營收利潤雙創新高，伊利全品類領跑開啟新增長周期

文/興利

中國乳業正在迎來一場深刻的格局重塑。在行業承壓調整之際，伊利股份以一份振奮人心的成績單，率先打出“牛抬頭”的昂揚之勢。

4月29日，伊利股份發布的2025年年報顯示，伊利實現營業總收入1159.31億元；利潤總額129.94億元，同比增長28.31%；歸母凈利潤115.65億元，同比增長36.82%，以前瞻性均衡業務結構布局，重塑乳業增長邏輯，成為唯一實現營收利潤雙增的綜合性乳企，中國乳業“一超”斷層式領先優勢再次深化。

今年也是伊利股份上市30周年。30年來，從“街道小廠”到“亞洲第一”，再到“全球第一陣營”，公司營收增長超500倍，盈利規模躍升超700倍，市值提升近400倍。中國牛奶更以核心指標優于歐盟標準的世界級品質，筑牢國奶自信堅實底座。

正如伊利集團董事長兼總裁潘剛在4月30日召開的年報業績說明會上所言：“2026年，收入端力爭實現更好的成績；凈利潤率在2025年高基數的基礎上呈現繼續向好趨勢，并在新戰略周期里再上一個新臺階。”這一表態，向市場釋放了經營業績全面向好、新增長周期開啟的積極信號。

“一超”格局重塑中國乳業

這份成績單背后，伊利與行業第二名的差距正在以肉眼可見的速度拉大。無論是營收規模、利潤水平，還是盈利能力的關鍵指標，伊利都展現出斷層式的領先優勢。更值得關注的是，這種領先并非偶然，而是在行業整體承壓的背景下實現的逆勢突圍。

最新財報數據顯示，2025年，伊利股份是唯一實現營收、凈利同比雙增的綜合性乳企：營業總收入1159.31億元，較行業第二名高出336.86億元，領先優勢持續擴大；利潤總額129.94億元，同比增長28.31%；歸母凈利潤115.65億元，同比增長36.82%，創出歷史新高，是行業第二名的7倍多。同期，公司歸母凈利潤率10%，創出歷史新高，并完成“十四五”戰略周期設定的凈利潤率9%-10%目標；加權平均凈資產收益率（ROE）達20.87%。

2026年一季度，伊利股份實現營業總收入348.25億元，同比增長5.47%；利潤總額63.74億元，同比增長10.78%；扣非歸母凈利潤53.29億元，同比增長15.11%，營收凈利均創出歷史新高，實現2026年首季開門紅。

在業績說明會上，潘剛強調，上一個戰略周期，行業面臨著疫情沖擊、供需波動、經濟不確定性等多重考驗，但伊利仍超預期完成戰略初期設定的凈利潤率9%-10%的目標。這一成績的取得，源于公司在逆境中對戰略的堅守，是產品結構優化、成本管控提升、運營效率改善的集中體現，更印證了伊利核心主業的強勁韌性與核心競爭力。

2026年，伊利迎來上市三十周年。三十而立，對伊利而言也是新的發展起點。“現在的伊利，正值壯年，充滿活力，也擁有無限可能。”

企業的活力源于對消費者的持續關注和對市場變化的快速響應。潘剛在業績說明會上談到：“在這個時代，誰能把握住消費者，誰就獲得了企業發展的密碼。因此，在這樣的趨勢下，我們通過‘產品新’‘營銷新’和‘渠道新’來滿足消費者對于‘新’的需求。”

產品端持續打造創新爆品，營銷端強化精準投放，渠道端積極布局新興場景，共同推動伊利進入高質量成長新周期。

全品類均衡布局領跑

如果說“一超”格局的分化是結果，那么全品類的均衡布局就是原因。伊利并非依賴某一款爆品打天下，而是在液態奶、奶粉、冷飲、奶酪等多個賽道同時發力，形成“多輪驅動”的增長結構。正是這種均衡性，讓伊利在行業波動中擁有了更強的抗風險能力和增長韌性。

2025年，公司全品類業務持續領跑，以全面第一的硬核表現，成為行業當之無愧的全品類王者。正如潘剛所說，伊利取得今天的成績從來不是依靠某個單品，而是堅持“以消費者為中心”，持續深耕主業、推進多品類均衡發展的結果。這一判斷也從業務表現中得到印證。

