漲麻的原因找到了

A股今天非常爭(zhēng)氣，三大指數(shù)今日集體上漲，截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.95%，深證成指漲1.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.36%，北證50漲1.17%。全市場(chǎng)成交額23968億元，較上日成交額放量2337億元，全市場(chǎng)超3700只個(gè)股上漲。

最猛的還是創(chuàng)業(yè)板，盤(pán)中最高3560.30 點(diǎn)，創(chuàng)2022 年以來(lái)新高。

當(dāng)前點(diǎn)位距2021 年牛市高點(diǎn) 3576 點(diǎn)僅差約18 點(diǎn)，距離2015 年歷史頂 4037 點(diǎn)也只差了480點(diǎn)。

有一說(shuō)一，創(chuàng)業(yè)板這個(gè)上升波段，確實(shí)太強(qiáng)了，我看了看原因，應(yīng)該是前段時(shí)間證監(jiān)會(huì)關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的發(fā)言，只是時(shí)間點(diǎn)不太好。

當(dāng)時(shí)是3月6日，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)幾乎全都圍繞著美伊沖突，市場(chǎng)熱點(diǎn)全是石油化工相關(guān)，這個(gè)消息在當(dāng)時(shí)并沒(méi)有掀起多少浪花，現(xiàn)在也別說(shuō)什么量化割韭菜了，如果真靠量化，也不會(huì)只有創(chuàng)業(yè)板沖出來(lái)了。

就怎么說(shuō)呢，作為股民還是得記住自己在A股的價(jià)值。

A股不是來(lái)讓股民來(lái)賺錢的，而是讓股民來(lái)給企業(yè)融資的。

大A，永遠(yuǎn)都是政策方向高于一切，無(wú)形的大手指到哪里，哪里就是我們賺錢的方向，不能逆勢(shì)而行。

在美股，你需要對(duì)市場(chǎng)有敬畏，在A股，你需要對(duì)監(jiān)管有敬畏。

而且我還看了下，好像現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的估值還可以的樣子，就目前創(chuàng)業(yè)板的 PE 估值，在主要寬基指數(shù)里反而處于偏低水平，僅略高于港股恒生科技。

背后的邏輯很簡(jiǎn)單：

估值 = 市值 ÷ 凈利潤(rùn)。股價(jià)上漲確實(shí)會(huì)推高市值，但如果上市公司的凈利潤(rùn)同步甚至更快增長(zhǎng)，估值就不會(huì)跟著飆升，創(chuàng)業(yè)板這輪上漲，很大程度是靠業(yè)績(jī)兌現(xiàn)支撐的，利潤(rùn)跟上了市值擴(kuò)張，所以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然漲了，但估值還算合理。

最后聊下恒大的消息。

2026 年 4 月 13-14 日，深圳中院開(kāi)庭審理恒大集團(tuán)、恒大地產(chǎn)及許家印涉多項(xiàng)金融犯罪案，許家印當(dāng)庭認(rèn)罪悔罪，法庭將擇期宣判。

就我印象比較深的是最早買恒大相關(guān)的信托債務(wù)產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)給到的信托收益率有個(gè)8-10個(gè)點(diǎn)，當(dāng)時(shí)恒大相關(guān)的一個(gè)產(chǎn)品，加上銷售人員給到的返點(diǎn)，能給到11個(gè)點(diǎn)，如果投3年，還能給到13個(gè)點(diǎn)，當(dāng)時(shí)也買了，不過(guò)沒(méi)敢買3年期的，都是一年一年買的。

我差不多是在20年的時(shí)候，退出了恒大系信托產(chǎn)品，但當(dāng)時(shí)手頭的信托還沒(méi)清完，還留有一點(diǎn)光大系的產(chǎn)品，21年到期的那種，不過(guò)到期也就給退了，然后緊跟著，21年開(kāi)始，恒大系的信托產(chǎn)品就開(kāi)始陸陸續(xù)續(xù)暴雷了，后續(xù)光大系的信托，也在22年暴雷了。

這波跑路也是我跑到了最高點(diǎn)，完完整整拿到了信托的收益。

這波的結(jié)局是我看著之前加的信托銷售人員，轉(zhuǎn)行去賣了平安保險(xiǎn)。

哦，對(duì)了，前段時(shí)間這哥們還跟我聯(lián)系了，想讓我在他這里買保險(xiǎn)。

我當(dāng)時(shí)想問(wèn)問(wèn)他賣了那么多暴雷的信托咋還好意思來(lái)問(wèn)我賣保險(xiǎn)的，后來(lái)想想還是算了，畢竟我印象中好像后來(lái)信托門檻降低到30萬(wàn)的時(shí)候，他好像自己也買了點(diǎn)。

割完客戶割員工。

不過(guò)這批買了信托暴雷的人可能還不是最慘的一批人，就我身邊最慘的一批人，反而是買了恒大房子的，就差不多在20、21年那會(huì)兒吧，恒大推出了一系列賣房政策，什么半價(jià)賣房，打骨折之類的操作都來(lái)了一個(gè)遍。

現(xiàn)在看當(dāng)年，跟殺豬盤(pán)沒(méi)啥區(qū)別了，但當(dāng)時(shí)就是有人上當(dāng)接盤(pán)上車了，而這批上車恒大房產(chǎn)人的結(jié)局，都不太好。

21年差不多是房?jī)r(jià)的巔峰，當(dāng)時(shí)買了恒大地產(chǎn)的人，按照房?jī)r(jià)計(jì)算，保守估計(jì)，虧損了40%靠上走了，算上利息什么的，虧損可能超過(guò)7成了。

而這，還算是好的，因?yàn)楹么踹€剩個(gè)房子。

而有些買了恒大期房的投資者，可能到現(xiàn)在，房子爛尾了，還得給銀行還房貸，房子沒(méi)著落，下半輩子也交代給銀行了。

這就是恒大給這個(gè)時(shí)代帶來(lái)的負(fù)面影響，而最悲催的是，盡管恒大倒閉了，許家印認(rèn)罪認(rèn)罰了，但這個(gè)代價(jià)，還是由老百姓給承擔(dān)了。

全文完。