以星股東大會通過赫伯羅特42億美元收購案

2026年4月30日，ZIM Integrated Shipping Services Ltd.（以星航運）召開了特別股東大會，宣布了股東對公司與赫伯羅特（Hapag-Lloyd）收購協議的投票結果。盡管赫伯羅特的收購協議獲得了股東廣泛的支持，但涉及高管薪酬政策的提案再次未獲通過。

收購案獲得股東壓倒性通過

根據ZIM向美國證券交易委員會（SEC）提交的公告，出席會議的股東共持有58,863,775股，占公司已發行股份的48.84%，符合法定的法定人數要求。在收購赫伯羅特的提案中，57,215,733股投贊成票，占投票比例的97.36%，最終該收購案獲得通過。

根據交易結構，赫伯羅特將以每股35美元的價格現金收購ZIM的全部股份，交易總額約42億美元。收購完成后，ZIM將成為赫伯羅特的全資子公司，并且赫伯羅特在全球集裝箱航運市場中的份額將進一步提升。

赫伯羅特收購以星的方案結構經過精心設計，兼顧以色列方面的關切。赫伯羅特將收購以星的主要資產，包括99艘船舶的租約，而以星品牌、16艘服務于以色列航線的船舶以及以色列政府的“黃金股”將被保留，并通過FIMI Opportunity Funds這一新設航運公司接管。

然而，盡管股東廣泛支持收購案，交易背后依然存在眾多復雜的挑戰，包括以色列政府的黃金股審批和勞資問題。以色列政府的批準仍是收購最終完成的關鍵。

留任獎金獲批，薪酬方案再次被否

在股東大會上，ZIM還提出了高管的留任獎金方案，旨在確保公司在并購過程中保持管理層的穩定性。針對13名高管的留任獎金方案獲得了股東的批準，提案得到了86.26%的支持票。此外，ZIM總裁兼首席執行官Eli Glickman也獲得了股東的批準，留任獎金方案得到了58.44%的支持。

然而，關于高管長期薪酬的提案再次未能獲得股東通過。該提案僅獲得34.59%的支持票，未能達到通過要求。這是ZIM今年第二次在高管薪酬政策上遭遇股東否決。此前在2026年1月，ZIM股東就曾否決一項為期三年的薪酬計劃。

按照原本的薪酬方案，ZIM擬向Glickman支付每月24萬以色列謝克爾的基本薪酬，折合年薪約97.5萬美元；其他高管的月度基本薪酬則在13萬至19萬以色列謝克爾之間，并配套績效獎金和股票獎勵。

然而，股東對這一長期薪酬方案的反對，反映出股東對管理層薪酬安排的不滿，特別是在收購過程中，股東對高層管理人員的去留問題持有疑慮。

CEO與CFO接連辭職

更值得關注的是，在此次股東大會召開前，ZIM核心管理層已經出現明顯松動。

4月16日，ZIM宣布，公司總裁兼首席執行官Eli Glickman已通知董事會，決定辭去CEO職務。根據公司公告，Glickman將繼續在六個月通知期內擔任CEO，以支持公司在過渡期間保持運營穩定。ZIM董事會也表示，將啟動繼任者遴選程序。

隨后，4月23日，ZIM又宣布，公司首席財務官Xavier Destriau也已決定離職。Destriau同樣將在六個月通知期內繼續擔任CFO，以確保財務工作的有序交接。與此同時，ZIM董事會已批準任命Sami Jubran為下一任CFO，相關任命將在Destriau實際離任后生效。

對于一家正在推進重大控制權變更的班輪公司而言，這無疑增加了交易過渡期的治理不確定性。

從這個角度看，此次股東大會上通過的留任獎金方案，顯然帶有穩定核心團隊、保障交易過渡的意味。但問題在于，留任獎金獲批并不等于管理層一定會長期留下。尤其是在CEO和CFO均已宣布離職的背景下，ZIM希望通過留任獎金對高管團隊進行階段性挽留，更多可能是為了確保收購交割前后的運營連續性，而不是意味著現有管理層格局已經穩定下來。

總體來看，4月30日的特別股東大會為赫伯羅特收購ZIM掃清了一個重要障礙。股東已經對這筆42億美元交易給出明確授權，交易方向進一步明朗。但從高管薪酬方案再次被否、CEO與CFO接連離職，以及此前員工罷工等情況來看，ZIM內部過渡仍未完全穩定。

接下來，這筆交易仍需繼續面對以色列“黃金股”安排、相關監管審批、勞資溝通以及管理層交接等后續環節。對于全球集裝箱航運市場而言，赫伯羅特收購ZIM將是又一次重要整合；但對于ZIM自身而言，股東投票只是關鍵一步，真正復雜的整合與過渡，才剛剛開始。

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