茍延殘喘，鼠目寸光

很好奇，某些一直拿日本碰瓷中國的，到底咋想的？

高市早苗見到特朗普都成啥樣了，而特朗普面對中國又是什么態度？就算按照大魚吃小魚、小魚吃蝦米的基本邏輯，也應該知道中、美、日之間到底是什么生態關系吧。

結果，每次日本稍微有點動作，就開始大驚小怪。

五一前，日元兌美元匯率跌破160，引發日本央行下場救匯率，逼著日本賣掉了大概350億美元的外匯，買入日元，從而將匯率短暫拉升到155點位附近，這就讓一些人有些興奮，覺得還是日本厲害。

按照所謂的主流金融思想，就好像只要日本賣出一點手頭里的美元，收回一些日元，一切都會好起來，日元匯率穩了，國家炒家也拿到了收益，美國似乎也穩定了通脹有望繼續降息。

可這種紙面上的金融游戲，改變任何基本現狀了嗎？日本的產業、經濟、債務困境解決了嗎？想要吃日本肉的國際空頭被打爆了嗎？美國解決伊朗、打通海峽了嗎？西方世界內部的根本矛盾，又如何了？

這一切都沒解決，只是玩玩表面金融游戲，沖破天只能算茍延殘喘。

果然，這5萬多億日元砸下去，只扛了3天，5月6日日元匯率掉頭向下，逼得日本央行再次調動4.68萬億日元、約合300億美元二次救市，日本政府重申支撐日元的強硬立場，然而這次只扛了一天，5月8日又跌了，雖然今天漲了一些，但下跌是早晚的事。

在日美利差高達300個基點的背景下，日本央行如此簡單粗暴甚至侮辱人智商的救市行為，不過是送肉罷了。

過去幾年日本央行下場干預已經太多次了，僅2022年到2024年7月就下場干預7次，消耗掉了約2000億美元外匯，已經被國際空頭發現日本要死守的底線就是160，這就給了國際炒家逢高做空的空間，看著匯率接近160，早早挖好坑，就等著日本央行砸鍋賣鐵下場。

于是就有了最近這一波，日本央行在2024年7月以來，首次買入日元護盤，很快被國際炒家吃的滿嘴肥油。

日本雖然有超過1萬億美元外匯，但日本被美國的鐵鏈拴著脖子，不是一個正常國家，這1萬多億美元外匯，大多數購買了美國中長期國債，借日本100個膽子也不敢這時候拋美國國債，駐日美軍和東京地檢不是擺設。在這種情況下，日本央行能夠動用的機動外匯大概也就是一千多億美元。

所以，日本央行下場救市，基本是添油戰術，想盡辦法籌措幾百億美元，然后砸下去，祈禱匯率能止跌回升。比如2024年的4次救匯率，平均每次動用大概3.8萬億日元，2026年4月30日第一次干預動用5.4萬億日元，5月7日第二次干預動用4.68萬億日元，每次規模差不多，最近兩次干預已經接近短期極限了，日本根本無法一次性砸1000億美元下去，把國際空頭打爆，如此救市，火只會越救越大。

接下來怎么辦？坐視日元重新跌破160大關？日本央行救還是不救？

網上尤其金融圈老有人拿日本碰瓷，說中國要吸取日本資產負債表衰退的教訓，某券商首席鼓吹說投資日本。對此小鎮已經批判過了，也被該首席舉報刪文了，幾年過去了，有些人還是沒擰過勁來。

日本央行應該向中國學習到底如何對外匯進行管控。

最近20年，中國央行進行了三次比較有效的匯率干預，分別是2008年金融危機后、2015年“8·11匯改”以及2018年中美貿易戰，這幾次人民幣都面臨比較大的貶值壓力，但在央行的綜合施策下，成功守住了匯率底線，沉重打擊了國際空頭，這三次都沒有像日本央行這樣采取簡單粗暴的砸錢穩匯率的方式。

中國央行每一次都是精準施策。比如2008年，源自美國的金融危機席卷全球，全球各國貨幣普遍貶值，然而美元卻非常穩，于是央行采取階段性盯住美元的做法，保持人民幣匯率穩定，這也是中國為全球應對金融危機作出的貢獻，沒有繼續放任危機擴大，此外還通過4萬億元釋放流動性，并加強了資金管控，防止放水資金出境。

