油價(jià)還在高位，中石油和中海油都跌回去了！說明了什么？

中東沖突爆發(fā)初期，科技股遭遇較大回撤，中石油和中海油則大漲，中石油甚至出現(xiàn)很罕見的漲停。

有趣的是，事到如今，AI硬件方向已經(jīng)創(chuàng)出新高，而中石油和中海油的股價(jià)則跌回了中東沖突爆發(fā)時(shí)。

值得注意的是，沖突爆發(fā)前，布油是70美元。

爆發(fā)后最高沖到120美元，現(xiàn)在在100美元左右。

也就是說，忽略股價(jià)波動(dòng)，只看基本面的話，至少中海油的業(yè)績肯定會(huì)增長，而且增幅可能還不小。

但為啥股價(jià)就跌回去了呢？

這個(gè)問題值得深入探討一下。

一、股市是理性的嗎？

市場有效理論認(rèn)為，金融市場上證券的價(jià)格完全反映了所有可知的信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息。

但是從油價(jià)和中海油股價(jià)的走勢來看，市場并不是那么有效。甚至非常無厘頭。

你想啊，即便沖突停止了，油價(jià)會(huì)跌回70美元嗎？

大概率是跌不回去的，因?yàn)椋?/p>

1.部分能源設(shè)施被毀；

2.從停產(chǎn)到復(fù)產(chǎn)需要時(shí)間；

3.全球都會(huì)在短期補(bǔ)庫存；

4.油輪保費(fèi)會(huì)增加；

5.伊朗大概率不會(huì)完全放行，而且還要收過路費(fèi)。

這就是說，中海油至少在中短期內(nèi)，利潤是會(huì)上升的。

如果股市是有效的，股價(jià)就不應(yīng)該跌回去。

而且，計(jì)算中海油的利潤并不是多難的事，因?yàn)橹泻Ｓ偷某杀揪€是公開的，大家都知道。油價(jià)越高，利潤必定越高。

很多人喜歡說，市場永遠(yuǎn)是對的。

在我看來，市場經(jīng)常都犯錯(cuò)。這里的犯錯(cuò)指的是對股票的定價(jià)并不理性，且偏差極大。

二、反身性導(dǎo)致股價(jià)大幅遠(yuǎn)離價(jià)值

市場中，大部分人都是交易者，甚至是投機(jī)者和賭博者。

在他們眼里，不管股票背后的公司怎樣，只要股價(jià)上漲就是好公司。

下跌的股票，再偉大的公司都是爛公司。

于是呢，股價(jià)漲的時(shí)候，他們就更樂意追漲，股價(jià)跌，他們就趕緊賣出。這跟公司到底怎么樣，沒啥關(guān)系。

一些不明事理的人，往往是看到股價(jià)漲了，再去找理由解釋公司多好。看到股價(jià)跌了，再去找理由解釋公司有多差。

如果是人來操作追漲殺跌，由于人很容易受情緒影響，很難嚴(yán)格執(zhí)行策略。

但如果是換成計(jì)算機(jī)來操作，情況就不一樣了。

這些程序完全不在意這個(gè)公司是好還是壞，是低估還是高估。反正漲起來就買，跌下去就賣。

當(dāng)計(jì)算機(jī)執(zhí)行動(dòng)量策略（追漲殺跌）的占比增加后，股市的波動(dòng)就會(huì)得到加強(qiáng)。

于是，我們就能觀察到股市的波動(dòng)和分化都更加極端了。

股市有一個(gè)遛狗理論，說的是一個(gè)人牽著一只狗。

人好比股票的價(jià)值，狗就是上躥下跳的股價(jià)。

即便人不斷向前走，但狗可以向后走，于是，公司價(jià)值在增加，但股價(jià)則跌了。

反過來，人也可以向后退，但狗可以向前走，于是，公司的價(jià)值減少，但股價(jià)則漲了。

人和狗站在一起的時(shí)間非常短暫！