首先，作為伊利的基本盤業務，液態奶在行業調整周期中率先恢復增長，展現出極強的經營韌性。2025年，伊利液體乳業務市占率穩居行業第一，領先優勢持續擴大。進入2026年一季度，伊利液態奶在行業內率先實現正增長，修復趨勢進一步明確。

其中，常溫液態奶經過2024年的主動調整，渠道體系、庫存水平和產品新鮮度持續改善。2025年，在渠道質量恢復健康的基礎上，伊利一方面推出高質價比和定制化產品，更精準匹配消費需求；另一方面積極擁抱即時零售、內容電商、會員渠道等新興渠道，提升消費觸達效率。

值得注意的是，2026年一季度，伊利常溫液態奶在去年較高基數上依然實現開門紅。隨著渠道體系重塑逐步完成，常溫液態奶有望在2026年實現收入企穩回升，并為2027年的加速成長積蓄力量。

此外，奶粉業務是最突出的增長亮點之一，并已經成為伊利的第二大支柱業務。2025年，伊利奶粉業務實現“全品類大滿貫”，嬰幼兒營養品和成人營養品業務均實現雙位數增長，推動公司業務結構進一步優化。

其中，嬰幼兒配方奶粉業務2025年零售額市占率達到18.3%，較上年提升1.0個百分點，創出歷史新高并穩居行業第一，與第二名的差距進一步拉大。而伊利下一階段目標是實現金領冠單品牌市場份額第一。

除液體乳和奶粉外，伊利奶酪、冷飲和國際化業務在2025年均取得雙位數增長，進一步體現出多品類、多市場協同發展的經營勢能。隨著各核心業務持續向行業領先位置推進，伊利的增長邏輯也從單一品類驅動，轉向液體乳修復、奶粉突破、新興業務擴張共同支撐的高質量增長模式。

三大新增長曲線打開新空間

在現有全品類業務筑牢基本盤、增長邏輯完成迭代升級的基礎上，伊利已經將目光投向了更長遠的未來。站在上市30周年的新起點上，公司明確了新戰略周期的發展方向，通過打造三大核心增長曲線，為未來五年乃至更長時間的高質量發展注入持續動力。

在談及伊利未來戰略規劃時，潘剛表示，“公司將圍繞ToB深加工、成人營養品、國際化這三大核心方向，打造新的增長曲線，為更長期的發展打下堅實基礎。”這三個方向，既是伊利對現有業務邊界的突破，也是打開長期成長空間的關鍵落子。

作為新戰略周期中最大的潛力業務，ToB深加工乳品原料業務擁有廣闊市場空間。目前，伊利已在乳鐵蛋白、原制馬蘇里拉等多個高附加值品類的關鍵技術上取得突破，構建了從奶源、研發、生產到渠道的全鏈路能力閉環。對于該業務，潘剛表示，公司未來五年的目標是實現國內、國際市場“雙百億”規模突破。

成人營養品業務是伊利未來五年的重要增長驅動力。當前，老齡化及健康化趨勢愈發明顯，在目標人群擴容與產品結構升級的雙重驅動下，成人營養品行業正成為空間廣闊的藍海市場。

在這一高潛力市場，伊利將圍繞成人健康需求，持續深化營養品業務布局，依托自身研發與渠道優勢，構建出覆蓋基礎營養、功能營養及專業營養的產品體系，滿足消費者從基礎營養到精準功能的多元化需求。

同時，伊利將不斷拓展營養品邊界，在益生菌、蛋白粉等細分領域持續投入，逐步從乳制品企業向綜合健康食品服務商延伸，進一步鞏固在成人營養品領域的領先地位。

國際化則是伊利實現長遠發展的重要戰略。目前，伊利已形成東南亞、中東、大洋洲、歐洲、美洲等多區域布局，海外業務收入達數十億量級，已從產品出海逐步轉向全產業鏈生態落地。潘剛對國際業務的增長前景信心滿滿：“未來五年，我們將持續深化國際化布局，推動海外業務年均雙位數增長，打造具有全球競爭力的乳業品牌。”

編輯：孔德瑄