【焦點復盤】滬指企穩反彈漲近1%，物理AI概念活躍不減，Token經濟產業鏈熱度擴散

財聯社5月19日訊，今日90股漲停，13股炸板，封板率87%。利仁科技7連板，威龍股份5連板，北自科技4連板，寶鼎科技9天6板，合肥城建6天5板，貴州燃氣5天4板，三孚股份9天4板，可立克、遼寧能源5天3板。市場探底回升，滬指、深成指先后翻紅，科創50指數大漲超3%，此前一度跌超2%。滬深兩市成交額2.89萬億，較上一個交易日縮量74億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超3600只個股上漲，超百股漲停。板塊方面，半導體、電力、算力租賃、工業軟件板塊領漲；體育、商業航天、能源金屬、化工板塊領跌；截至收盤，滬指漲0.92%，深成指漲0.26%，創業板指跌0.16%。

人氣及連板股分析

連板晉級率升小幅降至55.55%，但兩只疊加股權轉讓的人氣高標利仁科技、威龍股份均實現連板晉級，支撐連板接力方向情緒維持高位。不過近期部分進入重點監控的高位股整體仍表現偏弱，隨著大普微遭遇臨時停牌，近端次新股表現有所松動，中科儀、春光集團、鴻仕達均跌超6%，昨日登頂“股王”寶座的聯訊儀器早盤一度跌超10%，午后持續回升收漲超4%。雖然硬科技方向仍展現較強承接，但后續成交量能無法顯著修復，容量抱團方向熱度仍難免進一步下滑。

主線熱點

近期高層調研算力網建設，提出要統籌布局、有序建設，注重供需適配、算電協同，加快形成全國一張網。以超節點為首的Token經濟產業鏈持續站上風口，20厘米人氣股弘信電子晉級2連板，帶動國資云、算力調度等多個分支相繼爆發，思特奇錄得20厘米漲停，蓮花控股、南威軟件、夢網科技等紛紛上板。此前表現一度沉寂的國產算力芯片方向日內也顯著回暖，芯原股份漲超15%再創歷史新高，寒武紀大漲8%再度逼近上周創下的歷史高點。而超節點概念持續火熱的同時，受益算電協同等多重政策和消息面提振，綠電概念熱度同樣居高不下，上海電力、華能蒙電等近十股漲停。不過盤中一度上演“準地天板”的高位人氣股京能電力尾盤炸板，未能實現4進5，結合另一大人氣股大唐發電逼近異動監管，反映綠電方向短線資金追高仍相對謹慎，且午后硬科技方向的修復也對綠電板塊資金形成分流，兩者間蹺蹺板態勢依然存在。

近期多項信息顯示，半導體設備高景氣延續，其中TrendForce 的報告顯示，臺積電第二季度營收目標環比增長 10%，毛利率 65.5%-67.5%；ASML 上調 2026 年銷售預期至 360-400 億歐元。近期維持上升趨勢的半導體設備股再度向上加速，耐科裝備錄得20厘米漲停，中微公司、中科飛測、北方華創均創歷史新高。當前整個半導體設備產業鏈的高景氣仍基于DRAM產品漲價以及第三代半導體產品需求高增長驅動下的晶圓和存儲企業擴產帶動的需求，且今日存儲方向的降溫并未對設備端走勢形成影響，標志這板塊業績和估值水平同步提升預期的強化。不過需注意的是，近期美股以及周邊日韓股市半導體產業鏈已經連續出現短線資金兌利離場引發的技術性回調，若海外市場無法迅速企穩，短線半導體產業鏈仍有跟隨調整之需求。

2026年5月19日，第八屆硅光產業大會盛大啟幕。此外谷歌年度開發者大會Google I/O開幕在即，預計將發布Gemini系列機型的更新信息、其他人工智能產品。算力硬件產業鏈全天展開探底回升行情，資金繼續聚焦于硅光、覆銅板產業鏈上游物料以及設備端，寶鼎科技縮量晉級走出9天6板，天山電子、逸豪新材、光莆股份錄得20厘米漲停。隨著光迅科技午后封板續創歷史新高，硅光產業鏈熱度繼續向上游SOI方向擴散，滬硅產業、立昂微雙雙錄得漲停。此外受益GPU晶體管密度升級驅動下的MLCC，SST變壓器上游的超級電容等具備漲價預期的上游環節近期悉數展開向上加速，昀冢科技、風華高科、法拉電子、江海股份均錄得漲停。以上幾大漲價環節的全線加速標志著整個算力硬件端資金出現向上游物料端進一步縮圈，后續整個板塊內部分化或愈發強烈。

5月18日上海“十五五”發布會明確，將以10家樣板企業為牽引，布局具身智能，力爭“十五五”末推動10萬臺人形機器人進工廠、規上工業企業智能體應用普及率超80%，推進工業化場景加速落地。物理AI概念熱度依舊，北自科技、達實智能實現連板晉級，午后德馬科技錄得20厘米漲停。但板塊內應用端分支表現則相對平靜，除去昨日漲停的索辰科技、凡拓數創尾盤發力雙雙大漲超10%，利歐股份、當虹科技等盤中均收出長上影。與此前的商業航天、包括近期的綠電概念類似，午后硬科技方向得到資金回流，仍不利于應用端等低位方向補漲的延續。

后市展望

在海外市場波動愈發劇烈的背景下，今早指數再度陷入深幅調整，但午后算力硬件和半導體產業鏈雙雙做多，推高指數展開絕地反擊，科創50指數漲超3%并逼近上周四創下的歷史高點，三大指數也繼續站穩于20日均線上方。雖然大額成交股內部分歧有所顯現，但仍主要基于外圍市場調整的被動跟隨為主，無論是半導體設備還是算力芯片等國產線方向仍展現較強承接力度，因此科技股主導的容量抱團雖有分歧，但短期內仍難全線退潮。從指數方面看，多頭在日線布林中軌線附近如期展開反彈，因此當前該點位后續的得失仍是指數中期能否維持上升趨勢的必要條件，而短期調整勢頭能否扭轉，則取決于能否重新有效站穩5日均線上方，在滬指日線MACD和KDJ尚未重新金叉前，仍應適當謹慎為主。

今日漲停分析圖