收獲清盤呈請后，很多房企都表示將尋求法律措施堅決反對清盤呈請，且表示不會對公司財務狀況及業(yè)務營運有實質(zhì)或重大影響。

但基本也都表示，會與呈請人積極協(xié)商，以期達成和解，避免被加速追償或影響股價及債務重組進程。

（關(guān)于詳細的從清盤呈請到頒布清盤令的程序，以及企業(yè)會采取的應對措施，請看：）

如果說，一年多前債權(quán)人提出清盤呈請的主要目的是給房企施壓，“震懾”催促房企及時償債，但是一年多后，市場銷售遲遲未有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，施壓基本無用。

有業(yè)內(nèi)人士表示，可能有的債權(quán)人本身也是上市公司，面臨大筆款項逾期追不回，提請清盤呈請是要給股東做一個交代，并不想真的讓房企被清盤。

比如，Ever Credit Limited，即永恒信貸，為港股上市公司建滔集團的全資子公司。2月19日，建滔集團曾發(fā)布盈利預警，表示純利大降的原因之一為對碧桂園的借款做了信貸虧損撥備。

但也有業(yè)內(nèi)人士認為，在恒大今年被頒布清盤令后，市場“味道”已經(jīng)不一樣了。如果房企化債進展無力、銷售不起色，那預計后續(xù)被申請清盤甚至被頒布清盤令的房企還會出現(xiàn)。

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地產(chǎn)銳觀察

那么，被頒布清盤令，意味著什么呢？

有業(yè)內(nèi)人士解釋，香港法院頒布的清盤令，對房企境內(nèi)上市主體沒有重大連帶影響。且由于很多在港上市的房企其資產(chǎn)主要在境內(nèi)，追索境內(nèi)資產(chǎn)也存在不少掣肘。

但是，對于在港上市的房企來說，被頒清盤令后，處置完變現(xiàn)資產(chǎn)、有關(guān)調(diào)查完成、攤還債務后，可能會遭遇解散，失去這個上市平臺。

并且被頒布清盤令，也并非對內(nèi)地公司的生產(chǎn)經(jīng)營沒有絲毫影響。

上海功承瀛泰律師事務所合伙人翁冠星此前接受財聯(lián)社采訪時表示，對于在港和內(nèi)地都有注冊主體的公司來說，法律上是兩個相互獨立的主體，但兩個主體間往往有著復雜的互相控股、借貸和擔保關(guān)系，不排除因給境外主體借債做擔保，境內(nèi)主體的資產(chǎn)被凍結(jié)的情形。

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地產(chǎn)銳觀察

在2月28日的公告中，碧桂園披露，香港高院已將Ever Credit Limited提請的搶盤呈請的聆訊日期定為2024年5月17日。

從此前案例看，房企一般會申請推遲清盤呈請的聆訊日期。從清盤呈請審理到發(fā)出清盤令，一般需持續(xù)數(shù)月或更長時間，期間不影響房企運營及管理層履職。

但接獲清盤呈請，可能會影響債務重組進程。

因此在公告中，碧桂園表示，公司將極力反對呈請，盡力與呈請人保持主動溝通，妥善處理問題，包括努力促使呈請盡快被撤回或駁回呈請。

碧桂園也表態(tài)，將繼續(xù)與境外債權(quán)人積極主動溝通，盡快形成重組方案，盡快向市場公布方案條款。（此前在向恒大頒布清盤令時，法官曾提及，在一年半時間內(nèi)，恒大集團的債務重組計劃仍毫無推進）

并且碧桂園一直在積極行動，開源節(jié)流，包括處置旗下資產(chǎn)及調(diào)架構(gòu)瘦身。

2024年1月22日，據(jù)廣州產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站消息，碧桂園擬38.18億元轉(zhuǎn)讓多項資產(chǎn)，含增城區(qū)鳳凰城酒店、增城區(qū)碧桂園中心甲級寫字樓等。此外，1月中旬碧桂園也向媒體確認，計劃以2.4億澳元出售悉尼地塊。

此前，多家遭遇清盤呈請的房企，比如融創(chuàng)、旭輝、花樣年等，都妥善解決了問題，呈請或撤銷或被駁回。業(yè)內(nèi)人士大多預期，針對碧桂園的該清盤呈請也會大概率被解除。

且從大環(huán)境看，融資端為房企項目“輸血”已經(jīng)實質(zhì)性落地。

公開信息顯示，截至2月27日，碧桂園已獲批進入房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制“白名單”的項目超100個，較春節(jié)前的30余個有大幅增加。

但銷售端還沒有起色。據(jù)2月7日碧桂園發(fā)布的銷售簡報，1月單月其實現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額約54.9億元，這個數(shù)值不及2024年四季度各月。

也許對于碧桂園乃至對于整個房地產(chǎn)行業(yè)來說，碧桂園此次被提起清盤呈請事件不是一個壞事。

它能夠讓我們更加清晰地看到，推動樓市回暖，既需要融資端“輸血”，也需要銷售端“造血”。 要有“活水”支撐 ， 否則 房企仍會持續(xù)陷入流動性危機中。

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