Mysteel月報：5月國內廢鋼市場先揚后抑

概述：截至4月27日，MySSpic廢鋼絕對價格為2478.33元/噸，月環比減少4.42元/噸，降幅0.18%。年同比增加52.64元/噸，增幅2.17%。年均價為2432.33元/噸，年同比增加2.17元/噸，跌幅0.07%。4月廢鋼價格表現較為震蕩，稅票成本增加，廢鋼含稅價格上漲。展望5月廢鋼市場，廢鋼稅票緊張短時間難以緩解，廢鋼采購成本將居高不下。當前電弧爐鋼廠利潤不佳，在采購困難的情況下，或將出現減產的可能。考慮到五一期間鋼廠廢鋼有補庫需求，廢鋼價格有一定支撐，價格將維持高位，后期隨著電弧爐鋼廠減產，廢鋼價格或隨之回落。因此綜合判斷，5月廢鋼價格或先揚后抑。

一、4月國內廢鋼市場價格高位震蕩

截至4月27日，國內廢鋼市場價格高位盤整運行，在成材價格拉漲和廢鋼稅票成本的上漲雙重影響下，4月份廢鋼價格表現相對堅挺，但4月份廢鋼市場整體表現較為混亂，稅票緊張導致鋼廠采購困難，貨場堆貨賣不出的亂象。短時間廢鋼價格或呈現含稅價格上行，不含稅價格下行的分化走勢。

表1：全國重點城市重廢價格（單位：元/噸，不含稅）

數據來源：鋼聯數據

二、4月廢鋼進口價格繼續倒掛

圖1：日本廢鋼進口價格與國內主流市場價差(單位：美元/噸)

數據來源：鋼聯數據

目前中國進口主流料型，來自日本的HS當前到港價實際報價在416美元/噸左右，中國國內主流城市不含稅重廢均價2180元/噸，進口主流料型HS的CFR到港價比國內重廢價格高670元/噸左右，價差進一步加大倒掛，不適合進口。

三、4月國內螺廢價差、板廢價差明顯增加

圖2、圖3：螺廢價差、板廢價差走勢圖（單位：元/噸）

4月螺紋鋼和熱軋板卷價格呈現震蕩上漲走勢，廢鋼價格震蕩調整，導致成材與廢鋼價差明顯增加。截至4月27日，Mysteel螺紋鋼絕對價格指數3395.21元/噸，螺廢價差916.88元/噸，較上月增加了74.37元/噸。熱軋板卷絕對價格3393.78元/噸，板廢價差915.45元/噸，較上月增加97.91元/噸。從目前價差來看，鋼廠利潤回升，但目前價差來看，電弧爐鋼廠多谷電微利狀態，鋼廠生產仍需避峰生產。且目前廢鋼采購困難，因此電爐整體生產積極性或下降。

四、4月廢鋼-鐵水價差有所縮小

圖4：生鐵與廢鋼價差走勢圖（單位：元/噸）

數據來源：鋼聯數據

截4月27日，廢鋼-鐵水價差在40元/噸，月環比減少32元/噸。4月份，鐵礦石價格上漲，鐵水成本增加。廢鋼價格雖然表現較為強勢，但漲幅不及鐵水，因此廢鐵價差有所收窄，但目前價差而言，廢鋼仍無成本優勢，鐵水性價比仍高于廢鋼，對于高爐鋼廠而言，廢鋼需求有限。

五、廢鋼基本面情況

1、鋼廠庫存回歸到正常水平 庫存壓力減輕

截至4月30日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼庫存518.63萬噸，較上周減少1.93萬噸，降幅0.37%；月環比增加0.86萬噸，增幅0.17%；年同比增加26.84萬噸，增幅5.46%。廢鋼周轉天數8.6天，較上周持穩；月環比持穩；年同比增加0.3天。4月份300家鋼廠庫存恢復至正常水平，庫存壓力減小，臨近五一，貨場出貨意愿減少，庫存小幅下降，考慮到五一長假，廢鋼庫存將繼續呈現下降走勢，節后補庫后逐步回升。

圖5：300家鋼廠廢鋼廢鋼庫存變化圖

數據來源：鋼聯數據

2、電弧爐開工率及產能利用率先升后降

截止3月26日，Mysteel調研全國獨立電弧爐鋼廠，平均開工率68.82%，周環比增加1.93%，月環比增加58.68%，年同比減少4.51%；產能利用率58.87%，周環比增加2.30，月環比增加51.52%，年同比增加3.87%。4月份，電弧爐開工率及產能利用率呈現先升后降走勢，具體來看，4月份東北及西北地區電弧爐鋼廠陸續復工，帶動電弧爐開工率及產能利用率上升，但隨著廢鋼稅票成本上漲，鋼廠廢鋼采購困難，部分鋼廠出現減產動作，因此電弧爐開工率及產能利用率小幅回落。

圖6、圖7：87家獨立電弧爐鋼廠開工率及產能利用率

數據來源：鋼聯數據

3、電弧爐鋼廠成本下降 利潤回升

4月29日Mysteel統計76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3352元/噸，日環比減少3元/噸，平均利潤為-31元/噸，谷電利潤為68元/噸，日環比增加1元/噸。4月份鋼廠廢鋼采購困難，廢鋼價格居高不下，鋼廠生產成本承壓，多數鋼廠谷電利潤在50元/噸以下，鋼廠生產積極性仍在，但廢鋼回收困難的情況下，有減產的可能。

圖8、圖9：獨立電弧爐建筑鋼材生產成本及利潤

綜合來看，4月份，廢鋼價格在稅票緊張的影響下表現較為混亂，價格呈現漲跌互現的局面。對于5月份，廢鋼稅票緊張問題難以解決，廢鋼含稅價格仍將高位有支撐。從需求來看，電弧爐鋼廠在采購困難的情況下，或有減產的可能。而當前廢鋼成本高于鐵水成本，高爐鋼廠用廢需求有限，因此廢鋼整體需求或有下降。供應上來看，目前廢鋼含稅流通減少，因此供應相對緊張。5月份廢鋼市場或呈現供需雙弱格局，價格上或先漲后跌走勢，整體寬幅震蕩為主。

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