廣東
2025年的豬市走得格外磨人。上半年行情緊俏，基本維持7-8元/斤，下半年豬價則一度跌到5元區(qū)間。
不溫不火的行情里，30家上市豬企交出了一份冷暖懸殊的答卷。農(nóng)財寶典新牧網(wǎng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，14家豬肉股出現(xiàn)虧損，虧損總額近80億元；16家盈利，合計約321億元。
剛熬過寒冬，遠沒迎來春天
2025年整個豬肉板塊，只能用“勉強喘口氣”來形容。
A股市場中，30家主流豬肉股里，16家盈利、14家虧損，剛過半的賺錢比例，藏著全行業(yè)的掙扎。
從你這份年報數(shù)據(jù)看，2025年行業(yè)整體毛利率11.05%，離15%左右的健康盈利線還差一截。營收增速更是慢得可憐，全年平均只漲了3.74%。
大家心里都門兒清：周期沒走順，不敢亂擴產(chǎn)，先控成本、活下去才是正事。
全行業(yè)都在勒緊褲腰帶過日子。銷售、管理、財務(wù)三項費用占比降到8.98%，不是某幾家在摳門，是所有人都在砍開支、縮戰(zhàn)線，硬扛這輪周期。
牧原獨大，新希望踩空
溫氏雙匯穩(wěn)得住
行業(yè)頭部的差距，在2025年徹底拉開。
牧原股份依舊是那個“別人家的孩子”。
一年干出1441億營收，凈賺155億，毛利率17.82%。自繁自養(yǎng)把成本壓到14元/公斤以下，上半年豬價最慘的時候也沒虧，這種硬實力，全行業(yè)沒幾家能比。
牧原股份近年來凈利潤情況
新希望就沒那么幸運。
營收穩(wěn)穩(wěn)排進前三，卻虧了17.8億，毛利率只有6.28%。飼料被原料價拖累，養(yǎng)殖擴產(chǎn)又沒踩準節(jié)奏，一手好牌打得有點可惜。
新希望近年來凈利潤情況
溫氏、雙匯則是一如既往的穩(wěn)。
溫氏賺52.66億，走的是穩(wěn)扎穩(wěn)打路線；
溫氏股份近年來凈利潤情況
雙匯發(fā)展靠屠宰加工托底，毛利率18.05%、凈賺51億，豬價再怎么波動，它都能穩(wěn)住基本盤。
雙匯發(fā)展近年來凈利潤情況
高毛利吃香喝辣
低毛利苦苦掙扎
2025年豬企最扎心的現(xiàn)實，就是分化越來越極端。
7家毛利率超15%的公司，活得很滋潤。
牧原、雙匯自不必說，羅牛山靠海南區(qū)域溢價、順鑫農(nóng)業(yè)靠白酒業(yè)務(wù)加持，各有各的護城河，賺得輕松。
另一邊，6家毛利率不足5%的公司，危機重重。
龍大美食毛利率只剩0.59%，虧7.36億；新五豐毛利率1.04%，虧8.76億。沒規(guī)模、沒議價權(quán)、成本降不下來，豬價一跌，只能硬吃虧損。
更讓人揪心的是大額虧損梯隊。唐人神虧11.87億、天邦食品虧13.09億、新希望虧17.84億。
“病根”存在一定的相似性：前兩年沖得太猛，2025年豬價下行，固定成本甩不掉，直接被深度套牢。
2026年豬價要回暖
但不是人人都能吃肉
往前看，2025年能繁母豬持續(xù)去化，2026年豬價大概率往上走。
但別指望普漲行情。
成本控得住的牧原、溫氏，會最先吃肉，份額繼續(xù)搶；有屠宰、食品加工兜底的雙匯這類企業(yè)，依舊穩(wěn)如泰山；沒規(guī)模、沒技術(shù)、成本居高不下的小企，再跟不上節(jié)奏，很可能直接被市場清出去。
一句話總結(jié)2025年豬肉股：周期底部拼的不是規(guī)模，是活命能力。誰成本低、現(xiàn)金流穩(wěn)、節(jié)奏踩得準，下一輪行情就歸誰。
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