智度股份：雙輪驅動穩健增長 海外與數字營銷業務構筑增長新引擎

在全球數字經濟浪潮與地緣經濟格局重塑的背景下，中國互聯網企業正加速全球化布局，尋求新的增長曲線。

2026年4月29日，智度股份（000676.SZ）相繼發布2025年年報與2026年一季報，向市場展示了一份完美答卷。

在復雜宏觀環境中，憑借清晰的“海外互聯網媒體”與“國內數字營銷”雙主業戰略，智度股份實現穩健增長與經營質量改善的雙重目標。

盡管短期營收增速有所波動，但智度股份核心業務強勁增長、扣非凈利潤顯著提升以及現金流邊際改善，三者共同勾勒出智度股份穿越周期、夯實基本盤的韌性。

公告顯示，2025年，智度股份實現營業收入40.27億元，同比增長21.77%；扣非歸母凈利潤為1.08億元，同比增長30.36%。

進入2026年第一季度，在營收同比微降4.74%的情況下，扣非凈利潤大幅增長33.08%，同時經營活動現金流量凈額同比改善91.61%。

財報數據清晰地表明，公司的增長動力主要來源于兩大核心業務板塊：面向北美市場的互聯網媒體業務與深耕國內、輻射海外的數字營銷業務。這兩大引擎不僅貢獻了超過95%的營收，更在各自賽道上展現出強勁的增長勢頭與結構優化潛力。

移動端爆發式增長產品矩陣構筑長期價值

智度股份的互聯網媒體業務是其全球化戰略的橋頭堡，主要面向北美市場，通過PC端與移動端雙線并行，構建了多元化的產品矩陣。

2025年，該業務實現收入14.40億元，同比增長24.28%，占總收入的35.75%。尤為亮眼的是，其移動端業務實現了爆發式增長，全年收入達7.30億元，同比激增56.96%，成為驅動該板塊增長的核心動力。

移動端業務的強勁增長，源于智度股份持續的產品創新與精細化運營。

過去一年中，智度股份圍繞用戶需求，在天氣、娛樂、新聞、文件掃描、航班追蹤、健身等多個垂類賽道開發并優化移動應用，為用戶提供優質的內容和使用體驗。通過廣告展示、搜索、應用聚合等形式，智度股份將這些流量精準地提供給谷歌、Meta、雅虎等全球知名企業進行變現，目前擁有超過四百萬的月活用戶。

這種“產品矩陣+流量變現”的模式，不僅提升了用戶粘性和生命周期價值，也增強了其面對單一平臺政策變化的抗風險能力。

智度股份分的PC端業務則通過產品多樣化策略，實現了穩健增長與結構優化。

其中，瀏覽器業務作為PC端的支柱，2025年實現營業收入3.97億元，同比增長29.78%，貢獻了PC端近60%的收入。智度股份通過優化媒體采購、拓寬盈利渠道，并拓展主頁直投廣告、原生直投交易等模式，有效提升了變現能力。

盡管PC端數字媒體業務收入有所下滑，但瀏覽器業務的強勁表現確保了PC端整體盈利規模實現穩步攀升。這種“移動端高增長、PC端穩結構”的格局，使得公司的海外媒體業務收入結構更加多元，整體韌性與競爭力得到增強。

深化華為生態合作出海服務打開新空間

數字營銷業務是智度股份業績的另一大基石。

2025年實現收入24.26億元，同比增長22.33%，占總收入的60.24%。該業務的穩健增長，得益于公司深度綁定頭部平臺、優化客戶結構并積極拓展出海服務。

在報告期內，智度股份深化華為“鯨鴻動能”生態合作，構筑核心護城河。自2021年9月智度股份成為華為鯨鴻動能廣告代理商以來，該公司已連續多年保持“鉑金服務商”級別，這彰顯了其專業實力與長期積累的信任。

目前，鯨鴻動能作為整合華為“1+8+N”全場景生態流量的數字化營銷平臺，觸達用戶規模超7億。智度股份代理的廣告業務通過華為瀏覽器、華為視頻、華為音樂等APP，以及鎖屏、開屏、信息流等多種展示位，精準觸達海量目標用戶。

