每日債市速遞 | 重磅會(huì)議：要用好用足宏觀政策

// 債市綜述 //

1. 公開(kāi)市場(chǎng)操作

央行公告稱，4月28日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了435億元7天期逆回購(gòu)操作，全額滿足了一級(jí)交易商需求，操作利率1.40%，投標(biāo)量435億元，中標(biāo)量435億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日50億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放385億元。

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-央行動(dòng)態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場(chǎng)資金面整體均衡，DR001加權(quán)平均利率于1.24%附近震蕩。匿名點(diǎn)擊系統(tǒng)（X?repo）上，隔夜報(bào)價(jià)在1.28%-1.29%震蕩，供給仍少；非銀機(jī)構(gòu)質(zhì)押存單和信用債融入隔夜報(bào)價(jià)在1.38%附近，跨月報(bào)價(jià)集中在1.4%上下。

海外方面，美國(guó)隔夜融資擔(dān)保利率為3.66%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-國(guó)際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國(guó)和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.45%附近，較上日下行0.6bp。

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-成交統(tǒng)計(jì)BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢(shì)及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-利差分析）

6. 國(guó)債期貨收盤

30年期主力合約漲0.25%

10年期主力合約漲0.06%

5年期主力合約漲0.06%

2年期主力合約漲0.01%

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-國(guó)債期貨）

// 要聞資訊 //

1、中共中央政治局4月28日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要用好用足宏觀政策。持續(xù)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，兜牢基層“三保”底線。增強(qiáng)貨幣政策前瞻性靈活性針對(duì)性，保持流動(dòng)性充裕。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。做好宏觀政策取向一致性評(píng)估。會(huì)議指出，要有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，扎實(shí)推進(jìn)城市更新。有序化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，著力解決拖欠企業(yè)賬款問(wèn)題。推動(dòng)中小金融機(jī)構(gòu)改革，穩(wěn)定和增強(qiáng)資本市場(chǎng)信心。

2、中指研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，房企融資支持政策繼續(xù)寬松，融資工具更加豐富，債券融資規(guī)模與上年持平，信用債、ABS仍為絕對(duì)主力。3月房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額同比增長(zhǎng)5.7%，環(huán)比增長(zhǎng)48.4%。

//全球宏觀 //

1、一名美國(guó)官員表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)伊朗最新提案表示不滿，認(rèn)為該方案未觸及伊朗核計(jì)劃這一核心問(wèn)題。伊朗方面提出的方案擬將核問(wèn)題談判推遲至戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束及海灣航運(yùn)爭(zhēng)議解決之后，但美方堅(jiān)持核問(wèn)題必須在談判初期予以處理。

2、為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將召開(kāi)。這大概率將是鮑威爾作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的最后一次會(huì)議。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將維持隔夜利率不變。

3、日本央行公布最新貨幣政策決議，維持政策利率在0.75%不變，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期，為連續(xù)第三次維持利率水平不變。但貨幣政策委員會(huì)的分歧巨大，3名持反對(duì)意見(jiàn)的委員主張立即加息至1.0%，理由是中東緊張局勢(shì)加劇，海外價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)顯著上行，需提前應(yīng)對(duì)通脹壓力。

// 債券大事 //

1. 年內(nèi)科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模同比增長(zhǎng)153%

2. 沈陽(yáng)航產(chǎn)成功發(fā)行全國(guó)首單“科技創(chuàng)新+高成長(zhǎng)+低空經(jīng)濟(jì)”三貼標(biāo)債券

3. 穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)授予英國(guó)債券B2評(píng)級(jí)，展望穩(wěn)定

4. 美國(guó)財(cái)政部拍賣700億美元五年期國(guó)債，得標(biāo)利率3.955%

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-債券負(fù)面事件大全）

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

（*數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind-風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

每天下午4點(diǎn)半，實(shí)時(shí)債市解盤欄目為您奉獻(xiàn)精彩內(nèi)容，敬請(qǐng)期待！