A股重磅資金報(bào)告：周五縮量反彈主力猛抄底！下周一定要捂好籌碼

本周A股再次出現(xiàn)沖高回落。雖然5個(gè)交易日中有4天收出陽(yáng)線或假陽(yáng)線，但幾乎所有股民都是虧錢的。一是因?yàn)楸局芩拈L(zhǎng)陰重挫的殺傷力巨大；二是因?yàn)槠渌?天也多為普跌格局。盡管周五兩市出現(xiàn)普漲反彈，可市場(chǎng)信心已然遭受重創(chuàng)，想要快速修復(fù)恐怕很難。

　　而在本周五收盤后，國(guó)內(nèi)外消息面上傳出不少大事！國(guó)內(nèi)方面，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)老虎、富途、長(zhǎng)橋依法嚴(yán)厲處罰，八部門聯(lián)手整治規(guī)范跨境投資；央行結(jié)束“地量”操作，開展6000億元MLF操作。國(guó)外方面，隔夜美股繼續(xù)走強(qiáng)，道指續(xù)創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)周線錄得八連漲。

　　那么這些消息是否會(huì)對(duì)下周A股市場(chǎng)整體走勢(shì)，以及熱點(diǎn)分布造成巨大影響呢？

　　要想弄清楚這個(gè)問題的答案，我們就必須對(duì)本周的交易數(shù)據(jù)做一次詳細(xì)的梳理，看看三大類主力資金在大盤沖高回落的過程中，究竟扮演了怎樣的角色？

　　一，游資大佬：信心已被擊潰！僅抄底兩類股博反彈！

　　游資是A股市場(chǎng)中最兇悍的一股短線資金，不僅資金規(guī)模較大，而且追求快進(jìn)快出。游資調(diào)倉(cāng)往往能快速引起A股市場(chǎng)內(nèi)部格局劇震，也是對(duì)市場(chǎng)人氣和情緒反應(yīng)最敏銳的資金。

　　1、本周游資大佬的整體交投狀況：

　　本周一，一線游資席位凈買入超過1000萬(wàn)的個(gè)股有5只，凈賣出超過1000萬(wàn)的個(gè)股有8只；本周二，大幅買入8股，大幅賣出3股；本周三，大幅買入10股，大幅賣出1股；本周四，大幅買入5股，大幅賣出3股；本周五，大幅買入6股，大幅賣出2股。

　　從本周一線游資的整體交投狀況可以看出，游資的買盤并不活躍。5個(gè)交易日中只有1天凈買入了1000萬(wàn)以上的個(gè)股數(shù)量超過了10只。與上周相比，游資的整體買盤還有所下滑。不過值得注意的是，本周游資的賣盤要更少，有4天賣盤幾乎是冰點(diǎn)狀態(tài)，說(shuō)明游資極為惜售。

　　具體到每個(gè)交易日中，本周一大盤在上周四和上周五連續(xù)急跌的基礎(chǔ)上暫時(shí)止跌，但游資仍然不敢掉以輕心，還在繼續(xù)減倉(cāng)。周一也是本周游資賣盤最大的一天。本周二、本周三，A股大盤連續(xù)小幅反彈，游資的信心開始恢復(fù)，周三中幅凈流入，周四幾乎要升級(jí)為大幅凈流入。然而讓游資沒想到的是，連續(xù)抄底后，周四A股市場(chǎng)突然出現(xiàn)斷頭殺走勢(shì)，游資買盤腰斬，但賣盤也維持在極低水平，當(dāng)天游資還保持小幅凈流入，只不過凈流入量比周二和周三要小一大截。本周五兩市探底回升，但游資信心并未修復(fù)，買盤僅微幅釋放，賣盤微幅萎縮，延續(xù)小幅凈流入狀態(tài)。

　　不難看出，本周游資僅在周一小幅減倉(cāng)，其他4天都在加倉(cāng)。但周四大跌后，游資心態(tài)已經(jīng)受到影響，不敢加大力度抄底。

　　2、本周游資大佬的板塊性調(diào)倉(cāng)動(dòng)作：

　　加倉(cāng)方向：本周游資僅大幅買入了一個(gè)板塊，讓人沒料到的是，游資大幅買入的竟然是ST股。除此之外，游資還中幅加倉(cāng)了機(jī)器人、電子化學(xué)品、算力租賃、芯片概念、房地產(chǎn)和白酒，這其中機(jī)器人、電子化學(xué)品、算力租賃和芯片概念是近期市場(chǎng)主線熱點(diǎn)，除了機(jī)器人以外，其他都和AI算力有關(guān)。其他主線熱點(diǎn)方面，游資還小幅加倉(cāng)了存儲(chǔ)芯片、先進(jìn)封裝、能源設(shè)備、被動(dòng)元件和CPO。這里面除了能源設(shè)備外，其他也都是AI算力相關(guān)細(xì)分。

