中國軍工訂單達(dá)754億，殲10熱銷沙特送大禮

軍工圈近期最受關(guān)注的，不是某款新機(jī)型的亮相，而是中航成飛交出的一份“成績單”把市場視線明顯拉了過來：2025年?duì)I收753.59億元、凈利潤34.32億元，整體增速比較穩(wěn)；到2026年一季度，營收59.46億元，同比提升79.71%。

4月28日年報(bào)與一季報(bào)披露后，市場原先的猜測基本被擺到臺(tái)面上：基本面確實(shí)在走高，而且不是靠概念敘事來支撐，而是憑借銷售增長帶動(dòng)盈利同步改善，這種結(jié)構(gòu)更容易獲得外界認(rèn)可。2025年5月7日那場被稱為“公開考試”的空中對抗。巴基斯坦空軍出動(dòng)殲10CE以及梟龍，與印度空軍發(fā)生正面交鋒，出現(xiàn)了“6比0”這種傳播性極強(qiáng)的結(jié)果。

過去不少國家對中國裝備的常見印象是“性價(jià)比不錯(cuò)，但缺少實(shí)戰(zhàn)驗(yàn)證”。在重大軍購上，各國往往會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位，擔(dān)心買到“參數(shù)很好看、真正使用一般”的產(chǎn)品。巴方提到預(yù)警機(jī)數(shù)據(jù)鏈與導(dǎo)彈協(xié)同，信息傳輸延遲小于0.3秒；而印方因?yàn)檠b備體系來源復(fù)雜、鏈路不互通，延遲可能高到20秒。

幾十倍的差距放在空戰(zhàn)語境里，通常就意味著“先看見、先鎖定、先發(fā)射”，結(jié)局往往非常直接。殲10CE與梟龍從“值得關(guān)注”變成了“需要認(rèn)真重新評估”的對象，成飛也從相對封閉的軍工敘事中，進(jìn)一步進(jìn)入國際買家更明確的采購清單。軍購從來不是情懷消費(fèi)，而是一種面向國家安全的風(fēng)險(xiǎn)對沖。

2025年10月15日，印尼國防部長公開宣布批準(zhǔn)至少42架殲10CE的采購計(jì)劃，總金額約90億美元。更值得注意的是，印尼此前采購42架法國“陣風(fēng)”花了約81億美元，這次殲10CE并沒有明顯更便宜，卻仍被選中。這里反映出的并不只是價(jià)格因素，而是很多國家更看重“確定性”：裝備要能打、能用、能維護(hù)，并且能夠被納入一套可運(yùn)行的體系當(dāng)中。

2025年10月披露的信息顯示，其批準(zhǔn)22億美元采購20架殲10CE，單機(jī)基礎(chǔ)價(jià)約6000萬美元，剩余約8.2億美元投入到配套武器、培訓(xùn)以及后勤保障等環(huán)節(jié)。這個(gè)結(jié)構(gòu)說明得很清楚：買的不只是平臺(tái)本身，而是把它長期“用起來、保持高妥善率、持續(xù)訓(xùn)練、彈藥補(bǔ)給不斷鏈”的全流程能力一起打包獲取。

伊拉克敲定12架梟龍Block3、約11億美元，指向較明確的現(xiàn)實(shí)作戰(zhàn)需要；沙特與巴基斯坦之間出現(xiàn)“以機(jī)抵貸”等討論；利比亞國防軍也在推動(dòng)16架梟龍的訂單。據(jù)稱僅殲10CE系列已落實(shí)訂單達(dá)到158架、金額超過170億美元；再疊加巴基斯坦追加的40架殲10CE，以及孟加拉國對梟龍Block3的意向，產(chǎn)能、供應(yīng)鏈以及交付節(jié)奏都會(huì)被推到高負(fù)荷狀態(tài)。

同時(shí)，外部環(huán)境確實(shí)在提供額外推力，尤其是中東安全焦慮再度上升。一些國家開始對既有“安全保護(hù)傘”進(jìn)行再評估：在戰(zhàn)爭環(huán)境下，防空攔截效果如何、盟友資源調(diào)度優(yōu)先級如何，都會(huì)被攤開成一筆筆現(xiàn)實(shí)賬本。于是軍購邏輯會(huì)變得更加務(wù)實(shí)——買誰的裝備，很多時(shí)候等同于把誰的體系能力、訓(xùn)練標(biāo)準(zhǔn)以及保障網(wǎng)絡(luò)“引入本國”。

軍工產(chǎn)品從來不只是金屬結(jié)構(gòu)與發(fā)動(dòng)機(jī)，它背后通常還包含訓(xùn)練體系、數(shù)據(jù)鏈標(biāo)準(zhǔn)、后勤維護(hù)、彈藥保障，甚至是作戰(zhàn)理念的配套輸出。成飛獲得的收益不僅是賣飛機(jī)本身的收入，還會(huì)包含“體系入口”打開后帶來的連帶需求。即便其他企業(yè)擁有更先進(jìn)的新機(jī)型，如果短期內(nèi)缺少外部訂單與驗(yàn)證反饋，資本市場以及國際買家給出的評價(jià)就可能不在同一條線上。

當(dāng)國際安全環(huán)境變得更不確定，技術(shù)積累、體系協(xié)同、供應(yīng)鏈韌性、交付信譽(yù)這些過去不夠“吸睛”的指標(biāo)，反而會(huì)成為最值錢的招牌。軍貿(mào)市場并不相信口號，更愿意為“關(guān)鍵時(shí)刻是否好用”付費(fèi)；當(dāng)越來越多國家把軍購當(dāng)作安全保險(xiǎn)單來配置，真正能讓人放心的，也就不只是參數(shù)表上的漂亮數(shù)字，而是可持續(xù)的戰(zhàn)斗力，以及更可預(yù)期的兌現(xiàn)能力。