在國內市場，公司的代理范圍已覆蓋N1、N2、N3全行業矩陣，在鞏固游戲、社交、工具、旅游等傳統優勢領域的同時，成功拓展了生活服務、影音等行業，并穩步擴大汽車、金融等品牌業務規模，還為拼多多等KA客戶提供廣告運營服務。

出海業務是智度股份數字營銷板塊最具潛力的增長點之一。憑借深厚的客戶資源積累和優質的媒體服務能力，智度股份已成為鯨鴻動能的海外廣告代理商。

自2023年起，公司正式開啟為國內廣告主提供華為海外終端營銷服務，目前服務版圖已延伸至歐洲、中東、非洲、拉美及亞太等海外市場。

這一布局不僅幫助國內品牌高效出海，也為海外品牌進入中國市場提供專業支撐，形成了雙向賦能的業務閉環。

未來，智度股份已計劃進一步深化鯨鴻動能海外業務與自身互聯網媒體業務的戰略協同，打造更具競爭力的一體化出海營銷解決方案。

增長質量改善現金流與盈利結構優化

審視智度股份的財務表現，其價值不僅體現在營收規模的增減之上，更深刻地蘊藏于利潤結構與現金流質量的積極變化之中。

2025年年報與2026年一季報顯示，公司正經歷一場從“規模擴張”到“質量提升”的內涵式轉變。

從盈利結構看，智度股份結構持續優化，主業盈利能力增強。2025年，在歸母凈利潤因非經常性損益影響同比下滑的背景下，智度股份扣非凈利潤實現了30.36%的顯著增長。

這一“增收更增利”的態勢在2026年一季度得到延續：在營收同比微降的情況下，扣非凈利潤同比大增33.08%。這清晰地表明，公司核心主業的盈利能力正在持續修復和增強。同時，智度股份2026年一季度毛利率同比上升2.05個百分點至17.32%，印證了公司業務結構優化與運營效率提升的成效。

在現金流方面，智度股份正經歷質變，這意味著公司的經營策略更趨穩健。2025年，因業務規模擴張及結算周期因素，智度股份的經營活動現金流量凈額為負。然而，2026年第一季度，該指標為-1472萬元，相比上年同期的-1.75億元，同比大幅改善91.61%。

現金流是檢驗企業經營質量的“試金石”，這一巨大改善反映了公司在“現金流第一、利潤第二、收入第三”的經營策略下，加強風控與回款管理取得了積極成效。充裕的現金流也為公司深耕主業、培育新業務提供了堅實的資金保障。

與此同時，數字營銷行業競爭激烈，毛利率承壓是行業普遍現象。對此，智度股份采取了優先選擇信譽好、實力強的優質客戶策略，以保障業務的安全邊際與可持續性。同時，通過持續優化業務結構，向高價值的品牌業務和出海業務傾斜，尋求更高質量的增長。

結語

智度股份的2025年年報與2026年一季報，共同描繪了一家在復雜市場環境中堅持主業、穩健前行的企業畫像。短期營收的波動，并未掩蓋其核心業務——海外互聯網媒體與數字營銷——所展現出的強勁增長動能與結構優化趨勢。

移動端業務的高歌猛進、與華為生態的深度綁定、出海服務的穩步拓展，以及現金流與盈利質量的邊際改善，都是公司戰略定力與執行力的體現。

在數字經濟蓬勃發展和中國企業加速出海的宏大背景下，智度股份憑借其清晰的“雙輪驅動”戰略和已在海外建立的業務根基，正站在一個有利的位置上。其價值不僅體現在當前的財務數據中，更蘊含在其連接中國企業與全球市場的平臺能力之中。

對于市場而言，關注其海外用戶規模的持續增長、高毛利業務占比的提升以及出海業務收入的放量，或許比追蹤單季營收波動更能把握其長期價值演進的脈絡。這家公司正以其務實而清晰的步伐，在全球化與數字化的浪潮中，努力構筑屬于自己的護城河。