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第一季度經(jīng)濟(jì)成績(jī)單廣東三方面反超江蘇

2026-04-25 13:01:18　來源: 泓睿達(dá)

廣東舉報(bào)

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泓睿達(dá)原創(chuàng)421，本文3600字。

周五，在廣東發(fā)布一季度成績(jī)單的三天后，江蘇也發(fā)布了。

一季度，廣東總量3.495萬億，增速4.6%，江蘇3.448萬億，增速5.4%，如果以全國(guó)增速5.0%為坐標(biāo)，剛好一個(gè)低于全國(guó)0.4個(gè)百分點(diǎn)，另一個(gè)高于0.4個(gè)百分點(diǎn)。

明面上看，還是江蘇增速比廣東高，但0.8個(gè)百分點(diǎn)意味著什么？意味著總量上廣東在重新拉開和江蘇的距離。我用2023到2025年數(shù)據(jù)放在一起，就能看出趨勢(shì)，2023年第一季度，廣東比江蘇多800億，2024年第一季度，廣東多490億，2025年，差距縮小到437億，而今年，差距467億，重新拉開30億。

30億不多，但看見了趨勢(shì)，如果畫成曲線，就是一條觸底反彈線。

過去三年來，當(dāng)我每個(gè)季度把兩省的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)擺在一起琢磨時(shí)，經(jīng)常為廣東捏一把汗，所以，今天可以聊得輕松一點(diǎn)。

兩個(gè)問題，一是第一季度廣東贏在哪，江蘇有哪些優(yōu)勢(shì)。二是第二季度哪些指標(biāo)是重點(diǎn)。

廣東贏的數(shù)據(jù)是三個(gè):消費(fèi)、投資、進(jìn)出口。

第一，廣東一季度社消零增長(zhǎng)2.4%，不僅比江蘇的1.3%高，甚至高于全國(guó)的2.4%，成功反超。而往年同期江蘇比廣東社消零要高2個(gè)百分點(diǎn)左右，比如2025年一季度江蘇是5.6%廣東是2.5%。

官方的解讀是一季度廣東靠政策、場(chǎng)景與人口的三重合力跑贏大盤。場(chǎng)景的主要推手是到全國(guó)重點(diǎn)城市乃至境外開展“廣貨行天下”“粵貿(mào)全球”，1月15日廣東啟動(dòng)“廣貨行天下”春季行動(dòng)，超6000家企業(yè)參與，阿里國(guó)際、京東等平臺(tái)同步發(fā)力，撬動(dòng)成交約130億元，55場(chǎng)促消費(fèi)及以舊換新活動(dòng)拉動(dòng)銷售額463.9億元。人口因素則是近期被廣泛報(bào)道的廣東常住人口超過1.6億，兩年增長(zhǎng)近1500萬人，年輕的廣東消費(fèi)力強(qiáng)勁。政策主要是消費(fèi)品以舊換新活動(dòng)，在補(bǔ)貼力度上比江蘇更高。

但是我們要看到，近三年來江蘇的社消零增速一直高于廣東，在去年第一季度甚至總量江蘇高于廣東近500億，但凡大體量的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化都是線性的，內(nèi)生動(dòng)力和客觀環(huán)境的共同作用，不會(huì)突然大起大落。

所以細(xì)分兩省的消費(fèi)數(shù)據(jù)看，其實(shí)還有三個(gè)特征:

一是“城鎮(zhèn)市場(chǎng)消費(fèi)”江蘇出現(xiàn)了反常，只有0.9%，而在2025年該數(shù)據(jù)是3.1%，顯然和春節(jié)期間人口流動(dòng)有關(guān)。二是廣東的“線上消費(fèi)”和江蘇拉大了差距，線上商品零售廣東11.4%而江蘇5.4%。三是手機(jī)、平板等通訊類器材廣東增長(zhǎng)26.9%而江蘇只有16.2%。三個(gè)特征的最大原因是春節(jié)的錯(cuò)位和脈沖效應(yīng)，史上最長(zhǎng)春節(jié)假期、最大旅游目的地帶來的異地人群消費(fèi)，讓廣東的旅游消費(fèi)有了大幅增長(zhǎng)，而以舊換新的大力度疊加龐大人口“買買買”則拉動(dòng)了電子產(chǎn)品和線上零售的增長(zhǎng)。

第二，廣東一季度固定投資增長(zhǎng)0.2%，而江蘇是-1.8%，成功反超。在過往幾年中，江蘇固投這個(gè)指標(biāo)一直是遙遙領(lǐng)先廣東的。

