不依賴利差躺贏！興業銀行走出自己的增長曲線

出品｜中訪網

審核｜李曉燕

當銀行業“躺賺”的黃金時代落幕，利率下行、息差收窄成為行業常態，一場關乎生存的轉型攻堅戰，正在所有銀行面前展開。2026年一季度，不少銀行陷入增長困局，而興業銀行以0.15%的凈利潤微增、穩健的資產質量和亮眼的非息收入，交出了一份穿越周期的“韌性答卷”。這份答卷的背后，是興業銀行不追短期風口、深耕長期價值的戰略定力——以非息業務穩底盤、以高分紅錨定信任、以科技金融謀長遠，在行業轉型深水區走出了一條特色發展之路。

息差“寒流”來襲，短期波動難撼長期定力

如今的銀行業，正經歷一場持續的“息差寒冬”。LPR多次下調、存量房貸利率調整、存款偏愛定期化，再加上企業有效信貸需求偏弱，多重壓力下，商業銀行凈息差較2021年累計收窄66個基點，2025年更是跌至1.42%的歷史低位。資產端收益越來越薄，負債端成本居高不下，利息凈收入增長乏力，成為全行業的共同煩惱。

興業銀行也身處這場“寒流”之中。2025年全年凈息差1.71%，2026年一季度進一步下滑至1.62%，看似降幅明顯，實則藏著短期結構性的“小插曲”。一方面，2025年一季度息差是全年最高點，高基數讓同比降幅被放大；另一方面，年初市場流動性寬松，興業銀行主動增配了一批低風險、薄利差的同業資產，優先筑牢風險防線，短期拉低了整體息差。

事實上，1.62%的凈息差在股份制銀行中仍處于較好水平。更關鍵的是，多家券商預判，隨著負債成本管控加強、資產結構持續優化，興業銀行息差降幅會逐步收窄。一季度數據也印證了這份韌性：盡管利息凈收入同比下降2.13%，但非息凈收入同比增長1.17%，一降一升間，成功對沖息差壓力，推動凈利潤保持正增長。這種“東方不亮西方亮”的經營智慧，正是興業銀行穿越周期的底氣所在。

非息業務“逆襲”，“大投行大資管大財富”筑牢基本盤

當利息收入增長遇瓶頸，非息收入就成了銀行穩住盈利的“壓艙石”。興業銀行早早看透行業趨勢，堅定走輕資本轉型之路，靠著“大投行、大資管、大財富”三大戰略協同發力，讓非息業務成為逆勢增長的“明星”。

2026年一季度，興業銀行手續費及傭金凈收入達72.28億元，同比增長7.45%，在營收中格外亮眼。其中，財富管理和托管業務堪稱“雙引擎”：財富管理中間業務收入同比增長17.5%，托管業務中間業務收入增長11.8%，增速較2025年全年明顯提升，市場競爭力十足。

這份成績，離不開客戶基礎的扎實鋪墊。截至2025年末，興業銀行零售AUM達1.90萬億元，同比增長9.88%；企金AUM達3525.91億元，同比增長26.76%，越來越多客戶選擇把資產交給興業打理，為財富管理業務提供了源源不斷的動力。

投行和資管業務的表現同樣可圈可點。2025年，興業銀行轉型投行FPA達3.26萬億元，同比增長18.98%，非金債承銷規模排市場第二，并購融資余額更是穩居股份制銀行首位。資管板塊中，集團五家資管子公司管理規模合計3.65萬億元，同比增長26.07%；旗下興銀理財規模保持市場第二，綜合理財能力連續32個季度位居全國性理財機構榜首。輕資本業務的蓬勃發展，不僅優化了營收結構，更讓盈利變得更穩、更可持續。

高分紅+穩資產質量，給投資者吃下“定心丸”

資本市場波動不斷，投資者最看重什么？無非是穩定的回報和安全的資產。在這兩點上，興業銀行堪稱“優等生”，用持續的高分紅和扎實的資產質量，給投資者吃下了一顆長期持有的“定心丸”。

興業銀行對股東的“誠意”，體現在真金白銀的分紅上。現金分紅比例連續16年穩步提升，2025年分紅比例達31.02%，再創新高。上市至今，累計現金分紅總額超2386億元，遠超同期股權融資總額，相當于把從市場募集的資金，連本帶利還給了投資者。如今股息率已超5%，比十年期國債收益率還高，在低利率環境中，是妥妥的“高確定性現金流資產”，極具配置價值。

高分紅的底氣，來自于穩健的資產質量。截至2026年一季度末，興業銀行不良貸款率穩定在1.08%，和2025年末持平，遠低于同期商業銀行1.50%的平均不良率。不良生成情況也在持續好轉：2025年不良資產生成金額同比下降6.82%，生成率下降0.17個百分點，逾期貸款較年初壓降23.63億元。

重點領域風險更是持續收斂：房地產、地方政府融資平臺、信用卡等領域新發生不良均同比下降，風險抵御能力不斷增強。優質的資產質量，不僅減少了撥備計提壓力，更讓長期分紅有了堅實支撐，形成“資產穩—盈利穩—分紅穩”的良性循環。

錨定時代賽道，科技金融綁定實體經濟新周期

一家銀行能走多遠，關鍵看它是否能跟上時代的腳步。當前，中國經濟正加速向科技創新、綠色低碳、先進制造等領域轉型，興業銀行順勢而為，把科技金融作為核心戰略，深度服務實體經濟，打開了長期成長的新空間。

如今，科技金融已成為興業銀行最鮮明的“名片”，規模穩居股份制銀行首位。截至2025年末，科技金融貸款余額突破1.12萬億元；2026年一季度末，較上年末再增8.60%，領先優勢持續擴大。

為了精準服務科創企業，興業銀行搭建了“總行科技金融領導小組+20家重點分行+150家科技支行”的專營架構，配套差異化授權和盡職免責機制，打消科創企業融資的“后顧之憂”。更具突破性的是，創新推出**“技術流”評價體系**，徹底打破傳統信貸對抵押物的依賴，把研發投入、知識產權、科創資質等無形資產變成授信依據，累計審批金額達1.15萬億元，讓“輕資產”科創企業也能拿到融資。

憑借全國股份制銀行首家AIC牌照，興業銀行打通股債聯動服務模式，構建覆蓋科創企業初創、成長、成熟全生命周期的服務體系，聯動產業資本、科研機構等，提供債權融資、股權融資、財務顧問等一站式服務。2026年推出的“興火科技”專屬服務體系，聚焦人工智能、集成電路、低空經濟等硬科技領域，進一步升級科技金融服務能力，讓金融“活水”精準滴灌到實體經濟的創新前沿。

從一季度數據看短期韌性，從戰略布局看長期價值。興業銀行的一季報，不僅是一份業績答卷，更是一篇穿越周期的戰略宣言。在行業轉型的關鍵路口，興業銀行不困于短期息差波動，不逐于短期市場熱點，而是以非息業務穩底盤、以高分紅錨定信任、以科技金融謀長遠，構建起差異化競爭壁壘。

短期的風浪總會過去，與國家戰略同頻、與實體經濟共生的長期價值，才是興業銀行穿越周期、行穩致遠的核心底氣。在未來的征程中，這家深耕長期主義的銀行，必將繼續以韌性破局、以價值致遠，在服務實體經濟高質量發展的同時，為投資者創造更持久的回報。