梁文鋒變軌幕后 中國(guó)量化交易監(jiān)管轉(zhuǎn)向

一向讓全球資本吃閉門(mén)羹的梁文鋒，突然傳出Deep Seek要尋找以不低于100億美元的估值，籌集至少三億美金。這無(wú)疑會(huì)在全球資本市場(chǎng)，特殊是華爾街掀起軒然大波。

Deep Seek選擇啟動(dòng)融資，意味著骨氣滿滿的梁文鋒終于做出了巨大的轉(zhuǎn)變。而梁文鋒變軌的幕后，則是中國(guó)量化交易領(lǐng)域的重大調(diào)整，證監(jiān)會(huì)對(duì)量化交易監(jiān)管的全面轉(zhuǎn)向可能是梁文鋒變軌的根本動(dòng)因！

梁文鋒變軌 融資三億美金

4月17日，據(jù)外媒The Information援引多位知情人士消息，中國(guó)大模型企業(yè)DeepSeek（深度求索）正啟動(dòng)成立以來(lái)的首次外部股權(quán)融資，以超100億美元（約合681.8億元人民幣）的估值，計(jì)劃募集不少于3億美元（約合20.5億元人民幣）資金。

DeepSeek由國(guó)內(nèi)量化巨頭幻方量化實(shí)控人梁文鋒于2023年孵化。該公司過(guò)去長(zhǎng)期拒絕外部投資，曾多次婉拒?chē)?guó)內(nèi)頭部VC與科技巨頭入股。

梁文鋒太懂資本，應(yīng)該不會(huì)成為其工具！

2025年初，梁文鋒推出的DeepSeek-R1大模型因卓越性能引發(fā)全球關(guān)注，一躍成為中國(guó)大模型技術(shù)實(shí)力的標(biāo)桿。

由此，被捧為“民族英雄”、未來(lái)之星的梁文鋒也成為國(guó)內(nèi)AI發(fā)展的一面旗幟，受到國(guó)家核心領(lǐng)導(dǎo)層的關(guān)注和垂青。

有分析人士稱，梁文鋒此舉或是基于重注V4及完全擺脫對(duì)英偉達(dá)的路徑依賴！

公開(kāi)消息稱，V4原定今年2月亮相，然未能如期推進(jìn)。

從目前已知信息來(lái)看，V4采用MoE架構(gòu)，總參數(shù)約1萬(wàn)億，但每個(gè)token僅激活約370億參數(shù)，推理成本與V3持平。這個(gè)設(shè)計(jì)思路延續(xù)了DeepSeek一貫的效率優(yōu)先哲學(xué)。

V4還引入了一套名為Engram的條件記憶架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)超長(zhǎng)上下文的恒定時(shí)間檢索。據(jù)內(nèi)部測(cè)試，在100萬(wàn)token長(zhǎng)度下的信息召回率達(dá)到97%，遠(yuǎn)超V3在128K上下文時(shí)的表現(xiàn)。

值得期待的是V4作為DeepSeek首個(gè)原生多模態(tài)模型，支持文本、圖像和視頻生成。此前DeepSeek的模型一直以純文本為主，而其他旗艦?zāi)Ｐ驮缫褤肀Ф嗄B(tài)。

顯然，梁文鋒鳥(niǎo)槍換炮需要大量資金做后盾。

讓行業(yè)巨擘們耳目一新的是，梁文鋒V4正在擺脫對(duì)黃仁勛英偉達(dá)的硬件路徑依賴。

與之前的研發(fā)完全不同的是，V4將運(yùn)行在華為最新的昇騰芯片上。 DeepSeek的工程師們花了大量時(shí)間解決V4對(duì)華為芯片的適配問(wèn)題，重寫(xiě)核心代碼，從英偉達(dá)的CUDA生態(tài)遷移到華為的CANN架構(gòu)。

梁文鋒刻意沒(méi)有給英偉達(dá)和AMD提前提供V4做優(yōu)化適配，而是將早期訪問(wèn)權(quán)限獨(dú)家給了國(guó)產(chǎn)芯片廠商。 如果V4在華為芯片上跑出有競(jìng)爭(zhēng)力的性能，它將是全球第一個(gè)不依賴英偉達(dá)的前沿AI模型。

資本市場(chǎng)趨之若鶩 100億估值或偏低

梁文鋒的資金需求，讓希望逃離華爾街重倉(cāng)中國(guó)的資本市場(chǎng)歡呼雀躍！

2026年開(kāi)年至今，多個(gè)AI大模型企業(yè)完成新一輪融資，或通過(guò)IPO登陸資本市場(chǎng)。

在海外，OpenAI在今年3月完成1220億美元融資，投后估值達(dá)8520億美元，創(chuàng)全球私募融資紀(jì)錄。投資方包括亞馬遜（500億美元）、英偉達(dá)、軟銀等。而OpenAI主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic則在2月完成300億美元G輪融資，估值3800億美元，由新加坡GIC、Coatue領(lǐng)投。

