IPO周報 | 微脈、圓心科技、T3出行沖刺港交所

一周IPO動態(tài)，覆蓋港股、美股、A股。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜C叔

微脈港股｜遞交招股書

據IPO早知道消息，微脈公司（以下簡稱“微脈”）于2026年4月20日向港交所遞交更新后的招股說明書，擬主板掛牌上市，招商證券國際擔任獨家保薦人。

這意味著，微脈或將成為“AI全病程管理第一股”。

成立于2013年的微脈作為一家中國人工智能全病程管理服務提供商，致力于通過人工智能徹底變革醫(yī)療健康領域，連接醫(yī)院、醫(yī)生和患者，重構醫(yī)院服務的價值鏈。

根據弗若斯特沙利文的報告，按2024年收入計算，微脈是中國前三大全病程管理服務提供商之一，且為中國最大的服務患者的AI+全病程管理服務提供商。

值得一提的是，相較于前述版本招股書，微脈的營收規(guī)模和盈利能力大幅改善——從營收規(guī)模來看，2023年和2024年，微脈的分別為6.28億元和6.53億元，2025年的營收規(guī)模則同比增長32.16%至8.63億元。

在盈利能力方面。微脈的經調整凈虧損已從2023年的0.99億元下降69.5%至2024年的0.30億元，并進一步下降21.5%至2025年的0.24億元，2025年的經調整凈虧損率為2.8%，已接近盈虧平衡狀態(tài)。

值得注意的是，微脈的經調整EBITDA在2025年已成功轉正。同時，微脈的毛利率亦從2023年的18.9%提升至2025年的21.7%。

營收規(guī)模的大幅增長、加之盈利能力的持續(xù)改善，某種程度上也表明微脈AI驅動的商業(yè)模式已被驗證。

成立至今，微脈已獲得源碼資本、元璟資本、微光創(chuàng)投、經緯創(chuàng)投、光源資本、千驥資本、IDG資本、百度資本、信銀投資等知名機構以及余杭、德清、嘉興等地方政府基金的投資。

圓心科技港股｜遞交招股書

據IPO早知道消息，北京圓心科技集團股份有限公司（以下簡稱“圓心科技”）于2026年4月22日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，華泰國際擔任獨家保薦人。

成立于2015年的圓心科技專注于為有需要的患者供應和交付藥品，尤其是處方藥。隨著中國人口結構的變化，圓心科技意識到患者對創(chuàng)新藥的需求不斷增長，因此加強了創(chuàng)新藥交付能力，同時圍繞創(chuàng)新藥商業(yè)化全鏈路服務實現業(yè)務多元化。

根據弗若斯特沙利文的報告，按2024年收入和創(chuàng)新藥年度交付金額計算，圓心科技在中國專業(yè)藥房市場的領先地位以及圍繞醫(yī)療保健行業(yè)價值鏈參與者所建構的服務能力，使其成為中國最大的創(chuàng)新藥商業(yè)化全鏈路服務商。

財務數據方面。2023年至2025年，圓心科技的營收分別為97.37億元、102.05億元和103.77億元。其中，院外藥房及院外醫(yī)療服務收入從2023年的60.59億元提升至2025年的81.09億元，在收入的占比從62.2%提升至78.1%，成為增長核心驅動力。

同時，圓心科技的經調整凈虧損已從2023年的6.77億元大幅收窄61.6%至2025年的2.60億元，且2024年和2025年均實現正向經營現金流。其中，2025年的經營活動所得現金凈額從2024年的0.43億元進一步增至1.38億元，同比增幅超220%。

這意味著，圓心科技已成功渡過戰(zhàn)略性投入期，進入精細化運營與高質量增長階段，正向全面盈利穩(wěn)步邁進。

成立至今，圓心科技已獲得騰訊、紅杉中國、啟明創(chuàng)投、星界資本、鯤翎資本、渶策資本、中信等知名機構的投資。

T3出行港股｜遞交招股書

據IPO早知道消息，南京領行科技股份有限公司（以下簡稱“T3出行”）于2026年4月22日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，中金公司和中信建投國際擔任聯(lián)席保薦人。