2015年匯改，當時有對沖基金放話要將人民幣兌美元匯率壓低到7附近，當時央行策略更加豐富，直接通過中資行回收離岸人民幣，還要求部分境內銀行做好凈流出管理，減少短期內人民幣集中跨境流出，徹底收緊了離岸流動性，這就大大提高了做空人民幣的成本。

同時特別重視預期管理，進一步完善中間價報價機制，持續影響境內外市場對人民幣匯率的預期，2017年5月又引入了逆周期因子，用于對沖市場周期波動，防止匯率過度偏離基本面。

逆周期因子這一機制在2018年交鋒中，也發揮了積極作用，除此之外，在資金管控上也增加了新的手段，但總之還是管控流動性這一招。

但中國央行能夠做到，最根本的是中國是一個金融主權獨立的國家。能夠綜合使用流動性管理、外匯管制以及逆周期因子等預期管理手段進行有效調控，不需要真金白銀的砸下去，每一次都能打爆境外空頭勢力。

顯然，中國央行更高級的做法，日本學不了，所以拿日本碰瓷中國，小鎮實在無法理解。

小鎮的無法理解，也讓小鎮吃了個大虧。

最近看到一本書叫《以日為鑒》，內容很簡單，但賣的很火爆，目前應該第19次印刷了，僅微信讀書就有47.5萬人讀過、8.2萬人讀完了。

就在于抓住了社會情緒。在金融行業某些人炒作下，國內在2023年到2024年非常流行拿日本碰瓷中國，炒作中國即將面臨如日本一般的衰退，引起了很大的社會關注。這本書的作者敏銳的發現了這一點，從失業潮、失落一代、老齡化、就業等各個角度介紹了下日本曾經的基本情況，內容很常見，全書大概13萬字左右。

這本書的內容，小鎮完全可以寫出來，一個月就夠了。但換成小鎮，只會寫好幾篇文章，論述拿日本碰瓷中國有多么荒誕，駁斥資產負債表衰退論的硬傷，就沒想到原來還可以寫這樣一本書。

有讀者批評小鎮飄在天上、不接地氣，批評很有道理。《以日為鑒》這本書就是典型，小鎮內心就是覺得日本不配被中國人借鑒，日本當年發生的事情對中國也缺乏參考性，但忽略了社會情緒和焦慮是客觀現實，哪怕只是介紹下日本當年發生了什么，也會給焦慮中的人提供一些確定性。

這就像有些行業大牛，小鎮看過他的著作，寫的是真好，特別能解決問題，但內容就有點像給有一定基礎以上的人寫的，更多數人也需要獲得相關的知識，如何把內容調整到滿足更大多數人的需求，這是必須思考的。

有點偏題了，回到今天的主題。

前半句“茍延殘喘”不用多說了，小鎮之前就說日本現在最關鍵的產業就是汽車業，除了豐田通過技術手段維持，本田、日產已陷入嚴重危機。

在中國市場，本田基本靠CR-V和雅閣兩款車型支撐，隨著中國自主汽車品牌新車集中發布，日系汽車2026年4月銷量再次暴跌。4月廣汽本田全品牌總銷量僅為5100輛，其中雅閣貢獻了大部分銷量，而東風本田目前還沒公布4月銷量數據，但參考廣汽本田的跌幅，估計4月份全品牌總銷量也就在1萬輛左右，更是高度依賴CR-V。

沒有新的車型，光靠這兩個老家伙，能撐多久？

中國手里頭沒拿出來的對日制裁手段還多得很，日本還在不斷越線試探，每試探一次，都會加速崩潰。

日本如何，那是日本人的事，中國人不用關心日本人里面是不是有反對日本軍國主義的，還是要講論跡不論心，日本頻繁越線的政府，是日本人選上的，那么全體日本人就要為此付出代價，不要跟受害者說什么無奈。

咱們需要多聊聊的是后半句“鼠目寸光”。

開頭提到的某些拿日本碰瓷中國的，就是“鼠目寸光”的典型，某位首席小鎮不點名了，不想再吃一次舉報，大家估計也能猜到是誰，就是教年輕人娶日本女人然后繼承人家家業的那位首席。

