【讀研報】10倍股東山精密：華福證券陳海進、方正證券鄭震湘等低位挖掘

東山精密作為全球AI算力硬件核心制造商，2024年至今股價最大漲幅超1200%，近日股價再創新高，4月15日市值突破2600億元。

公開資料顯示，方正證券、華福證券等多家券商在東山精密股價低位時發布看多研報，深度挖掘 “消費電子 + 新能源” 雙輪驅動價值，同時看好AI算力浪潮與消費電子復蘇共振下，公司迎來的全新成長周期。

十倍股東山精密

2024年初，東山精密股價最低下探至10.81元，市值不足200億元。隨后，公司股價持續攀升，截至2026年4月15日股價已飆升至145.8元，2024年低點至今最大漲幅超1200%，最新市值達2670億元。

近日，東山精密披露2025年業績快報，公司全年營業收入為401.25億元，同比增長9.12%，歸母凈利潤13.29億元，同比增長22.43%。同日，公司披露2026年一季度業績預告，單季歸母凈利潤預計10-11.5億元，同比增長119.36%-152.27%。

華福證券、方正證券低位掘金

根據不完全統計，東山精密在2024年股價底部位置時，包括華福證券、方正證券在內的多家機構曾發布關于該股的看多研報。

華福證券分析師陳海進、陳妙楊在2024年8月連發兩篇研報給予“買入”評級。其中，《東山精密（002384.SZ）：AI 催化消費電子加速增長，汽車業務再添成長動力》研報提到，東山精密內增與外延并行，聚焦消費電子和新能源業務的“雙輪驅動”發展戰略；消費電子FPC市場巨大，終端創新持續帶來新增需求；汽車業務大客戶成長&單車價值量提升雙重成長。據此，華福證券認為公司行業地位領先，有望受益于端側 AI 浪潮，給予“買入”評級。

方正證券分析師鄭震湘、佘凌星、鐘琳則在2024年7月發布研報《東山精密（002384.SZ）：雙輪驅動，涅槃在即》。研報預計公司在2024/2025/2026年分別實現歸母凈利潤22/38/48億元，同比增長14.2%/69.4%/26.4%，當前股價對應2024/2025/2026年PE分別為20/12/9X，維持“強烈推薦”評級。

研報顯示，東山精密堅持聚焦消費電子和新能源業務的“雙輪驅動”發展戰略，核心業務持續保持穩定增長；消費電子繼續實現穩步增長，雙寡頭競爭格局優勢凸顯，AI終端推動手機單機價值提升&XR帶來新增量；東山深耕精密制造，打造第二成長曲線；聚焦核心賽道和產品，持續加強與行業頭部客戶的業務合作。