當(dāng)前，隨著量化交易的普及，人牽狗的那根繩子比以前還長了。

那么市場當(dāng)然就會(huì)變得更極端。

三、長期有效，短期無效

要說市場無效，也不全對。

如果拉長時(shí)間，股價(jià)最終還是會(huì)圍繞公司價(jià)值打轉(zhuǎn)。

只要不在高估的時(shí)候買，那些有業(yè)績優(yōu)異的藍(lán)籌股拉長時(shí)間都在不斷上漲。

而沒有業(yè)績的股票，短期被炒上去，但最終還是被踩了下來。

但這對股民是極大的考驗(yàn)。

因?yàn)?strong>沒幾個(gè)人熬得住“長期”。

你想啊，你覺得自己拿了一只很棒的股票，且估值較低。

但他不但不漲，反而被資金砸盤。

而那些天天吹故事的股票反而爆炸。

于是，很多人就會(huì)嘲笑你是個(gè)傻B，嘲笑你過時(shí)了。

如果只是持續(xù)3個(gè)月，你還能扛住這種壓力，但如果持續(xù)一年以上呢？

到時(shí)候，恐怕你自己都會(huì)懷疑：莫不是我的判斷錯(cuò)了？這個(gè)公司是不是出什么問題了？

牛市之所以比熊市難，有一個(gè)重要的原因就是，牛市會(huì)激發(fā)你的嫉妒心。

在熊市里，所有股票都會(huì)跌，大家都虧錢，你心里反而好受。

但在牛市里，你持有的股票跌，別人持有的股票漲，這簡直比被套還難受。

嫉妒比貪婪還要可怕！！！

甚至，你持有的股票也在漲，但漲幅比別人小，你可能同樣很難受。

因?yàn)閯e人會(huì)嘲笑你眼光有問題！能力有問題！

這也是最考驗(yàn)人心態(tài)的時(shí)候！

在市場無效的時(shí)候，你去跟人比，本來就毫無意義。畢竟在牛市里，絕大多數(shù)人所謂的賺錢，只是運(yùn)氣好而已。這錢能不能帶走，還要打很大一個(gè)問號。

我時(shí)常都在跟大家分享，股價(jià)上漲和賺錢不是一回事！這就跟房價(jià)上漲和賺錢一樣。最終有幾個(gè)人全身而退了？

股市非理性的時(shí)間越長，最終被割的人越多，被割得越慘！

如果不能把這個(gè)看透，很難在股市長期生存下去。

四、接受股市短期的隨機(jī)性

從油價(jià)和中海油的股價(jià)波動(dòng)來看，我們就能知道，股市短期的波動(dòng)非常隨機(jī)。

你以為你的預(yù)測很有邏輯，很有道理，但市場可不一定會(huì)認(rèn)。

市場是千千萬萬投資者組成的。

想預(yù)測短期股價(jià)走勢，你就得預(yù)測千千萬萬人的心理預(yù)期。

你覺得你有這個(gè)本事嗎？

而且呀，大眾的心理隨時(shí)隨地都在變化。比如，突發(fā)一個(gè)事件就可以打破原來的心理預(yù)期。

再比如，一個(gè)大機(jī)構(gòu)大幅減持，股價(jià)短期下跌，結(jié)果砸出更多止損盤，然后連環(huán)止損。

兩年前，大家還覺得騰訊比阿里的護(hù)城河更寬，所以給騰訊的估值更高。

而現(xiàn)在呢，隨著AI炒作的擴(kuò)散，人們又覺得阿里應(yīng)該有更高估值了。

過段時(shí)間又會(huì)怎樣呢？

凱恩斯把股市比喻成選美比賽。

你不是要選出你覺得最美的那個(gè)，而是大部分人覺得最美的那個(gè)。

反正我自認(rèn)為自己沒這個(gè)本事。

但我有我自己的選擇。我選擇能跟我過日子的那個(gè)。

別人覺得美不美，跟我毛關(guān)系都沒有。

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