南華基金徐超:清華工科碩士跨界投研 深挖高端制造賽道長期價值

工科專業積淀與金融投研邏輯深度融合，能構建怎樣的長期投資體系？南華基金總經理助理、權益投資部總經理徐超，以十二年跨大類資產投研實戰經歷作出詮釋：堅守基本面研究內核，錨定產業技術發展主線，深耕高端制造賽道，聚焦板塊長期投資價值。

出身飛行器設計專業，跨界入局公募權益投資領域，徐超兼具工科體系化邏輯素養與資本市場專業研判視野，是 A 股市場中具備產業技術背景與權益投研能力的復合型專業投資管理人。

跨界成長：工科思維與金融邏輯，打造獨特投研壁壘

在投資領域，擁有復合背景的基金經理往往具備獨特的競爭優勢。徐超，正是這樣一位將工科嚴謹性與金融敏銳度結合的代表。他本科畢業于北京航空航天大學飛行器設計與制造專業，后從事金融相關工作，“高端制造+金融”的求學、工作經歷，為他的投資生涯奠定了堅實的基礎。

徐超的投資方法論強調“適度前瞻、略偏左側、深度研究”，這一理念的形成與他的工科背景密不可分。飛行器設計專業培養了他對復雜系統的拆解能力和對技術路徑的精準判斷力，而金融的訓練則讓他學會用資本市場的語言去衡量技術價值。在他看來，高端制造領域的投資不僅需要理解財務報表，更需要穿透技術本質，判斷產業變革的真實拐點。

這種跨界視角在徐超的實踐中體現得尤為明顯。例如在布局人形機器人等高端制造領域時，他不僅關注企業的訂單和營收，更深入分析其運動控制算法的迭代效率、核心零部件的國產化替代路徑，調研工廠的產線自動化水平。他表示：“工科背景讓我能和技術人員同頻對話，而金融訓練則幫助我將技術優勢轉化為可量化的投資邏輯。”

在管理南華豐淳混合A、南華瑞盈混合A等產品時，徐超將這種復合思維融入投研全流程。他帶領團隊構建的研究框架，既關注固態電池、人形機器人等高端制造領域的工程化突破，也重視產業鏈上下游的協同效應，更通過金融工具優化風險收益比。這種“用工程師的眼睛選方向，用經濟學的頭腦做配置”的模式，成為其管理產品的重要特色。

立足當前高端制造結構性投資窗口，徐超表示，中國制造業正由規模擴張邁向質量升級新階段，具備全球競爭力的企業迎來長期發展機遇。而擁有產業與金融復合背景的投研人員，既能研判底層技術創新邏輯，也能通過財務報表甄別企業內在價值。

業績實證：多維產品管理能力，攻守兼備的“復合”實踐

如果說徐超在高端制造領域的深耕展現了他作為“行業獵手”的銳度，那么他在其他股債復合型產品管理上的表現，則充分印證了其管理基金資產配置的廣度與深度。作為南華瑞澤債券型證券投資基金的基金經理，徐超沒有因為權益投資的標簽而偏科，南華瑞澤債券A（2023.04.01-2026.03.31）近3年超額收益排名同類前5%，晨星評級三年5星。

在南華瑞澤的管理中，徐超充分發揮了其多資產管理的協同優勢。他并未將這只產品簡單視為單一資產基金，而是將其作為一個微型的資產配置組合來運作。據南華瑞澤債券2026年一季報，南華瑞澤債券緊密跟蹤市場變化，可轉債方面重視波段交易、分散投資，以獲取增強收益；權益方面繼續堅守在大金融、有色等方向，努力實現長期穩健收益。

產品的表現同樣得益于“多基金經理制”協作模式。在南華瑞澤的運作中，徐超主要負責權益部分的進攻，利用其在高端制造和成長股領域的深厚研究積累，為組合提供向上的彈性；而姜杰特、陸越等固定收益領域的資深基金經理則負責構筑固收底倉，控制回撤風險。這種“術業有專攻”的團隊協作，有效解決了單一經理在不同領域精力分配不均的痛點，實現了“1+1>2”的投資效果。

從單一賽道的極致挖掘到跨資產類別的組合增值，徐超用自己的實踐證明了，優秀的基金經理不應被單一風格所定義，而是應具備在不同市場環境下，靈活運用多種金融工具為投資者力爭回報的能力。這種跨越不同資產類別的駕馭能力，正是當前市場所稀缺的核心競爭力。

投研之道：研究是投資的底座

作為南華基金權益投資部總經理，徐超將“研究深度”視為投資的核心壁壘。

“投資不能靠拍腦袋，每一個決策背后都需要扎實的基本面支撐。”他要求團隊對持倉公司做到“三個知道”：知道公司的商業模式如何運轉，知道行業周期的位置，知道估值的安全邊際在哪里。他舉例說：“很多投資者看到ChatGPT火了就去追AI概念股，但完全不理解這些公司的商業模式。我們做研究，要能說清楚這家公司到底靠什么賺錢、客戶是誰、護城河有多深。”

徐超強調，“研究”不是閉門造車，而是需要與市場保持持續對話。他對團隊的要求是：不但要有深度的案頭研究，還要有高頻的產業鏈調研、競爭對手訪談和上下游驗證。對于后市，徐超保持積極但不激進的態度。他認為“估值始終是硬約束，再好的公司也需要合理的價格”。在高端制造等領域，中國優質公司的全球競爭力正在提升，結構性機會值得重點挖掘。

在復雜多變的市場環境中，徐超始終保持著自己的節奏——不急不躁，深耕研究，用深度穿越周期，用紀律守護收益。

（風險提示：基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。）