風(fēng)電賽道強(qiáng)勢崛起，立足全球龍頭地位，把握中長期布局機(jī)遇

中國風(fēng)電已連續(xù)多年領(lǐng)跑全球，是當(dāng)之無愧的全球風(fēng)電增長核心引擎。截至2025年底，我國風(fēng)電累計并網(wǎng)裝機(jī)達(dá)6.4億千瓦，占全球總裝機(jī)近50%；2025年全球新增風(fēng)電裝機(jī)165GW，中國貢獻(xiàn)121GW，占比超七成，牢牢掌控行業(yè)主導(dǎo)權(quán)。從全產(chǎn)業(yè)鏈來看，我國實現(xiàn)葉片、齒輪箱、整機(jī)到運(yùn)維全環(huán)節(jié)自主可控，全球前六大風(fēng)電整機(jī)企業(yè)均為中國企業(yè)，16兆瓦漂浮式風(fēng)機(jī)、20兆瓦海上風(fēng)機(jī)等技術(shù)領(lǐng)跑全球，產(chǎn)品出口覆蓋57個國家和地區(qū)，產(chǎn)業(yè)競爭力無可撼動。

進(jìn)入2026年，風(fēng)電行業(yè)迎來“十五五”開局關(guān)鍵期與盈利雙重拐點(diǎn)。一季度行業(yè)呈現(xiàn)“淡季不淡”的強(qiáng)勁態(tài)勢，國內(nèi)新增風(fēng)電裝機(jī)15.8GW，同比增長7.9%；風(fēng)機(jī)市場均價同比上漲6%，持續(xù)多年的價格戰(zhàn)全面終結(jié)，行業(yè)盈利水平穩(wěn)步回升。一季度產(chǎn)業(yè)鏈主流企業(yè)營收、凈利同步實現(xiàn)雙位數(shù)增長，海外訂單更是同比暴增215%，國內(nèi)裝機(jī)高增與全球化擴(kuò)張雙重紅利集中釋放，徹底告別低價內(nèi)卷，邁入訂單爆發(fā)、業(yè)績復(fù)蘇、出海提速的高景氣周期，A股風(fēng)電板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的迎來全面價值重估良機(jī)。

整機(jī)龍頭：格局集中，盈利修復(fù)確定性拉滿

當(dāng)前風(fēng)電整機(jī)行業(yè)CR5超80%，頭部企業(yè)憑借技術(shù)、產(chǎn)能、交付能力構(gòu)筑高壁壘，行業(yè)集中度持續(xù)提升。2026年風(fēng)機(jī)價格穩(wěn)步上行，整機(jī)企業(yè)毛利率持續(xù)修復(fù)，業(yè)績增長動力充足。

金風(fēng)科技作為全球整機(jī)龍頭，海陸業(yè)務(wù)布局均衡，2026年一季度營收同比大增63.48%，在手訂單規(guī)模可觀，海外訂單占比持續(xù)提升；

明陽智能穩(wěn)居海上風(fēng)電市占率榜首，大機(jī)型技術(shù)領(lǐng)先，疊加風(fēng)光儲氫一體化布局，深度受益海上風(fēng)電高景氣；

運(yùn)達(dá)股份聚焦陸上風(fēng)電賽道，憑借高性價比機(jī)型快速搶占市場，海外訂單持續(xù)爆發(fā)，充分享受全球化擴(kuò)張紅利。

核心零部件：出海紅利加持，業(yè)績彈性十足

風(fēng)電核心零部件環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘高，是我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)出海的核心載體，海外需求持續(xù)旺盛，成為2026年產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績爆發(fā)的核心發(fā)力點(diǎn)。

東方電纜是國內(nèi)海纜領(lǐng)域絕對龍頭，國內(nèi)市占率達(dá)42%，500kV柔直海纜中標(biāo)率超60%，一季度凈利同比增長32%，深遠(yuǎn)海風(fēng)電布局助力業(yè)績長效增長；

大金重工作為全球海風(fēng)塔筒出口龍頭，海外收入占比超50%，一季度凈利同比暴漲88.19%，深度綁定歐洲高端市場，在手海外訂單充足；

日月股份聚焦風(fēng)電鑄件領(lǐng)域，產(chǎn)品適配12MW以上大機(jī)型，全面綁定全球頭部整機(jī)商，同時依托海外業(yè)務(wù)拓展，盡享風(fēng)電全球化紅利，盈利彈性持續(xù)釋放。

海上風(fēng)電配套：高景氣賽道，長期空間廣闊

2026年國內(nèi)海上風(fēng)電預(yù)計并網(wǎng)14.9GW，同比增長30%，疊加歐洲海上風(fēng)電蓬勃發(fā)展，海內(nèi)外雙重需求推動海工裝備、施工運(yùn)維等配套環(huán)節(jié)量價齊升。

海力風(fēng)電、泰勝風(fēng)能等企業(yè)，作為海上塔筒、基礎(chǔ)樁核心供應(yīng)商，深度綁定頭部整機(jī)廠與海外開發(fā)商，不僅受益于國內(nèi)海風(fēng)裝機(jī)高增，更借助風(fēng)電出海東風(fēng)，打開海外市場增量空間，業(yè)績增長確定性極強(qiáng)。

中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢與全球化布局優(yōu)勢，已站上全球行業(yè)之巔。在國內(nèi)雙碳目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)、海外清潔能源需求暴漲的雙重驅(qū)動下，風(fēng)電行業(yè)長周期景氣邏輯穩(wěn)固。A股市場中，聚焦技術(shù)壁壘高、在手訂單飽滿、出海布局完善的風(fēng)電龍頭標(biāo)的，緊抓行業(yè)盈利修復(fù)與全球化擴(kuò)張雙重機(jī)遇，有望在中長期賽道中收獲可觀的投資回報。

溫馨提示：本文僅為投資策略參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。