年報高光，季報卻遇“滑鐵盧”：順絡電子增長動能遇挫，2026年開局凈利驟降超兩成

深圳商報·讀創客戶端記者 穆硯

4月30晚間，深圳順絡電子股份有限公司（以下簡稱“順絡電子”或“公司”）發布2026年第一季度報告。一季度公司營收16.85億元同比實現15.34%雙位數增長，呈現穩步擴張態勢，但盈利端表現疲軟，歸母凈利潤、扣非凈利潤同比分別下滑23.71%、24.19%，主業盈利能力顯著回落。2025年，公司營收凈利雙雙實現兩位數增長，研發投入持續加碼，擬推出高比例現金分紅。

季報顯示，公司2026年第一季度實現營業收入16.85億元，同比增長15.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.78億元，同比下降23.71%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.67億元，同比下降24.19%；經營活動產生的現金流量凈額0.92億元，同比下降71.93%；基本每股收益0.23元，同比下降23.33%。截至2026年3月末，公司總資產134.99億元，較2025年末增長1.54%；歸屬于上市公司股東的所有者權益63.54億元，較2025年末下降6.29%。本期非經常性損益合計0.11億元，主要為計入當期損益的政府補助。

由季報可見，2026年一季度公司營收同比雙位數增長，歸母凈利潤及扣非凈利潤同比均出現明顯下滑，主業盈利能力顯著回落，非經常性損益對利潤的正向貢獻有限。經營活動現金流凈額同比大幅下降，主業現金流入能力明顯減弱，現金儲備有所承壓。資產規模較上年末小幅擴張，負債規模增長幅度高于資產，資產負債率有所上升，財務杠桿略有提高，凈資產同比下降，股東權益實力有所減弱。非經常性損益規模較小，對當期利潤的補充作用有限，利潤表現主要依賴主業經營，但主業盈利端承壓明顯。

此前，2月27日晚間，順絡電子公布2025年年度報告。

年報顯示，公司2025年營業收入同比增長14.39%至67.45億元，歸母凈利潤同比增長22.71%至10.21億元，扣非后凈利潤同比增長25.23%至9.78億元，經營活動產生的現金流量凈額同比增長18.71%至16.99億元。

順絡電子擬以總股本扣除回購專用證券賬戶持有股份的股本約7.99億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利8元（含稅），預計本次派發現金紅利總額為人民幣約6.39億元。

從單季度業績來看，該公司2025年第四季度營收同比增速出現顯著放緩，第四季度凈利潤和扣非后凈利潤同比增速則有所加快。2025年第四季度，順絡電子營收同比增長0.68%至17.13億元，凈利潤同比增長21.12%至2.52億元，扣非后凈利潤同比增長32.38%至2.45億元。2025年第三季度，順絡電子的營收、凈利潤、扣非后凈利潤同比分別增長20.21%、10.59%、9.19%。

年報顯示，順絡電子2025年研發投入金額約6.19億元，較2024年增長22.73%；研發人員數量達1598人，較2024年增加18.02%。

順絡電子在年報中表示，公司是汽車電子磁性元件核心供應商，業務全球化布局穩步推進；已圍繞數據中心進行了充分的產業布局和產品布局，實現GPU、CPU、ASIC類等芯片端供電相關模組類客戶的全部覆蓋；公司在高端電子元器件產品的提前布局，讓公司在商業航天、低軌衛星與低空經濟等市場機會來臨之時大有可為；氫燃料固體氧化物電池（SOFC）業務進展順利，新能源領域巨大市場空間將為公司中長期發展奠定堅實基礎。

順絡電子稱，全球產業智能化浪潮下，電子元器件行業正朝著微型化、高功率密度化、綠色化與模組集成化方向加速升級。隨著電子終端設備多功能集成度不斷提升、通信技術向高速率、大帶寬領域持續突破，市場對終端核心的信號處理、電源管理功能的技術要求持續升級。這推動高端電子元器件在整機設備中的搭載數量與技術附加值占比逐步提高。從產業發展周期趨勢來看，電子元器件產業既擁有廣闊的增量市場空間，也呈現出確定性的長期增長態勢。公司致力于成為電子元器件領域專家，圍繞磁性器件、敏感及傳感器件、微波器件和精密陶瓷四大類產業方向，堅持全球化和創新戰略，持續為客戶創造價值，成為全球電子產業鏈的優選伙伴。

審讀：汪蓓