華大基因2025年營收37億，凈利潤虧損超6億

4月24日，國內基因測序龍頭企業華大基因發布2025年年度報告。

數據顯示，公司全年實現營業收入37.05億元，同比下降4.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.17億元，同比減虧31.69%，這是公司繼2024年虧損9.03億元后，連續第二年陷入虧損泥潭。

2025年，華大基因業績呈現“營收小幅下滑、虧損幅度收窄、盈利質量承壓”的整體特征。

從核心財務數據來看，全年營收37.05億元，同比2024年的38.67億元略有下滑，降幅4.18%；歸母凈利潤虧損6.17億元，較2024年的9.03億元減虧近3成，但仍未擺脫虧損狀態；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤為-6.36億元，同比減虧30.82%，主業盈利能力持續偏弱。

業績分布呈現明顯的季度分化，四季度成為虧損集中爆發期。數據顯示，2025年第四季度單季營收10.32億元，歸母凈利潤虧損高達5.95億元，占全年虧損總額的96%以上。公司解釋，年末集中計提大額信用減值損失、對部分交付中心戰略調整計提資產減值，是四季度虧損的核心誘因。

盈利端，公司毛利率持續承壓，2025年整體毛利率為37.84%，同比下降3.97個百分點，終端產品價格下滑、高毛利業務占比降低是主要原因。現金流狀況同步惡化，經營活動產生的現金流量凈額為-6321.48萬元，同比由正轉負，較2024年的凈流入9572.28萬元大幅下降166.04%，資金周轉壓力加劇。

華大基因將2025年虧損歸因于行業環境惡化、資產減值激增、業務結構失衡三大核心因素：

其一，報告期內，受市場需求波動及行業競爭加劇影響，公司營業收入規模同比下降，同時公司終端服務/產品價格進一步下降，部分產品毛利率較上年同期下降幅度較大。

其二，報告期內，公司部分客戶回款周期有所延長，2025年計提的信用減值損失較上年同期大幅增長。

其三，公司為優化資源配置，在報告期內對部分交付中心進行戰略調整并計劃向低成本地區轉移。基于謹慎性原則，公司對相關資產計提了減值準備，導致經營業績出現階段性虧損。

財報顯示，2025年，精準醫學檢測綜合解決方案業務營收占比升至42.85%，成為第一大收入來源，但仍處于投入期，盈利貢獻有限。這種“傳統業務收縮、新興業務未立”的結構失衡，導致公司整體盈利中樞下移，抗風險能力減弱。

面對業績壓力，華大基因2025年大力推進精益化運營，嚴控各項費用支出，成為虧損幅度收窄的重要支撐。數據顯示，2025年公司期間費用合計15.00億元，同比下降22.33%，降幅顯著高于營收降幅。其中，銷售費用7.75億元，同比下降23.29%；管理費用3.30億元，同比下降19.48%。值得關注的是，研發費用也同比下降24.63%，為4.57億元。

業內人士認為，華大基因的業績虧損，并非個例，而是國內基因測序行業整體下行的縮影。近年來，行業經歷了前期爆發式增長后，逐漸回歸理性，增長瓶頸凸顯。一方面，核心應用場景（如生育健康）需求見頂，增長乏力；另一方面，行業同質化競爭嚴重，價格戰此起彼伏，行業整體毛利率持續下滑，多數企業陷入“增收不增利”甚至虧損困境。

與此同時，行業監管趨嚴，政策對檢測質量、合規性要求提高，企業合規成本增加。在此背景下，行業加速進入“洗牌期”，中小機構加速出清，頭部企業憑借技術、渠道、資金優勢集中度提升，但短期仍需承受行業周期下行的壓力。

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