中東局勢(shì)與成本飆升雙重夾擊，豐田汽車(TM.US)季度利潤(rùn)或面臨“四連降”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)最新行業(yè)預(yù)測(cè)與分析，豐田汽車(TM.US)正面臨多重外部負(fù)面因素的劇烈沖擊，其即將公布的財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)將揭示公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)連續(xù)第四個(gè)季度的同比下滑。據(jù)多位分析師的調(diào)查中值顯示，豐田在2026年1月至3月期間的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將降至約8130億日元，相較于去年同期大幅縮減了約27%，這將使其2026財(cái)年的全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)水平極有可能觸及近三年來的最低位，凸顯出盡管全球產(chǎn)量和銷量持續(xù)保持高位，這家日本汽車制造商仍面臨壓力。

深入分析這一財(cái)務(wù)頹勢(shì)背后的成因，中東地區(qū)的地緣政治動(dòng)蕩無疑是最大的誘因。2026年初爆發(fā)的地區(qū)性沖突不僅直接導(dǎo)致豐田在該地區(qū)的銷量于3月份暴跌近三分之一，更在供應(yīng)鏈層面引發(fā)了連鎖反應(yīng)。

作為汽車制造關(guān)鍵原材料的重要供應(yīng)地，中東地區(qū)的局勢(shì)不穩(wěn)嚴(yán)重阻礙了鋁材及石油衍生產(chǎn)品的物流運(yùn)輸，特別是日本汽車制造業(yè)高度依賴該地區(qū)的鋁進(jìn)口。受此影響，原材料成本的飆升抵消了豐田在其他市場(chǎng)通過混合動(dòng)力汽車(HEV)所獲得的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

據(jù)了解，亞洲作為供應(yīng)鏈中斷最脆弱地區(qū)，對(duì)海灣地區(qū)原油、天然氣、燃料等物資進(jìn)口依賴度高于其他區(qū)域，部分企業(yè)已因物資短缺面臨運(yùn)營(yíng)困難。丸三證券分析師高橋雄也表示：“若中東局勢(shì)持續(xù)，鋁價(jià)上漲將難以被市場(chǎng)消化。”

高橋進(jìn)一步指出，鋁價(jià)上漲通常需約六個(gè)月傳導(dǎo)至汽車制造商成本端，這意味著4月1日開啟的財(cái)年內(nèi)，豐田及其供應(yīng)商可能面臨更顯著的連鎖影響。他補(bǔ)充，盡管豐田多年對(duì)員工及供應(yīng)鏈的投資增強(qiáng)了抗外部沖擊能力，但完全抵消材料成本上漲仍具挑戰(zhàn)。

自2月底美國(guó)與以色列襲擊伊朗以來，豐田股價(jià)已下跌超20%，年內(nèi)累計(jì)跌幅約10%。周二，豐田供應(yīng)商愛信、電裝、豐田合成等高管警告前景不確定性加劇，強(qiáng)調(diào)鋁及石油關(guān)聯(lián)投入成本上漲可能沖擊利潤(rùn)。

除了地緣政治帶來的成本壓力，豐田在北美市場(chǎng)也正承受著沉重的關(guān)稅負(fù)荷。根據(jù)最新的財(cái)務(wù)預(yù)估，美國(guó)政府實(shí)施的關(guān)稅政策導(dǎo)致豐田在2026財(cái)年面臨高達(dá)1.45萬億日元的巨額損失，這一龐大開支直接拖累了其北美業(yè)務(wù)的整體盈利能力，導(dǎo)致該區(qū)域在財(cái)年前三個(gè)季度一度陷入營(yíng)業(yè)虧損。

盡管豐田在北美市場(chǎng)的混合動(dòng)力車型需求依然呈現(xiàn)強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，且其純電動(dòng)汽車(BEV)的銷量增長(zhǎng)可觀，但這種結(jié)構(gòu)性的增長(zhǎng)目前仍難以全面覆蓋關(guān)稅以及全球范圍內(nèi)不斷上漲的勞動(dòng)力成本和變動(dòng)成本所帶來的利潤(rùn)缺口。

面對(duì)即將于5月8日正式發(fā)布的年度財(cái)報(bào)，業(yè)界和投資者正密切關(guān)注豐田管理層將如何調(diào)整其全球供應(yīng)鏈策略。盡管豐田目前正處于向清潔能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，混合動(dòng)力車型已占據(jù)其總銷量的近半壁江山，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期化和貿(mào)易壁壘的抬升正迫使這家巨頭重新評(píng)估其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

分析師表示，投資者將重點(diǎn)關(guān)注豐田如何應(yīng)對(duì)中東戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)汽車銷量的影響，以及本財(cái)年材料價(jià)格上漲對(duì)利潤(rùn)的具體壓力程度。高橋強(qiáng)調(diào)：“關(guān)鍵在于這兩大因素將在業(yè)績(jī)指引中體現(xiàn)到何種程度。”