中國4月RatingDog制造業PMI 52.2，創2021年以來的新高

中國4月RatingDog制造業景氣度錄得2021年以來的新高，生產和需求端均表現出較高的景氣度。

3月4日，標普全球與RatingDog聯合發布中國最新采購經理人指數（PMI）顯示，4月份RatingDog制造業PMI 52.2，前值 50.8，連續第五個月保持在50.0榮枯線之上。

最新讀數顯示制造業景氣改善幅度顯著，為2020年12月后最強勁。

2026年第二季度首輪PMI調查顯示，中國制造業整體景氣度大幅改善，自2020底以來表現最為強勁。作為一個以單一數值概括制造業經濟運行狀況的綜合指標，經。

需求穩健、運營改善、新品問世，共同推動產出創下將近兩年來最高增速。擴張面廣泛，消費品制造類尤其強勁。

產出擴張，得益于新訂單加速增長，后者錄得將近五年來次高增速，幾乎追平2月份紀錄。據制造商反映，新訂單增加的原因包括客戶需求增長、市況改善和創新產品問世。銷售渠道拓展，帶來進一步增長動能。

新出口訂單量連續4個月保持增長，雖然其增速相比整體增速仍然偏低。

4月份，業界對未來一年明顯信心增強。生產預期較3月份改善，并且超過最近兩年的平均水平。基于市場需求上升、產品不斷創新、產能擴張和效率提升等因素，企業預期增長勢頭將會持續。業界的樂觀預期還包括新項目成功、業務開發和政策扶持。

經歷今年第一季度持續擴張后，用工量在4月份趨向大致持平。消費品制造商增加了用工，但中間品類和投資品類制造商的用工量有輕微下降。

隨著新訂單增長，積壓業務量在4月份繼續上升。投資品類制造商工作積壓率最為明顯。不過，整體積壓率較3月份輕微放緩，成品庫存大致保持平穩。

4月份，供應鏈壓力持續，供應商交貨速度繼續下降。雖然交期延宕率較3月份有所放緩，但由于原料持續短缺、交付受阻、投入品價格上升、地緣局勢緊張（尤其是中東地區），導致供應鏈繼續受到影響。

三大制造業分類在4月份皆受到供應延宕所困擾。

4 月份，成本壓力進一步上升，投入品價格錄得略逾四年來最 高漲速。據反映，原料成本上揚，油價上升，加上地緣局勢不明朗，共同推高投入品價格。中國制造商因此相應上調產品價格，加價率為四年半以來最高，制造業成本上升的壓力由此被傳到至顧客端。

出口價格也錄得2021年10月后最快漲速。為應對需求上升，制造商連續第四個月增加采購，增速為過去一年來最強勁。投入品庫存已連續 5 個月上升，以此增強供應鏈韌性。