造成這個(gè)局面，也有三組細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)給了答案。

一是跌平。房地產(chǎn)投資粵蘇跌平，一季度廣東-14.8%江蘇-14.3%，跌成平手，要知道廣東的房地產(chǎn)體量遠(yuǎn)高江蘇，過去幾年兩省的跌幅差距在5-10個(gè)點(diǎn)之間，廣東跌更多，跌平等于跑贏。二是狂買。設(shè)備更新政策拉動(dòng)下廣東一季度設(shè)備工器具購(gòu)置投資大幅增長(zhǎng)42.3%，而去年則是江蘇這個(gè)指標(biāo)瘋狂買買買時(shí)間，一度占全部固定投資的21%，2025年江蘇拉高了基數(shù)，今年這個(gè)指標(biāo)輪到廣東發(fā)力。三是新投。新質(zhì)生產(chǎn)力投資強(qiáng)力拉動(dòng)，比如互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)524%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)投資增長(zhǎng)43.5%，都體現(xiàn)了資本改變了以往投穩(wěn)、投大的傳統(tǒng)，對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)生強(qiáng)烈信心和冒險(xiǎn)精神。

關(guān)于廣東新質(zhì)生產(chǎn)力投資的爆發(fā)，我在幾個(gè)頭部城市的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)里也找到了支撐。比如增速珠三角第一、成功逆轉(zhuǎn)重慶的廣州，高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)25.5%，民間投資增長(zhǎng)32%，遠(yuǎn)高于全市其他領(lǐng)域投資平均水平。比如狂奔的大象深圳，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)173.8%。再如東莞，先進(jìn)制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)投資分別同比增長(zhǎng)47.3%、77.8%，其中電子及通信設(shè)備制造、醫(yī)療設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)、裝備制造業(yè)投資分別同比增長(zhǎng)89.5%、65.1%、47.9%。

感覺今年一季度廣東投資統(tǒng)計(jì)關(guān)鍵詞里，沒有“先進(jìn)”“高技術(shù)”“20%以上”這些字眼，都不好意思擺上臺(tái)面。

第三，廣東一季度進(jìn)出口增長(zhǎng)19.7%，高于江蘇的17.2%，成功反超。總量2.54萬億高于江蘇1.59萬億近一萬億。

進(jìn)出口增速在過去幾年江蘇的表現(xiàn)總體比廣東要好，比如2025年第一季度，江蘇是5.0%廣東是4.2%，而2025全年江蘇是6.0%廣東4.4%。

從絕對(duì)增速看，第一季度不光粵蘇，全國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易在全世界范圍內(nèi)都“殺瘋了”，如果說廣東進(jìn)出口特別強(qiáng)勁的原因，一個(gè)是40年持續(xù)外貿(mào)第一大省的全球合作基礎(chǔ)，疊加了春節(jié)假期到來前向境外客商提前交貨的集中出貨期。二個(gè)是美以伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，能源緊缺下對(duì)廣東新能源產(chǎn)品的青睞度提升。三是出口退稅窗口期的刺激，加快了企業(yè)趕海出口。

江蘇的優(yōu)勢(shì)也體現(xiàn)在三方面。

一是工業(yè)生產(chǎn)中的高技術(shù)制造業(yè)。不僅體量大，增速依然領(lǐng)先廣東近3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到14.8%。列統(tǒng)的40個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中有35個(gè)增加值同比增長(zhǎng)，增長(zhǎng)面87.5%。裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.4%，對(duì)全部規(guī)上工業(yè)增加值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率提升到65.1%。

裝備制造業(yè)是江蘇的王牌，各地要增加產(chǎn)能，購(gòu)置設(shè)備，增加運(yùn)力，都離不開裝備制造，這么說吧，在霍爾木茲海峽每炸沉一艘船，船主都可能忙著打倆電話，一個(gè)打給保險(xiǎn)公司，一個(gè)大概率打給江蘇造船企業(yè)訂新船。

二是服務(wù)業(yè)中的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。盡管體量和廣東差距一萬億以上，但江蘇的軟件信息服務(wù)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)速度不容小覷。

三是消費(fèi)中的文旅帶動(dòng)。江蘇特別注重服務(wù)業(yè)消費(fèi)，1—2月，全省規(guī)模以上旅行社、票務(wù)代理營(yíng)業(yè)收入分別增長(zhǎng)15.4%、17.4%，體育業(yè)營(yíng)業(yè)更是增長(zhǎng)達(dá)20.6%，異地文旅消費(fèi)帶動(dòng)了全省鐵路、公路、水路周轉(zhuǎn)量同比分別增長(zhǎng)2.3%、7.2%、8.5%，民航同比增長(zhǎng)10.3%。

