兩件大事落地！A 股下周要變天？

作者：說(shuō)股鯨，17年股齡的金融從業(yè)者。更多精彩內(nèi)容歡迎關(guān)注同名公眾號(hào)。

五一回來(lái)的三個(gè)交易日，科技股炸了三天。

只是最大贏家是美股和韓股，AMD、英特爾、三星電子、SK海力士等超級(jí)巨頭股價(jià)天天上漲兩位數(shù)，跟坐火箭一樣。

贏家中其實(shí)也包括咱們，不過(guò)說(shuō)的是臺(tái)灣省股市，臺(tái)積電市值突破2萬(wàn)億美元，穩(wěn)居亞洲一哥。

這次Ai產(chǎn)業(yè)鏈在全球范圍內(nèi)算是徹底大爆發(fā)了，只是當(dāng)前核心炒作方向是存儲(chǔ)。

咱們這個(gè)方向市場(chǎng)份額小、技術(shù)相對(duì)落后，所以這波企業(yè)暴賺、股價(jià)暴漲是沒(méi)趕上，只能跟著喝口湯。

A 股本輪科技超級(jí)周期，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)是「底倉(cāng)」，成長(zhǎng)預(yù)期是「故事」。

而真正推動(dòng)行情走向極致的，還是大資金參考美股科技主線的強(qiáng)勢(shì)演繹而做出的順勢(shì)布局與集體亢奮。

一旦美股出現(xiàn)滯漲或大調(diào)整，全球股市恐怕要跟著一起渡劫。

而下周就有兩件大事影響美股走向：

一是，懂王5月14日—5月15日的訪華。

雖然懂王本周還說(shuō)按照原定計(jì)劃來(lái)訪，但全世界盯著的還是咱們，每次新聞發(fā)布會(huì)外國(guó)記者必問(wèn)，但我們的回答一直是保持溝通中。

按照慣例，這種大事我們這邊一般最晚也要提前三天，也就說(shuō)今明兩天差不多就是官宣截止日了，再晚就意味著這次來(lái)訪又要鴿了。

直到我發(fā)文，這件事還未落地，下周就要揭曉了。

如果正常來(lái)訪，傳言會(huì)談中還涉及中美Ai方面的合作，這無(wú)疑會(huì)給當(dāng)前的科技熱再添一把火。

反之，正副球長(zhǎng)無(wú)法如期面聊，意味著雙方存在重大分歧，這對(duì)資金的炒作熱情就是潑了一盆冷水。

二是，5月15日美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾要卸任，而沃什應(yīng)該會(huì)順利頂上。

我盲猜下，沃什為了凸顯他和美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，大概率會(huì)先鷹后鴿。

而這先放出的鷹派信號(hào)自然是圍繞緊縮敘事。

這不僅會(huì)重塑市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的定價(jià)，更有可能為這段時(shí)間大幅上漲的全球股市提供一個(gè)技術(shù)性與情緒面共振的回調(diào)窗口。

這兩件大事，在短期內(nèi)嚴(yán)重影響全球股市的風(fēng)險(xiǎn)偏好，下周全球股市有可能因此先抑后揚(yáng)。

再看我們的A股。

就節(jié)后的走勢(shì)來(lái)看，科技方向領(lǐng)漲、宏觀順周期方向輪漲，但指數(shù)小漲，這個(gè)趨勢(shì)其實(shí)還是非常健康的。

成交量也因?yàn)槠諠q連續(xù)3個(gè)交易日維持在3萬(wàn)億元以上，說(shuō)明市場(chǎng)人氣非常旺盛。

不出意外，下周這種量增價(jià)漲的走勢(shì)還能繼續(xù)維持。

大盤(pán)拿下4200點(diǎn)創(chuàng)11年新高差不多是板上釘釘，而科技股的大熱還會(huì)讓成交量繼續(xù)攀升，這波上4萬(wàn)億也是有可能的。

我在網(wǎng)上逛了一圈，發(fā)現(xiàn)投資者對(duì)于近期的科技暴漲還是產(chǎn)生了較大分歧。

有人認(rèn)為Ai浪潮之下科技股還能強(qiáng)者恒強(qiáng)，每次調(diào)整都是上車的機(jī)會(huì)。

還有一部分人覺(jué)得當(dāng)下科技股的上漲很恐怖，再加上市場(chǎng)開(kāi)始輪動(dòng)，本來(lái)就是弱勢(shì)才輪動(dòng)，這種恐懼加大了。

我認(rèn)為這種全球共振的瘋狗行情之下，誰(shuí)也無(wú)法輕易地說(shuō)頂，是追還是守各憑本事，我自己的策略是逢高慢慢分批減倉(cāng)，走了就再也不回頭。