2019年7月，T3平臺正式上線。截至2025年12月31日，T3出行在中國194座城市開展業(yè)務，服務超過2.345億名注冊用戶。2025年，T3出行促成7.972億個訂單，總交易額189億元。根據灼識咨詢的資料，按2025年訂單量計算，T3出行是中國第三大智慧出行平臺。

財務數據方面。2023年至2025年，T3出行的營收分別為148.96億元、161.06億元和171.09億元。

值得一提的是，T3出行在2025年已實現扭虧為盈，這在出行平臺中極為罕見。根據灼識咨詢的資料，T3出行是中國最快實現盈利的大型智慧出行平臺。

成立至今，T3出行總計完成兩輪合計約90億元的融資，涵蓋中國一汽、東風汽車集團、長安汽車等OEM，以及騰訊、阿里巴巴等頭部科技企業(yè)。

翼菲科技港股｜通過聆訊

據IPO早知道消息，浙江翼菲智能科技股份有限公司（以下簡稱“翼菲科技”）日前已通過港交所聆訊并于4月20日披露通過聆訊后的資料集，農銀國際擔任獨家保薦人。

這意味著，翼菲科技即將正式成為“輕工業(yè)全品類機器人第一股”。

根據弗若斯特沙利文報告，按2025年收入計算，翼菲科技是中國專注于輕工業(yè)應用場景的工業(yè)機器人及相關機器人解決方案供應商中排名第四的國內企業(yè)。值得注意的是，根據稍早前的招股書，按2024年收入計算翼菲科技的市占率位居第五。換言之，翼菲科技的市場地位在2025年進一步提升。

財務數據方面。2023年至2025年，翼菲科技的營收分別為2.01億元、2.68億元和3.87億元，復合年增長率為38.8%。此外，截至2026年2月28日，翼菲科技的在手客戶合約價值超4.64億元。

需要特別指出的是，2023年至2025年，翼菲科技機器人本體的營收分別為0.26億元、0.56億元和1.24億元，復合年增長率超118%，在收入的占比則分別為12.8%、20.8%和31.9%，呈現持續(xù)上升趨勢。

成立至今，翼菲科技已完成多輪融資。在18C章程下，翼菲科技的領航資深獨立投資者為寬帶資本和清控銀杏；資深獨立投資者為常春藤資本、春華資本、國科盈峰、佳士科技、七晟資本和峰瑞資本；此外，翼菲科技的投資方還包括玉環(huán)國投、鈞源資本、飛圖創(chuàng)投、信中利資本、初心資本、吾同投資、可可資本、源渡創(chuàng)投、啟迪之星等機構。

大搜車美股｜獲備案通知書

據IPO早知道消息，中國證監(jiān)會國際合作司于4月24日披露了《關于DSC Holdings Ltd.（大搜車控股有限公司）境外發(fā)行上市備案通知書》。

根據備案通知書，大搜車擬發(fā)行不超過190,848,475股普通股并在美國納斯達克證券交易所上市。

這意味著，大搜車成為2026年第一家獲赴美上市備案的中國企業(yè)。某種程度上而言，中國新經濟企業(yè)或將再度迎來赴美上市的窗口。

成立于2012年的大搜車作為一家汽車流通產業(yè)互聯(lián)網平臺，以“推動汽車產業(yè)數字文明”為使命，通過數字化汽車流通商的單體經營，構建行業(yè)級的數字化交易場景；并利用數字化基礎設施，提供汽車流通所需的多類交易服務，通過網絡化、智能化提升汽車流通商之間、汽車流通商和服務商之間的交易效率。

目前，大搜車的業(yè)務覆蓋二手車和新車兩個汽車流通領域。在二手車領域，大搜車的數字化解決方案覆蓋數十萬家獨立二手車經銷商以及4S店的二手車業(yè)務板塊，交易服務涵蓋B2B交易撮合、二手車檢測認證、車輛交付、營銷平臺分發(fā)等二手車經營核心需求。在新車領域，大搜車的數字化解決方案覆蓋40余家汽車主機廠和數十萬家新車二級網絡經銷商，交易服務涵蓋車輛交付、營銷和用戶運營等。

成立至今，大搜車已獲得螞蟻集團、華平投資、春華資本、五源資本等數十家知名機構的約12億美元投資。