巨人網(wǎng)絡(luò)2025年?duì)I收超50億元，《超自然行動(dòng)組》驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增

來源：獵云網(wǎng)

巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.47億元，同比增長(zhǎng)72.69%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.55億元，同比增長(zhǎng)23.13%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)21.27億元，同比增長(zhǎng)31.10%。

2025年公司營(yíng)收與凈利均創(chuàng)上市以來新高，《超自然行動(dòng)組》上線后表現(xiàn)突出、驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，征途小程序矩陣持續(xù)發(fā)力，AI技術(shù)在研發(fā)提效和玩法創(chuàng)新中加速落地。巨人網(wǎng)絡(luò)披露了2025年度利潤(rùn)分配預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.90元。

業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，資本結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健

年報(bào)顯示，2025年巨人網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)全面增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入首次突破50億元，歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)均保持較快增長(zhǎng)。其中，扣非歸母凈利潤(rùn)達(dá)到21.27億元，同比增長(zhǎng)31.10%，反映出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力進(jìn)一步提升。

現(xiàn)金流方面，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~29.85億元，同比增長(zhǎng)188.64%，主要系本報(bào)告期游戲收入上升所致。截至2025年末，公司總資產(chǎn)189.63億元，較上年末增長(zhǎng)28.63%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)153.93億元，較上年末增長(zhǎng)20.04%。

資本結(jié)構(gòu)方面，公司資產(chǎn)負(fù)債率為18.67%，整體保持穩(wěn)健。報(bào)告期末，公司合同負(fù)債17.10億元，較上年末增長(zhǎng)169.85%，主要系《超自然行動(dòng)組》遞延收入增加所致。充足的現(xiàn)金流和穩(wěn)健的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為公司后續(xù)研發(fā)投入、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)和業(yè)務(wù)拓展提供了支撐。

核心業(yè)務(wù)持續(xù)深耕，《超自然行動(dòng)組》成為重要增長(zhǎng)引擎

報(bào)告期內(nèi)，巨人網(wǎng)絡(luò)休閑競(jìng)技賽道實(shí)現(xiàn)爆款突破。公司自研新品《超自然行動(dòng)組》于2025年1月23日正式上線，憑借“中式微恐+搜打撤”的差異化玩法，迅速獲得市場(chǎng)關(guān)注。年報(bào)顯示，該產(chǎn)品長(zhǎng)期位居iOS免費(fèi)榜TOP10，iOS暢銷榜最高排名第4名，DAU突破1000萬。截至2026年第一季度末，《超自然行動(dòng)組》累計(jì)注冊(cè)用戶超2億，累計(jì)貢獻(xiàn)流水收入突破50億元，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

圍繞長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)，《超自然行動(dòng)組》持續(xù)拓展內(nèi)容深度與玩法邊界，推出怪物農(nóng)場(chǎng)等特色副玩法，并結(jié)合用戶反饋優(yōu)化基礎(chǔ)體驗(yàn)、建設(shè)UGC作者生態(tài)。品牌層面，產(chǎn)品簽約趙露思為全球代言人，抖音、快手雙平臺(tái)相關(guān)話題播放量突破千億次，并持續(xù)開展IP跨界、非遺文旅聯(lián)動(dòng)合作。出海方面，《超自然行動(dòng)組》海外版已在港澳臺(tái)地區(qū)開展試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)，成功進(jìn)入當(dāng)?shù)貞?yīng)用商店免費(fèi)榜前三，后續(xù)計(jì)劃于2026年面向全球正式發(fā)行。

國(guó)戰(zhàn)MMORPG賽道方面，2025年恰逢“征途”IP二十周年。報(bào)告期內(nèi)，公司圍繞“中小號(hào)春天”、“嘉年華盛典”、“20周年慶”等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)推出系列資料片和特色玩法，帶動(dòng)游戲活躍人數(shù)同比提升超16%。其中，《原始征途》小程序版本全年累計(jì)新增用戶突破3000萬，月流水重回1億元，全年流水同比增長(zhǎng)18%；《王者征途》全年新增用戶超2700萬，年流水突破7億元，成為賽道重要增長(zhǎng)引擎。

休閑競(jìng)技賽道的成熟產(chǎn)品《球球大作戰(zhàn)》也通過小程序生態(tài)與APP端雙輪驅(qū)動(dòng)推進(jìn)用戶擴(kuò)圈，小程序全年累計(jì)新增用戶超3500萬，活躍用戶超100萬，繼續(xù)夯實(shí)休閑競(jìng)技賽道基礎(chǔ)。

AI應(yīng)用加速落地，新品布局穩(wěn)步推進(jìn)

圍繞“游戲+AI”布局，巨人網(wǎng)絡(luò)持續(xù)推動(dòng)AI技術(shù)在研發(fā)、運(yùn)營(yíng)和玩法中的應(yīng)用。年報(bào)顯示，公司已實(shí)現(xiàn)從內(nèi)容生產(chǎn)、廣告投放，到社媒運(yùn)營(yíng)、客戶服務(wù)等全業(yè)務(wù)流程的AI化。AI技術(shù)也已廣泛應(yīng)用于游戲美術(shù)生成相關(guān)流程，覆蓋UI、建模、動(dòng)畫、2D資產(chǎn)等環(huán)節(jié)，其中2D美術(shù)資產(chǎn)AI輔助生成占比已超過80%。

在玩法創(chuàng)新方面，《超自然行動(dòng)組》推出國(guó)內(nèi)首個(gè)千萬DAU級(jí)游戲原生AI玩法“AI假人”。截至2026年第一季度末，該AI玩法參與對(duì)局?jǐn)?shù)突破4億場(chǎng)。公司還持續(xù)優(yōu)化“千影Qian Ying”系列多模態(tài)模型能力，相關(guān)研究成果已在ACM MM、ICASSP、Inter Speech等國(guó)際學(xué)術(shù)會(huì)議發(fā)表；面向海外市場(chǎng)的AI視頻內(nèi)容生成產(chǎn)品VibeMe AI上線后登頂美國(guó)、新加坡Google Play攝影榜第一。

新品方面，巨人網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣。《月圓之夜》報(bào)告期內(nèi)重點(diǎn)拓展內(nèi)容生態(tài)與競(jìng)技場(chǎng)景，完善商業(yè)化體系，實(shí)現(xiàn)流水同比增長(zhǎng)。在研卡牌游戲《名將殺》已于2025年12月開啟不刪檔付費(fèi)測(cè)試，并于2026年3月17日登陸Steam平臺(tái)，獲得玩家廣泛好評(píng)。截至年報(bào)出具日，該產(chǎn)品月流水已超千萬，計(jì)劃于2026年暑期檔正式上線推廣。

2025年巨人網(wǎng)絡(luò)在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、產(chǎn)品突破、AI應(yīng)用和新品儲(chǔ)備等方面取得階段性成果。隨著核心產(chǎn)品長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)、小程序矩陣持續(xù)貢獻(xiàn)增量，以及AI能力在研運(yùn)體系和產(chǎn)品應(yīng)用中持續(xù)落地，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)動(dòng)能有望進(jìn)一步優(yōu)化。