　　減倉(cāng)方向：由于本周游資賣盤及其稀薄，所以游資沒有大幅賣出和中幅賣出的板塊。甚至沒有減倉(cāng)任何主線熱點(diǎn)，僅減倉(cāng)了極少非主線熱點(diǎn)。

　　對(duì)比上周的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，上周游資幾乎也是觀望狀態(tài)，僅中幅加倉(cāng)了機(jī)器人一個(gè)主線熱點(diǎn)，本周還在繼續(xù)加倉(cāng)，且加倉(cāng)量沒有減小。可以說(shuō)，游資是近期拉升機(jī)器人板塊的主要力量。上周游資也沒有大幅減倉(cāng)的板塊，中幅減倉(cāng)了能源設(shè)備和算力租賃，本周轉(zhuǎn)為凈流入。可以看出，過去幾周游資是不敢追高算力的，本周在加倉(cāng)機(jī)器人的同時(shí)，也被迫加入到做多AI算力的陣營(yíng)中來(lái)。

　　二，主動(dòng)基金：本周三空翻多進(jìn)場(chǎng)！犧牲所有板塊抱團(tuán)AI算力！

　　主動(dòng)基金，即主動(dòng)權(quán)益類公募基金，也是過去多年我們常說(shuō)的主力機(jī)構(gòu)。主動(dòng)基金調(diào)倉(cāng)，是造成市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)的主要原因。當(dāng)主動(dòng)基金交投活躍時(shí)，市場(chǎng)熱點(diǎn)往往非常充沛。

　　1、本周主動(dòng)基金的整體交投狀況：

　　本周一，機(jī)構(gòu)席位凈買入超過1000萬(wàn)的個(gè)股有19只，凈賣出超過1000萬(wàn)的個(gè)股有22只；本周二，大幅加倉(cāng)22股，大幅減倉(cāng)24股；本周三，大幅加倉(cāng)22股，大幅減倉(cāng)17股；本周四，大幅加倉(cāng)15股，大幅減倉(cāng)14股；本周五，大幅加倉(cāng)22股，大幅減倉(cāng)14股。

　　從主動(dòng)基金的整體交投狀況可以看出，本周主動(dòng)基金的買盤極為活躍，不僅5個(gè)交易日中每天凈買入在1000萬(wàn)以上的個(gè)股數(shù)量都超過10家，其中還有3天超過了20家！可以說(shuō)，本周主動(dòng)基金的買盤極為活躍，與5月首周幾乎持平，是過去幾個(gè)月以來(lái)的相對(duì)高點(diǎn)。不僅如此，本周主動(dòng)基金的賣盤還交上周有明顯下降，因此本周主動(dòng)基金整體是凈流入的。

　　具體到每個(gè)交易日中，本周一和本周二，兩市在急跌后出現(xiàn)連續(xù)弱勢(shì)反彈。此時(shí)主動(dòng)基金仍然不敢抄底，兩天都是小幅凈流出，但凈流出量也不大，這說(shuō)明游資當(dāng)時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了惜售情緒。本周三大盤繼續(xù)反彈，主動(dòng)基金出現(xiàn)重要空翻多信號(hào)，當(dāng)天買盤不變的同時(shí)賣盤大幅回落，導(dǎo)致主動(dòng)基金從連續(xù)小幅凈流出轉(zhuǎn)為中幅凈流入。很明顯，主動(dòng)基金也沒料到周四會(huì)出現(xiàn)斷崖式下跌。周四A股市場(chǎng)重挫時(shí)，主動(dòng)基金買盤與賣盤同步萎縮，且買盤依舊大于賣盤，這說(shuō)明主動(dòng)基金并非當(dāng)天砸盤主力，甚至還有抄底動(dòng)作。本周五兩市探底回升，主動(dòng)基金買盤中幅釋放，賣盤維持不變，周內(nèi)第二次中幅凈流入，且凈流入量比周三還大，說(shuō)明主動(dòng)基金在周五抄底欲望強(qiáng)烈。

　　不難看出，本周一和周二，主動(dòng)基金還是延續(xù)過去一周多的減倉(cāng)態(tài)勢(shì)。本周三開始空翻多抄底，這是市場(chǎng)可能止跌企穩(wěn)的重要信號(hào)！

