營收增18.73%、現(xiàn)金流暴增850%！安泰集團一季度釋放關(guān)鍵信號

4月24日，安泰集團同步披露2025年年報與2026年一季報，這份成績單在山西焦化型鋼行業(yè)里，透著明顯的“回暖”與“韌性”。《晉才晉商》注意到，公司一季度營收同比近兩成增長，經(jīng)營現(xiàn)金流更是迎來爆發(fā)式增長，盡管尚未盈利，但減虧與造血能力改善的信號，對這家山西本土老牌企業(yè)而言意義十足 。

作為扎根介休的山西本土企業(yè)，安泰集團前身始于1983年，2003年登陸上交所，是山西老牌焦化、型鋼龍頭 。公司構(gòu)建了“焦化+型鋼+電力”的循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，核心業(yè)務涵蓋煤炭洗選、焦炭、H型鋼、電力及副產(chǎn)品生產(chǎn)銷售，旗下“安泰”牌冶金焦是山西名牌產(chǎn)品，120萬噸H型鋼生產(chǎn)線為亞洲單條規(guī)模最大，產(chǎn)品遠銷海外 。近些年行業(yè)周期承壓，公司持續(xù)探索轉(zhuǎn)型，如今已是山西焦化行業(yè)綠色化、數(shù)智化轉(zhuǎn)型的代表性企業(yè)之一 。

回到一季度財報，核心數(shù)據(jù)亮點突出。報告期內(nèi)，安泰集團實現(xiàn)營業(yè)收入12.32億元，較上年同期10.38億元增長18.73%，營收全部來自主營業(yè)務，規(guī)模實現(xiàn)兩位數(shù)擴張 。更亮眼的是經(jīng)營現(xiàn)金流，一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達1.06億元，同比激增850.52%，期末貨幣資金增至8564.24萬元，資金面明顯改善 。

盈利端仍在減虧路上。一季度歸母凈利潤為-4993.07萬元，上年同期為-5767.55萬元，虧損規(guī)模同比收窄13.43%；扣非凈利潤-4445.19萬元，同比收窄19.34%，減虧趨勢明確。《晉才晉商》梳理發(fā)現(xiàn)，營收增長難抵成本壓力，一季度營業(yè)總成本12.72億元，略超營收，導致仍處虧損狀態(tài)，但成本增速（17.04%）低于營收增速，成本管控成效初顯 。

這份財報的背后，是安泰集團近兩年主動調(diào)整經(jīng)營策略的結(jié)果。2025年，公司將焦炭業(yè)務由自產(chǎn)自銷全面轉(zhuǎn)向受托加工，全年受托加工焦炭192.93萬噸，靠穩(wěn)定加工費抵御價格波動風險，這一模式在一季度持續(xù)見效，支撐營收與現(xiàn)金流穩(wěn)定 。同時，公司深耕循環(huán)經(jīng)濟，焦爐煤氣、余熱余壓高效利用，入選山西焦炭產(chǎn)品碳足跡管理體系試點，焦化工序達國家能效標桿水平，綠色轉(zhuǎn)型降低成本壓力 。

近期，安泰集團還有幾大關(guān)鍵動態(tài)值得關(guān)注。股權(quán)層面，2月完成控股股東李安民所持3.18億股解除凍結(jié)，股權(quán)風險緩釋，不過全部股份仍處于質(zhì)押狀態(tài) 。治理層面，4月23日董事會審議通過續(xù)聘立信會計師事務所，保障財務審計穩(wěn)定 。行業(yè)層面，公司獲評4A級兩化融合認證，入圍中國能源企業(yè)500強，智能化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進 。

從行業(yè)大環(huán)境看，2026年焦化、型鋼行業(yè)仍處周期調(diào)整期，供強需弱格局未根本改變，但山西作為煤炭大省，依托資源稟賦與產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，行業(yè)整合加速，頭部企業(yè)有望受益 。對安泰集團而言，一季度的核心信號是“拐點可期”：營收增長、虧損收窄、現(xiàn)金流大幅改善，三大指標共振，驗證經(jīng)營調(diào)整與轉(zhuǎn)型路徑的有效性 。

展望2026年，安泰集團明確以“智能化、綠色化、融合化”為方向，計劃焦炭受托加工203萬噸、型鋼生產(chǎn)133萬噸，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)銷協(xié)同與成本管控，深耕循環(huán)經(jīng)濟與高端型鋼業(yè)務 。對山西本土產(chǎn)業(yè)來說，安泰集團的轉(zhuǎn)型實踐，為焦化、型鋼企業(yè)如何穿越周期、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了本土樣本 。

本文綜合整理自安泰集團公告等公開信息