目前，該賽道融資呈現(xiàn)“海外巨頭天量融資、國(guó)內(nèi)頭部聚焦的格局。梁文鋒的Deep seek100億美元的最低估值實(shí)在讓資本市場(chǎng)異常亢奮。

不過(guò)，有不少投行人士反映，盡管梁文鋒需要融資，但不可能有太多機(jī)會(huì)，因?yàn)橄胪禗eep seek的機(jī)構(gòu)實(shí)在是太多了，根本投不進(jìn)去。

沒(méi)有人知道，不低于100億美元的估值，天花板具體在哪？這還需要資本大鱷們細(xì)查梁文鋒的底褲之后才能確定！

梁文鋒此次融資，既是中國(guó)頂尖AI公司應(yīng)對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略選擇，也預(yù)示著AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)狂熱進(jìn)入商業(yè)化深水區(qū)。

根本動(dòng)因：中國(guó)量化交易監(jiān)管轉(zhuǎn)向

梁文鋒為何突然變軌？

梁文鋒目前有兩大壓力：一是研發(fā)成本激增，大模型訓(xùn)練算力、人才成本持續(xù)高企，“自給自足”模式難以為繼；二是核心人才流失，公司多位核心研究員（如羅福莉、郭達(dá)雅）近期被小米、字節(jié)跳動(dòng)等科技公司挖角，需資金提升薪酬競(jìng)爭(zhēng)力。

然星辰以為，梁文鋒戰(zhàn)略大調(diào)整背后的根本動(dòng)因或是，中國(guó)量化交易監(jiān)管轉(zhuǎn)向后，其對(duì)幻方量化未來(lái)收益的隱憂！

近大半年來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)量化交易的監(jiān)管核心轉(zhuǎn)向“突出公平性”，旨在通過(guò)消除交易通道特權(quán)、強(qiáng)化合規(guī)要求，將行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從“拼速度”拉回“拼投研”。具體政策及影響如下：

近期核心政策動(dòng)態(tài)

交易通道“去特權(quán)”：滬深交易所暫停新增獨(dú)立交易單元，清理存量專屬通道。這主要針對(duì)“打板”策略，旨在消除機(jī)構(gòu)利用物理優(yōu)勢(shì)“搶跑”的不公平現(xiàn)象。

監(jiān)管層祭出的三個(gè)“組合拳”陸續(xù)落地：

1、高頻認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)：維持每秒300筆以上或單日2萬(wàn)筆以上的認(rèn)定紅線。

2、私募合規(guī)升級(jí)：嚴(yán)查“人員混同”、“保本承諾”等違規(guī)；新信披標(biāo)準(zhǔn)要求更加透明，9月1日起正式實(shí)施。

3、權(quán)威定調(diào)：證監(jiān)會(huì)主席吳清明確2026年要“深化細(xì)化”高頻量化監(jiān)管，堅(jiān)持“趨利避害、規(guī)范發(fā)展”。

這三記“組合拳”對(duì)量化機(jī)構(gòu)的深度影響是加速了行業(yè)洗牌：

頭部機(jī)構(gòu)：合規(guī)、技術(shù)與策略儲(chǔ)備完善，更易適應(yīng)監(jiān)管，市場(chǎng)份額進(jìn)一步集中。

中小機(jī)構(gòu)：面臨技術(shù)迭代慢、合規(guī)成本高的壓力，被迫收縮高頻業(yè)務(wù)或轉(zhuǎn)型中低頻，部分小機(jī)構(gòu)加速出局。

合規(guī)成本飆升：人員獨(dú)立性、財(cái)務(wù)規(guī)范及信披要求趨嚴(yán)，合規(guī)體系薄弱的機(jī)構(gòu)面臨暫停備案等實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)。

盡管幻方量化屬于頭部機(jī)構(gòu)，但梁文鋒春江水暖鴨先知，其對(duì)未來(lái)的收入預(yù)期或不樂(lè)觀。

在量化私募中，靈均投資以73.51%的收益奪得2025年百億私募冠軍；亞軍遠(yuǎn)信投資為主觀多頭策略，2025年度收益72.05%；季軍復(fù)勝資產(chǎn)年度收益70.57%。而幻方量化年收益均值達(dá)56.55%，排名第五。

國(guó)內(nèi)股市韭菜們對(duì)量化投資的口誅筆伐讓量化投資機(jī)構(gòu)的大佬們內(nèi)心實(shí)在難以平靜！