科技方向是當(dāng)前市場(chǎng)的主線，這是各路資金用真金白銀達(dá)成的共識(shí)。

在指數(shù)僅小漲甚至滬指還沒(méi)創(chuàng)新高的前提下，這個(gè)主線大概率只會(huì)輪動(dòng)，而不會(huì)消失。

所以如果想上車科技股但又覺(jué)得半導(dǎo)體芯片太高了，那還有三個(gè)相對(duì)低位方向可以考慮：

一個(gè)是上天的商業(yè)航天，一個(gè)是落地的人形機(jī)器人，還有一個(gè)是既能上天還能遁地的軍工。

事實(shí)上，周五半導(dǎo)體AI板塊回調(diào)之際，就是這三位異軍突起，穩(wěn)穩(wěn)扛起了科技主線大旗。

A股跟著美股還能喝口湯，港股就真的是一邊干看著。

而下周干看著可能都還不一定，甚至要挨揍。

這個(gè)周末，國(guó)內(nèi)科技圈最大的事是字節(jié)又上調(diào)了Ai投入。

字節(jié)宣布今年計(jì)劃資本支出從1600億元上調(diào)到超2000億元，較此前的初步計(jì)劃增加了25%。

公告中說(shuō)上調(diào)資本開(kāi)支主要源于兩方面原因：對(duì)人工智能的投入不斷增加，以及內(nèi)存芯片成本上漲。

字節(jié)繼續(xù)增加「軍費(fèi)」到2000億，大力押注AI，這種投入決心說(shuō)明AI不是選擇題而是必答題。

為了奪取下一代互聯(lián)網(wǎng)的入場(chǎng)券，巨頭們已經(jīng)開(kāi)始不惜代價(jià)了。

不止國(guó)內(nèi)，老美那邊也是如此，谷歌、AWS、Meta、微軟、甲骨文等都在上調(diào)資本支出，也都是在全力押注AI。

恒生科技的嚴(yán)父拉開(kāi)了國(guó)內(nèi)巨頭豪賭AI的序幕，騰訊、阿里、百度、快手等巨頭恐怕只有跟上了。

這種對(duì)Ai的瘋狂投入，對(duì)整個(gè)中概互聯(lián)網(wǎng)股是偏利空的，市場(chǎng)一面擔(dān)心你不投入失去未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)的入場(chǎng)券，一面又怕你太投入直接搞到業(yè)績(jī)大跳水甚至虧損。

港股，真是婆媳吵架兒子勸——左右為難。

這種為難，甚至讓資金對(duì)人民幣強(qiáng)勢(shì)升值這個(gè)大利好都選擇視而不見(jiàn)。

要知道離岸人民幣匯率近13個(gè)月暴力升值+8.5%，這是什么概念呢？

匯率一年波動(dòng)通常在±2%～±5%算比較大，13個(gè)月升值+8.5%，絕對(duì)屬于“強(qiáng)升值周期”。

如果還不夠直接，我們上數(shù)據(jù)，同樣換1萬(wàn)美元，相比13個(gè)月前，現(xiàn)在直接省了6200元。

這對(duì)中概互聯(lián)網(wǎng)這些有大量美元收入/海外利潤(rùn)、有美元債的公司是顯著利好，因?yàn)槊涝麧?rùn)換回人民幣會(huì)增厚利潤(rùn)。

我查了下數(shù)據(jù)，2025年字節(jié)、騰訊、阿里海外收入分別約為600億美元、100億美元、182 億美元。

按照這個(gè)匯率算，什么都沒(méi)做匯兌收益就超百億人民幣。

與此同時(shí)美元債因?yàn)槊涝H值所以付美元利息成本又下降，這里外里就是數(shù)百億的被動(dòng)收入。

當(dāng)然人民幣升值也有利空行業(yè)。

那些純出口、低毛利的行業(yè)，比如紡織、玩具、低端電子代工等，海外賣貨收美元，美元換回人民幣變少了，直接吞掉利潤(rùn)，這些行業(yè)現(xiàn)階段要回避。

簡(jiǎn)單說(shuō)就是，當(dāng)前人民幣對(duì)美元明顯變貴，幅度屬于近年罕見(jiàn)的強(qiáng)勢(shì)級(jí)別：

普通人換美元省錢、進(jìn)口行業(yè)受益、人民幣資產(chǎn)（含中概/港股）整體偏利好，出口弱的行業(yè)承壓。

當(dāng)前的港股，利空被無(wú)限放大，利好卻被刻意忽視，是情緒主導(dǎo)了漲跌而非價(jià)值。

但我相信，在不久的未來(lái)迷霧終會(huì)散去，短期的恐慌終將被理性修復(fù)。

最后說(shuō)下，

在股市待久了，我越來(lái)越相信一件事，那就是：行情輪回、否極泰來(lái)。

市場(chǎng)從來(lái)沒(méi)有永遠(yuǎn)的下跌，也沒(méi)有恒盛的行情。周期輪回從無(wú)例外，當(dāng)下的低谷蟄伏，都是日后行情回暖最好的鋪墊。