Mysteel：鎳產(chǎn)業(yè)周度報(bào)告（4.27-4.30）

Part.1 市場(chǎng)行情概述

鎳：印尼鎳項(xiàng)目檢修疊加礦端收縮，鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)沖高

本周鎳價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行。周初市場(chǎng)延續(xù)礦端偏緊預(yù)期，鎳價(jià)高位震蕩。華飛鎳鈷因硫磺價(jià)格大漲及產(chǎn)線高負(fù)荷運(yùn)行，宣布自5月1日起對(duì)部分產(chǎn)線臨時(shí)停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)影響約50%產(chǎn)量，消息刺激下鎳價(jià)一度沖高至152230元/噸附近。后半周臨近五一假期，國(guó)內(nèi)資金避險(xiǎn)情緒升溫，多頭平倉(cāng)致價(jià)格小幅回落。最終滬鎳主力運(yùn)行區(qū)間在145020-152230元/噸。

基本面方面，菲律賓鎳礦價(jià)格高位松動(dòng)，4月下旬1.3%品位CIF成交價(jià)已累計(jì)下跌4-5美元至55-57美元/濕噸。印尼方面，韋達(dá)灣礦山公告稱5月停產(chǎn)，2026年配額削減超70%，礦緊預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。內(nèi)貿(mào)礦升水維持高位，但高價(jià)成交困難，濕法礦與火法礦定價(jià)博弈仍在延續(xù)。鎳鐵方面，高鎳生鐵價(jià)格大幅拉漲至1140-1160元/鎳，成交價(jià)1150元/鎳落地。成本倒掛現(xiàn)象加劇，印尼鎳鐵全成本已升至1180元/鎳（出廠含稅）左右。供應(yīng)端高品位鎳鐵產(chǎn)出下滑，低價(jià)資源基本消失。需求端廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)收窄，疊加假期前補(bǔ)庫(kù)需求，鋼廠壓價(jià)心態(tài)有所緩和。精煉鎳方面，滬鎳創(chuàng)階段新高，但現(xiàn)貨跟漲乏力，“期強(qiáng)現(xiàn)弱”特征明顯。合約換月后各品牌升貼水普遍下調(diào)，貿(mào)易環(huán)節(jié)受“循環(huán)開(kāi)票”整頓影響，發(fā)票額度問(wèn)題抑制流動(dòng)性，現(xiàn)貨成交持續(xù)偏冷。硫酸鎳方面，電池級(jí)硫酸鎳晶體中間價(jià)上漲至33750元/噸。供應(yīng)端印尼鎳礦配額大幅削減，韋達(dá)灣礦山停產(chǎn)在即，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻導(dǎo)致硫磺庫(kù)存緊張，采購(gòu)價(jià)已達(dá)1100美元/噸附近，成本端多重利多共振。節(jié)前下游備貨釋放，5月排產(chǎn)回升預(yù)期改善采購(gòu)情緒，硫酸鎳延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

綜合來(lái)看，目前鎳價(jià)受礦端供給收縮和中間品減產(chǎn)雙重驅(qū)動(dòng)，華飛檢修進(jìn)一步強(qiáng)化供應(yīng)擔(dān)憂。臨近假期資金避險(xiǎn)情緒升溫，短期或有震蕩。但中期供應(yīng)約束難見(jiàn)松動(dòng)，鎳價(jià)底部支撐堅(jiān)挺，價(jià)格中樞明顯上移。預(yù)計(jì)節(jié)后滬鎳主力運(yùn)行區(qū)間在148000-155000元/噸，需重點(diǎn)關(guān)注五一期間倫鎳走勢(shì)、中東局勢(shì)及印尼市場(chǎng)變化。

Part.2 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格一覽

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