現在的風向早就變了，都不需要多去研究什么專業，看看這屆世界杯的轉播談判就很清楚了。小鎮之前寫了兩篇了，，還建議。

不過目前的交鋒不過是砍價罷了，最終央視肯定會同意購買轉播權，估計在6000萬美元以上，這還是有些遺憾的，不過客觀地說，也算符合市場價，沒被坑。

但2026年已經不是2022年了，世界杯在中國已經不吃香了，央視花錢拿下轉播權，也要賣出去才能收回成本，而國內主要買家是各大網絡平臺，比如優酷、抖音、騰訊、愛奇藝等等。

各網絡平臺花錢買下轉播后，也得想辦法賺錢，那就得靠招商，按照目前世界杯在中國的吸引力，招商難度不低。

已經不是2018年甚至2022年了。2018年世界杯，當時優酷在開幕前18天才與央視達成合作，但當時是優酷想借世界杯做流量，得到了整個阿里生態的全力支持，更何況那時世界杯多火啊，18天招商也夠了。

現在距離世界杯開幕只剩1個月，央視轉播權都還沒簽訂，何談各網絡平臺與央視的合作，更不要說后續的招商。小鎮上周就說了某大平臺在NBA轉播上吃了大虧，是該平臺這么多年體育部門最大的虧損項目，該平臺體育部門已大為萎縮，現在內容產品太多了，稀缺的是用戶的關注和時間，一個時差巨大、沒有中國參與、嚴重灌水的世界杯，價值大跌。

就連世界杯在中國都不吃香了，這就已經很說明問題了。

這背后也是小鎮談到的

中國人看不上世界杯，更喜歡蘇超等全民足球，這就是審美的躍升，這背后也代表中國人更加自信了，中國人喜歡什么，越來越不受外部定義。就像美國人最喜歡的是美式橄欖球、棒球、籃球、冰球，足球通常排在第五位，借著2026年美加墨世界杯的加持，足球才在統計上躍升為最受歡迎的第三大球類運動。

這就是大國自信，全世界愛咋樣那是全世界的事，跟我堂堂大國何干？我大國國民愛玩什么就玩什么，不需要其他國家或者組織的定義。現在中國人越來越具備這種大國心態了。

文化領域已經開始走上自主、自信道路，目前最拖后腿的就是資本市場了，搞資本市場的普遍習慣了西方那一套，但今后要想玩好中國的資本投資，就一定要學習中國的思想。

學習什么中國思想呢？

小鎮建議：所有資本市場參與者，要上黨課，這不是開玩笑，很重要。

一定要明白，包括一級、二級等在內的中國資本市場，背后是中國人，尤其是中產以上階層，這個道理不用多解釋吧？

中國共產黨員截至2024年12月31日高達10027.1萬名，考慮到入黨的門檻和難度，也就是說：中國能參與資本市場的大多數中產以上群體，要么是黨員，要么與黨員有關。這還不算圍繞在黨周圍的民主黨派、社會團體等等，就看一定規模以上私營企業的老板，普遍使用國產手機，極少有用蘋果手機的，這是基本的覺悟。

別管是不是有人渾水摸魚、是不是有人表里不一，但至少思想上一定會受到黨的思想的影響。所以，隨著中國人越來越具備大國心態，越來越自信，越來越擺脫西方思想的束縛，未來中國資本市場一定會高度體現黨的思想，受到馬克思主義政治經濟哲學的影響。

這也應該是基本的常識判斷。不說別的，2023年中央金融工作會議對金融機構提出政治性、人民性的要求，金融機構敢不聽嗎？別平時老說國家對金融管得嚴，卻偏偏不去學習黨的思想。

小鎮之前也說過，分析中國政策決策不要盲從投資機構的，哪怕是所謂的國際頂級投行，他們那些人已經被刻上了思想鋼印，而且在那個位置上有些話也沒法說，更何況這些人的視野其實很狹隘，把二級市場當成了世界的全部，遠沒有搞一級投資的人了解現實，更不要說資本市場也不過是現實世界的一小部分。

如何理解黨的思想呢？推薦三本書，這三本書很重要，從平臺傭金上就可以看出來，傭金為零。

第一本：《中國共產黨人的戰略思維》

第二本：《見證重大改革決策：改革親歷者口述歷史》

第三本：《抉擇：共和國重大思想決策論爭紀實》。第三本有點稀缺了，京東不好買了，光看前兩本也行。

體會黨的思想，不僅適用于參與資本市場，影響大得很。就算有偏見、不信，好歹也好好看看，哪怕是抱著挑刺的心態呢？

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