十年國債ETF國泰（511260）逆勢收紅，避險情緒升溫，債市防御屬性凸顯

十年國債ETF國泰（511260）場內價格漲幅達0.09%，成交額達26.61億元，顯著高于近期日均水平；同期A股市場整體承壓，上證指數下跌0.37%，創業板指微漲0.01%，權益資產波動加劇背景下，利率債工具展現出較強防御屬性。

當前債市邏輯正由政策預期轉向基本面驗證。參考華西宏觀報告，30年國債領漲、10年國債活躍券收益率下行至近月新低，保險資金一季度二級市場凈買入債券5656億元，其中超長期地方債占比超六成，反映配置盤對中長端利率資產的堅定偏好。十年國債ETF國泰作為全市場唯一10年期國債ETF，天然承接機構調倉與個人投資者波段操作雙重需求。

中信建投在5月6日中期配置建議中指出，中債延續震蕩格局，但亦強調“股票+商品”為普林格周期第四階段核心配置方向，隱含對利率階段性企穩的判斷。結合國泰海通觀點，“資本市場改革提速+底部明朗化”有望推動增量資金入市，而利率工具恰是資金建倉前的“安全墊錨點”。

十年國債ETF國泰（511260）跟蹤上證10年期國債指數，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現來看，十年國債ETF國泰（511260）成立以來凈值屢創新高，歷史業績持續穩健。根據基金定期報告，截至2025年末，近1年回報率達0.4%，近3年回報率達14.23%，近5年回報率達23.19%，成立至今累計回報率達36.31%。

值得關注的是，十年國債ETF國泰成立以來經歷了2018-2025年共計8個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產配置利器。

風險提示：數據來源基金定期報告、Wind，相關業績經托管行核對，過往表現不代表未來。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年～2025年凈值增長率/業績比較基準為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。