第二季度江蘇進(jìn)入了“蘇超”時(shí)間，作為頂流體育賽事的存在，疊加“蘇新消費(fèi)”活動(dòng)的持續(xù)刺激，有可能帶動(dòng)江蘇從一季度的異常中走出來，回歸消費(fèi)板塊的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

第二季度，消費(fèi)，進(jìn)出口和投資均面臨變數(shù)，廣東的“三駕馬車”能否持續(xù)反超，需要主觀努力和因應(yīng)客觀環(huán)境共同發(fā)力。

一是退稅政策取消影響出口。4月起光伏產(chǎn)品出口退稅全面取消，電池產(chǎn)品退稅率進(jìn)一步下調(diào)，新能源出口領(lǐng)域退稅政策恰好都在第二季度集中落地，意味著企業(yè)出口成本增加。

二是打仗因素有利有弊。石油價(jià)格飆升會(huì)對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生抑制，企業(yè)在原材料采購(gòu)和庫(kù)存管理上面臨兩難，多買擔(dān)心價(jià)格回落存貨減值，少買又擔(dān)心漲價(jià)措施窗口，原材料庫(kù)存直接影響企業(yè)生產(chǎn)安排，需要政府幫助企業(yè)提供更廣泛的原材料供應(yīng)渠道，防止局部斷點(diǎn)導(dǎo)致停工停線。

利好則是石油飆升對(duì)廣東新能源車，新能源電池和新能源電力的需求會(huì)增加，特別是對(duì)中東石油能源依賴度達(dá)到70%以上的日韓國(guó)家，曠日持久的通行受阻和石油，鋼材價(jià)格飆升，會(huì)導(dǎo)致國(guó)際訂單向我國(guó)轉(zhuǎn)移，這是粵蘇進(jìn)一步搶占海外市場(chǎng)的機(jī)遇。

三是消費(fèi)回歸正常水平，刺激政策邊際效應(yīng)遞減，需要找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。包括粵超，粵BA，粵龍舟等賽事對(duì)文旅消費(fèi)特別是吸引外地游客消費(fèi)的拉動(dòng)，開放更多的消費(fèi)場(chǎng)景，常見如低空飛行帶動(dòng)無人機(jī)和攝影器材的消費(fèi)，近海游輪與海南自貿(mào)港的聯(lián)動(dòng)。深圳推進(jìn)XR沉浸體驗(yàn)及電競(jìng)場(chǎng)館的新消費(fèi)場(chǎng)所建設(shè)。南京則推出夜間消費(fèi)電子地圖，解決“去哪兒”和“怎么省”兩大痛點(diǎn)，地圖不僅標(biāo)注位置，還打通了支付環(huán)節(jié)，通過地圖入口可領(lǐng)取“蘇新消費(fèi)”夜間專屬券、夜間打車低至5折券，以及商家推出的“憑票根（如蘇超）享折扣”福利。

四是投資。專家分析，首要是鞏固基建投資基本盤，其次擴(kuò)大設(shè)備更新和技改投資是制造業(yè)投資主要拉動(dòng)項(xiàng)，再次引導(dǎo)高技術(shù)制造業(yè)投資是新增投資方向，最后修復(fù)中小企業(yè)PMI景氣指數(shù)是民間投資的信心基礎(chǔ)。綜合利用好專項(xiàng)債發(fā)行力度不減，特別國(guó)債對(duì)設(shè)備工器具購(gòu)置支持力度不減，放大油價(jià)上漲對(duì)替代性投資的需求，提振高技術(shù)制造業(yè)投資占比是堅(jiān)定不移的方向。

五是頭部城市復(fù)蘇的同時(shí)，應(yīng)更加關(guān)注區(qū)域協(xié)同發(fā)展的指標(biāo)。江蘇的統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)長(zhǎng)期把最后一項(xiàng)“新興產(chǎn)業(yè)”有關(guān)數(shù)據(jù)單列出來，作為經(jīng)濟(jì)工作的指揮棒。咱們是否也可以把本省重點(diǎn)關(guān)注的區(qū)域均衡指標(biāo)，57個(gè)重點(diǎn)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)，投資增長(zhǎng)與全省的對(duì)比和總量占比，海灣經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等進(jìn)行專列。

第一季度，廣東成功縮小和江蘇的增速差距，值得喝一杯，但更值得祝賀的，是引擎城市的強(qiáng)勢(shì)回歸和各地市的整體提升，深圳不再跳“獨(dú)腳戲”，大師兄回來了，三師弟、四師弟、五六七八師弟都?xì)w位了，才是廣東強(qiáng)大實(shí)力體現(xiàn)。