“寧王”，歷史新高！基金頭號重倉股地位穩固

時隔數年，“寧王”股價再度創下歷史新高！

4月13日，寧德時代延續了近期的漲幅，盤中總市值一度突破2萬億元大關并創下歷史新高。從2024年1月的階段性低位至今，股價已實現超兩倍的漲幅。

據媒體13日援引知情人士報道，寧德時代正考慮在香港出售股份籌集最多50億美元資金。公司已就上述配股事宜與多家銀行展開初步磋商。

有基金經理分析指出，“寧王”此次創下新高，標志著以新能源為代表的硬科技板塊，在經歷了長達兩年的周期洗禮后，正式拉開了價值重估的序幕。

除了寧德時代，近5個交易日內還有相當一批公司股價創下了歷史新高，多數集中在AI概念科技股和個別醫藥股。截至去年末，部分個股還被公募基金高比例持有。

“寧王”股價創歷史新高

4月13日，A股三大指數低開高走，截至收盤，創業板指收漲0.8%，作為創業板“一哥”，寧德時代的強勢為創業板指數貢獻良多，該股盤中最高觸及433.33元，創歷史新高，A+H股總市值一度突破2萬億元。

截至收盤，寧德時代A股報收427.13元/股，全天上漲2.68%。拉長時間來看，在2019年至2021年的這一輪牛市中，寧德時代A股股價最高漲超9倍，股價一度超過360元/股，“寧王”名號就此而來；然而，在“核心資產”估值走低的2022年到2024年，即使每年均交出了不菲的業績答卷，該股最大回撤仍舊一度超過了六成。

2024年1月份，寧德時代一度創下133.23元/股的階段性低位，但股價隨即開啟反攻勢頭，截至今年4月13日，區間漲幅再度超過了兩倍。

華北某公募基金解讀表示：此次股價突破，核心受政策規范、行業高景氣、基本面強勁三重利好共振驅動。

政策層面，四部門4月9日召開座談會，明確整治行業“內卷”、規范價格競爭，直接修復電池環節盈利預期；行業端，3月國內動力及儲能電池產量同比大增50.2%，儲能需求爆發、碳酸鋰價格反彈，產業鏈進入量價齊升周期。

此外，公司層面，寧德時代2025年凈利潤722億元（同比增長42.28%），2026年第一季度國內市占率重回50%以上，疊加麒麟電池、固態電池等技術領先優勢，機構資金持續加倉，共同推動龍頭估值與股價同步上行。

“寧德時代的創新高，本質上是市場對確定性的重新定價。”華南某基金經理認為，在滬指直逼4000點關口的市場環境中，資金正在尋找真正的中國制造核心資產。“寧王”此次創下新高，標志著以新能源為代表的硬科技板塊，在經歷了長達兩年的周期洗禮后，正式拉開了價值重估的序幕。

基金頭號重倉股地位穩固

公募基金持倉方面，截至2025年年末，寧德時代繼續穩居頭號重倉股。

據年報數據，截至去年末，共有2926只基金持有寧德時代，持股總市值約1903.46億元，雖然去年四季度內減持了7296萬股，但寧德時代仍為公募基金第一大持倉股。緊隨其后的中際旭創、騰訊控股、新易盛等個股，持倉市值與寧德時代仍存在一定差距。

截至去年末，多只創業板主題ETF、新能源車電池主題ETF以及部分主動權益基金均將寧德時代列為頭號重倉股，尤其是在部分專注“科技成長”和“先進制造”的主題基金中，寧德時代的倉位在多個季度內也長期處于持有上限附近。

值得一提的是，近5個交易日內還有相當一批公司股價創下了歷史新高，在科技股回暖的行情里，除了寧德時代以外，行業多數集中在AI概念科技股和個別醫藥股。

從公募基金持股比例來看，截至去年末，百奧賽圖被基金重倉比例高達45%，重倉比例位居市場前列。該公司是一家聚焦基因編輯與創新抗體藥物研發的生物科技企業，因新一代全人源抗體平臺產業化進程提速，成為醫藥賽道中少數獲得公募高度集中的標的；除此以外，新易盛、東山精密被重倉持有比例超過30%，源杰科技、震?？萍肌⒅须H旭創、仕佳光子、中船特氣以及長芯博創等個股被公募基金重倉比例超過20%。

鋰電池產業鏈投資價值凸顯

寧德時代的創新高亦宣告了鋰電池、儲能板塊再度成為市場主線。對于板塊的后市走勢，多位基金經理表達了積極看法。

從產業基本面來看，碳酸鋰價格自2025年底的低點反彈幅度已超過90%，亞洲碳酸鋰價格較去年10月低點反彈逾90%。華富基金基金經理鄧翔表示，當前供需格局的邊際變化，正在重塑資源板塊的配置邏輯。一方面，鋰資源擴產周期被鎖定，行業資本開支處于低位，而儲能需求在盈利模式跑通后正快速放量，這使得碳酸鋰具備了階段性供需偏緊的基礎。另一方面，化工板塊的資本開支增速已明顯回落，行業出清逐步完成，供給側修復的邏輯正進入兌現階段。

富國資源精選基金經理王建潤表示，復盤歷史，鋰電池超額收益來自需求主導下供需周期的嵌套行情，其根本邏輯是近十年新能源滲透率的提升和儲能系統成本下降的共振，儲能推動本輪鋰電進入新周期。從供需關系來看，若明年鋰電增速超過30%，材料環節或將出現緊缺，下游需求旺盛預計會帶來產業鏈利潤的再分配。目前碳酸鋰環節漲價已啟動，材料環節業績兌現估值性價比高，儲能在產能緊張下溢價可期，旺季臨近的背景下，相關板塊配置價值顯現。

泉果基金總經理助理、公募投資部總經理趙詣則進一步表示，在新能源領域中，重點關注鋰電環節。從需求端看，電動汽車、機器人、電動重卡、電動船等多個場景共同驅動鋰電需求提升，預計未來仍可維持每年20%以上的復合增長。從供給端看，行業固定資產投資增速已在2024年年中附近見頂，供給增速趨緩，供需格局從今年開始逐步改善，甚至可能走向供不應求。此外，多家中國鋰電龍頭企業在海外通過認證并開始放量，有望迎來第二增長曲線。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對：劉榕枝

違法和不良信息舉報電話：0755-83514034

郵箱：bwb@stcn.com