　　2、本周主動(dòng)基金的板塊性調(diào)倉(cāng)動(dòng)作：

　　加倉(cāng)方向：本周主動(dòng)基金大幅買入了PCB、液冷服務(wù)器、被動(dòng)元件、存儲(chǔ)芯片、機(jī)器人、光學(xué)光電子、半導(dǎo)體設(shè)備和化工股。其中，除了機(jī)器人和化工外，其他全部都來(lái)自于AI算力。主動(dòng)基金還中幅加倉(cāng)了先進(jìn)封裝、鋰電池、算力租賃和汽車零部件，這幾個(gè)板塊中先進(jìn)封裝和算力租賃也來(lái)自于算力方向。其他主線熱點(diǎn)方面，主動(dòng)基金小幅加倉(cāng)了電子化學(xué)品和能源設(shè)備。很明顯，本周主動(dòng)基金的主要操盤動(dòng)作，就是抱團(tuán)AI算力，同時(shí)還有在機(jī)器人上開辟新戰(zhàn)場(chǎng)的意圖。

　　減倉(cāng)方向：本周主動(dòng)基金大幅減倉(cāng)了電力、體育、商業(yè)航天、家電、塑料、次新股。此外，主動(dòng)基金還中幅減倉(cāng)了創(chuàng)新藥、房地產(chǎn)和通用設(shè)備。可以看出，這些板塊全都不是AI算力方向，也沒有其他主線熱點(diǎn)。也就是說(shuō)，本周主動(dòng)基金是在大幅向主線熱點(diǎn)調(diào)倉(cāng)，其他板塊都是可以被犧牲的對(duì)象。

　　對(duì)比上周的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，上周主動(dòng)基金買入最多的是光纖光纜和先進(jìn)封裝，本周沒有繼續(xù)加倉(cāng)光纖光纜，買入先進(jìn)封裝的力度也有下降。表明主動(dòng)基金在AI算力內(nèi)部，也有高低切的動(dòng)作，會(huì)暫緩漲幅過大的分支，買入相對(duì)滯漲的板塊。而上周主動(dòng)基金賣出最多的是液冷服務(wù)器和鋰電池，這兩個(gè)板塊本周都轉(zhuǎn)為凈流入，沒有繼續(xù)減倉(cāng)。

　　除了游資和主動(dòng)基金外，被動(dòng)基金調(diào)倉(cāng)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)的影響要更大。（本周各類寬基還有行業(yè)ETF的凈流入量和流出量都是多少？）

　　被動(dòng)基金，即被動(dòng)型指數(shù)基金，是2024年開始全面崛起的最大規(guī)模主力機(jī)構(gòu)，其中又以滬深300ETF和中證A500ETF等寬基ETF為核心！其調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，對(duì)大盤和大類資產(chǎn)走勢(shì)影響較大。

　　據(jù)我觀察統(tǒng)計(jì)，本周被動(dòng)基金仍然以減倉(cāng)為主，不過股票型ETF本周凈流出320億，已經(jīng)較過去幾周出現(xiàn)連續(xù)下降，說(shuō)明大盤下跌的過程中，主動(dòng)基金惜售情緒開始增加。

　　寬基方面，整體還是凈流出的。滬深300和上證50ETF是主要減倉(cāng)對(duì)象。中證1000、中證500、中證A500出現(xiàn)逆勢(shì)吸金。尤其是中證1000ETF，單周凈流入量并不小。可以看出，主動(dòng)基金還是在減權(quán)重加小盤。

　　行業(yè)ETF方面，本周大幅加倉(cāng)了半導(dǎo)體和芯片ETF，電子、通信相關(guān)ETF也被大幅減倉(cāng)，電網(wǎng)、新能源被中幅加倉(cāng)，創(chuàng)新藥被小幅抄底。券商被大幅減倉(cāng)，單周凈流出量超過30億，貴金屬、白酒、紅利等防御性板塊也都被中幅減倉(cāng)。可以看出，被動(dòng)基金過去幾周一直在減科技股，本周也是打不過就選擇了加入，這點(diǎn)和游資幾乎一模一樣。

　　最后我將本周三大類主力的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作做一個(gè)總結(jié)：（本周各類寬基還有行業(yè)ETF的凈流入量和流出量都是多少？）

　　大盤方面，本周游資僅在周一減倉(cāng)，周二到周五都在加倉(cāng)。本周三開始主動(dòng)基金已經(jīng)空翻多進(jìn)場(chǎng)抄底；被動(dòng)基金雖然還在減倉(cāng)，但減倉(cāng)量大幅下降。由此可以看出，市場(chǎng)資金面在集體向好，這樣一來(lái)，下周兩市繼續(xù)反彈的概率就要更大。

　　熱點(diǎn)方面，三大路資金同時(shí)抱團(tuán)AI算力，且游資和被動(dòng)基金本周是被迫加入抱團(tuán)的。由此可以看出，下周AI算力可能還會(huì)繼續(xù)逼空上漲。除此之外，游資和主動(dòng)基金也都有向機(jī)器人板塊調(diào)倉(cāng)的意愿。那么接下來(lái)一段時(shí)間，A股市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)機(jī)器人和AI算力的雙主線領(lǐng)漲格局。