最高預增18倍！三家鋰礦龍頭Q1業績爆發，鋰價走強并非唯一原因

三家鋰礦龍頭先后披露了2026年一季報或業績預告，除了鋰產品漲價，投資收益也是本期業績爆發的重要因素。其中，藏格礦業的盈利規模遠超營收，投資收益甚至成為凈利潤的主要來源。

來源：攝圖網

鋰價走強+投資收益豐厚，三家鋰礦龍頭一季度傳捷報

4月20日，天齊鋰業（002466.SZ）發布公告稱，2026年第一季度，公司預計實現歸母凈利潤17億元至20億元，同比增長1530.31%至1818.01%。

天齊鋰業表示，受益于新能源產業發展與下游需求增長等多重利好因素驅動，2026年第一季度，公司主要鋰產品的銷售均價較上年同期均明顯增長。

另外，截至該業績預告公告日，公司重要的聯營公司SQM尚未公告2026年第一季度業績。天齊鋰業通過財務測算模型并結合第三方機構預測的每股收益等信息，預估SQM第一季度業績大幅增長，因此天齊鋰業對SQM確認的投資收益較上年同期大幅增長。

天齊鋰業產品主要分為鋰精礦產品及鋰化工產品兩大類。其中，鋰化工產品線涵蓋電池級和工業級碳酸鋰、電池級和工業級氫氧化鋰、氯化鋰和金屬鋰等，產品廣泛應用于多個終端市場，主要包括新能源汽車、電動船舶、儲能系統、飛機、陶瓷和玻璃等。

根據中國有色金屬工業協會鋰業分會數據，電池級碳酸鋰價格在2026年1月初為119000元/噸，3月末為157500元/噸，季度漲幅約為32.35%；工業級碳酸鋰價格在1月初為118000元/噸，3月末為154000元/噸，季度漲幅約為30.51%；氫氧化鋰價格在1月初為106900元/噸，3月末為157500元/噸，季度漲幅約為47.33%。

鋰礦龍頭贛鋒鋰業（002460.SZ）、藏格礦業（000408.SZ）業績同樣受益于鋰鹽價格上漲和投資收益頗豐。

贛鋒鋰業預計2026年第一季度歸母凈利潤為16億元至21億元，同比扭虧。

贛鋒鋰業表示，受益于全球新能源產業快速發展，下游客戶對鋰鹽的需求強勁，公司鋰鹽產品的銷售價格較上年同期有較大幅度上漲，且隨著鋰資源項目的產能釋放，公司成本結構不斷優化；加之動力電池及儲能市場持續增長，鋰電池板塊產銷量明顯提升。

另外，2026年第一季度，贛鋒鋰業持有的PLS股票價格上漲產生了公允價值變動收益，在領式期權相關的既定風險管理策略對沖后，整體公允價值變動收益約2.59億元。

藏格礦業已經披露一季報，公司2026年第一季度實現營業收入7.16億元、同比增長29.61%，實現歸母凈利潤15.74億元、同比增長110.60%，盈利規模遠超營收。

藏格礦業披露，2026年第一季度，公司碳酸鋰平均售價（含稅）同比增長102.70%，平均銷售成本同比僅增長4.39%，碳酸鋰業務毛利率較上年同期提升35.19個百分點。此外，公司第一季度確認投資收益13億元，主要來自參股公司巨龍銅業。

值得注意的是，藏格礦業的投資收益已成為凈利潤的主要來源，這引發了市場對其“不務正業”的擔憂。

擴產馬不停蹄，有公司年內大宗交易成交逾5億元

根據Choice金融終端數據，截至2026年4月21日，按申萬行業（2021，僅A股）分類，“有色金屬—能源金屬—鋰”子行業下共有8家上市公司，總市值逾5600億元。其中贛鋒鋰業、藏格礦業、天齊鋰業總市值排名前三，分別約1748億元、1358億元、1206億元。

當前，三家龍頭均積極擴產。

天齊鋰業目前的鋰精礦產品主要來自公司控股的澳大利亞格林布什鋰輝石礦。2025年，格林布什共生產鋰精礦135.3萬噸，其中化學級鋰精礦129.8萬噸、技術級鋰精礦5.5萬噸。隨著泰利森化學級三號工廠于2025年12月建設完成并正式投料試車，格林布什已建成的鋰精礦產能從162萬噸/年躍升至214萬噸/年。按計劃，該項目將在2026年內完成產能爬坡。

在鋰化合物方面，天齊鋰業已建成投產的鋰化工產品生產基地共六個，分別位于四川射洪、四川安居、重慶銅梁、江蘇張家港以及澳大利亞奎納納，其中張家港包括一個碳酸鋰基地和一個碳酸鋰及氫氧化鋰柔性產線基地。天齊鋰業現已建成綜合鋰化工產品產能合計12.16萬噸/年，重慶銅梁年產1000噸金屬鋰及配套原料的擴建項目正在建設推進。

贛鋒鋰業披露，在鋰礦板塊，Cauchari-Olaroz項目一期運營生產表現良好，產能利用率不斷提高，2025年共計生產3.41萬噸碳酸鋰，預計2026年生產3.5萬噸至4萬噸碳酸鋰。Cauchari-Olaroz項目的二期規劃年產4.5萬噸碳酸鋰。Goulamina鋰輝石項目一期已建成投產并逐步釋放產能，2025年全年產出精礦33.66萬噸；塞拉利昂邦巴利鋰礦采選生產規模為200萬噸/年，目前項目正處于基礎建設中；Mount Marion鋰輝石項目計劃進行選礦工藝升級，增加浮選裝置，升級后產能預計為60萬噸折6%高品質精礦。

在鋰化工板塊，公司旗下四川贛鋒年產5萬噸鋰鹽項目于2025年上半年完成生產線調試，產能逐步釋放，碳酸鋰產能滿負荷生產；青海贛鋒一期年產1000噸金屬鋰項目處于試生產階段，生產線爬坡至最優狀態。

藏格礦業2025年碳酸鋰產量為8808噸。公司麻米錯鹽湖項目擬分兩期建設年產10萬噸碳酸鋰產能，首期規劃年產5萬噸碳酸鋰。公司預計該項目首期于2026年第三季度全面投產，進入產能釋放期。

股價方面，截至2026年4月21日，鋰行業8家上市公司年內股價均上漲。其中，融捷股份（002192.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）、永興材料（002756.SZ）、西藏礦業（000762.SZ）、贛鋒鋰業年內股價漲幅逾30%，分別為55.88%、40.72%、36.15%、35.44%、32.55%。

大宗交易方面，永興材料于2026年1月至2月共計發生15筆大宗交易，合計成交1019.50萬股，成交金額共計5.42億元。

藏格礦業年內發生3筆大宗交易，成交金額共計2.03億元。贛鋒鋰業年內發生1筆大宗交易，成交金額為798.66萬元。天齊鋰業年內發生1筆大宗交易，成交金額為452.35萬元。