以穩應變，守正圖新 以古井貢酒為例，探問白酒行業深度調整下的破局之路

近期，白酒行業上市公司陸續發布2025年年報和2026年一季報，各大白酒企業數據增速普遍放緩。

2025年，是中國白酒行業深度調整、分化加劇的一年。安徽古井貢酒股份有限公司（簡稱：古井貢酒，代碼：000596）面對宏觀消費疲軟、渠道庫存高企、價格體系承壓等多重挑戰交出了年度答卷。

渠道壁壘：穿越周期的核心壓艙石

數據顯示，2025年，古井貢酒實現營業收入188.32億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤35.49億元；2026年一季度，公司實現營業收入74.46億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤16.07億元。整體經營保持穩健。

盡管行業增速普遍放緩，公司憑借“三通工程”（路路通、店店通、人人通）構建的深度分銷網絡，實現了省內基本盤堅如磐石。縣鄉級終端全覆蓋的渠道能力，成為公司穿越周期的核心壓艙石。數據顯示，在行業“去庫存、擠泡沫”的大背景下，古井貢酒主動優化經銷商結構、控貨穩價，合同負債波動屬于公司主動調控的結果，核心產品古8、古16在重點區域仍保持較強動銷韌性。

長江證券日前發布研報認為，古井貢酒正站在一個“縱越荊棘，橫拓四方”的關鍵節點。縱向看，公司已穿越多輪周期，證明其管理的韌性；橫向看，對于安徽省內市場，公司憑借合肥的樣板輻射與阜陽的增長潛力，市占率仍有較大提升空間；對于安徽省外市場，公司則通過產品結構的升級，打開了更廣闊的天花板。

實際上，在白酒行業整體步入“縮量時代”的2026年，市場對于區域龍頭的關注點，已從單純的高增長敘事，轉向了更具深度的抗周期能力與結構性紅利挖掘。在估值處于歷史底部、業績增長路徑清晰的當下，徽酒龍頭——古井貢酒的攻守之道，或許才剛剛進入下半場。

“三品工程”：回歸價值本質的最優解

都說做企業如下棋，看不到三步，談不上高手，真正的大師往往能看到七八步之后。

今年4月20日，第七屆“真善美”古井貢酒·年份原漿“三品工程”啟動儀式暨2025“三院一室”年會在安徽亳州舉行。從2014年提出“做真人，釀美酒，善其身，濟天下”的企業價值觀，到將“真善美”具象化為“品質求真、品行求善、品牌求美”的“三品工程”，古井貢酒多年來一直堅持以匠心堅守品質，以擔當踐行責任，以實干行穩致遠。

“不得不說，近年來古井貢酒強抓‘三品工程’，贏得了社會各界的廣泛認同。”中國酒業協會副秘書長杜小威高度評價古井貢酒“三品工程”的內涵價值，他認為，古井貢酒的“三品工程”是一套系統完備的實踐體系，一場久久為功的行動自覺，一種融入血脈的企業信仰。

當前，市場已從“增量競爭”轉向“存量博弈”，要想在行業深度調整中保持戰略定力，靠的是一套超越周期的底層邏輯。可以說，“三品工程”是一場關于長期主義的戰略深耕，是古井貢酒穿越周期、實現高質量發展的壓艙石，也是白酒行業回歸價值本質的最優解。

向C而行：從渠道驅動到用戶驅動

沒有永遠成功的企業，只有順應時代的企業。目前，古井貢酒正加速推進戰略5.0，通過“打酒鋪”、年份原漿輕度古20、會員體系等C端觸點，將消費者從“被動購買者”變為“品牌共建者”，將白酒行業從傳統渠道轉向用戶主權的時代。

據悉，在古井貢酒的5.0時代，消費者能夠享受到前所未有的個性化定制酒體驗。無論是長期出差在外，還是為同學聚會定制酒品，消費者都能通過古井的全球呼叫中心輕松訂購到心儀的酒品。消費者可根據個人需求，為不同場合如婚宴、祝壽等選擇或設計合適的酒瓶和包裝，甚至可以根據個人喜好進行收藏定制。

這種創新的營銷模式，不僅滿足了消費者對口感和需求的獨特追求，更讓他們在享受美酒的同時，感受到成為個性“窖主”的尊貴與榮耀。

理性看待周期：守規律，敬時間，歸本真

當下，白酒行業已進入褪去功利化標簽、回歸民生煙火的良性調整期。古井貢酒不追求短期增長，而是敬畏產業規律，敬重時間價值，以“三品工程”為內核，長期深耕品質與口碑，歸本真于消費者，讓白酒重返日常、宴席等真實場景。

2025年的古井貢酒，沒有回避行業的冷，也沒有沉迷于流量的熱。它在安徽的每一條街道、每一個縣城扎下根，在世界的舞臺上舉起杯，在年輕人的手機屏幕里講出新故事。這不是一家“只會整活”的白酒企業，而是一家在周期中學會跑步、在風雨中修好屋頂的白酒品牌。2026年，古井貢酒將繼續以“穩”為底、以“新”為翼，在行業出清的后半程，交出屬于長期主義者的答案。（蘇萍）