數(shù)據(jù)集團(tuán)“拼圖”：京滬穗算力基建大PK！

2026年《政府工作報告》首次寫入“算電協(xié)同”，算力正成為數(shù)據(jù)從“資源”走向“資產(chǎn)”的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，各地?cái)?shù)據(jù)集團(tuán)也在加快補(bǔ)齊這塊“拼圖”。

近日，銅牛信息（300895.SZ）發(fā)布公告稱，公司控股股東將由北京時尚控股變更為北京數(shù)據(jù)集團(tuán)。根據(jù)官方信息，銅牛信息主營云服務(wù)及數(shù)據(jù)中心運(yùn)營。未來公司將進(jìn)一步聚焦智能算力服務(wù)、人工智能服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心和國資云服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

北京之外，上海、廣州算力布局亦在推進(jìn)：上海數(shù)據(jù)集團(tuán)依托上海市大數(shù)據(jù)中心、云賽智聯(lián)（600602.SH）等國資體系內(nèi)平臺公司承接算力運(yùn)營任務(wù)；廣州數(shù)字科技集團(tuán)旗下?lián)碛袕V州數(shù)據(jù)集團(tuán)和控股公司廣電運(yùn)通（002152.SZ），后者承建廣州人工智能公共算力中心。

商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副研究員戴明鋒在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，數(shù)據(jù)集團(tuán)算力布局路徑差異背后是原有的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、城市定位和戰(zhàn)略目標(biāo)的不同，焦點(diǎn)集中在智算優(yōu)先、數(shù)算一體、算網(wǎng)融合、場景變現(xiàn)。從實(shí)際運(yùn)行來看，北京注重自主可控、上海注重生態(tài)建設(shè)、廣州注重落地見效。

北京股權(quán)整合補(bǔ)鏈

從政策層面看，算力基礎(chǔ)設(shè)施的重要性正在持續(xù)提升。2026年《政府工作報告》中“算電協(xié)同”首次被寫入，算力進(jìn)一步成為數(shù)據(jù)集團(tuán)能力體系中的關(guān)鍵一環(huán)。

北京數(shù)據(jù)集團(tuán)的路徑是通過資本與股權(quán)整合補(bǔ)足算力底座。根據(jù)公告，銅牛信息將其持有的公司16.5329%股份以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓至北京數(shù)據(jù)集團(tuán)，北京時尚控股持有的13.3671%股份無償劃轉(zhuǎn)至北京數(shù)據(jù)集團(tuán)。交易后，北京數(shù)據(jù)集團(tuán)將持有銅牛信息總股本的29.9000%，成為第一大股東。

北京數(shù)據(jù)集團(tuán)成立于2025年7月，由北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司100%持股，經(jīng)營范圍包括大數(shù)據(jù)服務(wù)、數(shù)據(jù)處理服務(wù)、人工智能公共服務(wù)平臺技術(shù)咨詢服務(wù)等。其有6家核心控股企業(yè)，分別為首都信息（01075.HK，持股48.30%）、數(shù)字認(rèn)證（300579.SZ，持股26.24%）、北京國際大數(shù)據(jù)交易所有限責(zé)任公司（持股100.00%）、北京亦莊智能城市研究院集團(tuán)有限公司（持股100.00%）、北京金融大數(shù)據(jù)有限公司（持股100.00%）、北京國智創(chuàng)科教育科技有限公司（持股100.00%）。

從業(yè)務(wù)上看，上述6家企業(yè)更多承擔(dān)的是應(yīng)用開發(fā)、安全保障與數(shù)據(jù)運(yùn)營職能。北京數(shù)據(jù)集團(tuán)的成員之一北方算網(wǎng)承擔(dān)北京市一體化算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。“銅牛信息納入版圖后，可補(bǔ)充北京數(shù)據(jù)集團(tuán)的算力基礎(chǔ)設(shè)施，支撐北方算網(wǎng)布局，增強(qiáng)區(qū)域算力協(xié)同能力。”蘇商銀行特約研究員付一夫表示。

根據(jù)財(cái)報，銅牛信息2025年歸母凈利潤預(yù)計(jì)虧損額在6500萬元到8500 萬元，相比上一年虧損的1.267億元有所減少。值得注意的是，銅牛信息的毛利率近年來不斷下滑，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，公司毛利率從2017年的37.58%下降到2024年的0.88%，其中的IDC及增值服務(wù)在2025年上半年毛利率僅為-15.01%。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銅牛信息現(xiàn)有的密云智算中心和方恒超算中心與IDC集群資源，可與北京數(shù)據(jù)集團(tuán)旗下北方算網(wǎng)的算力調(diào)度平臺深度結(jié)合，加速構(gòu)建全市一體化算力網(wǎng)絡(luò)?！边@也讓此次股權(quán)變更被業(yè)內(nèi)視為北京數(shù)據(jù)集團(tuán)補(bǔ)齊算力版圖的重要一步。

上海、廣州注重協(xié)同運(yùn)營

與北京數(shù)據(jù)集團(tuán)通過股權(quán)整合直接補(bǔ)鏈不同，上海和廣州的數(shù)據(jù)集團(tuán)算力布局更強(qiáng)調(diào)平臺協(xié)同與資源聯(lián)動。

上海數(shù)據(jù)集團(tuán)依托上海市大數(shù)據(jù)中心、上海智能算力科技有限公司、云賽智聯(lián)、數(shù)據(jù)港（603881.SH）等國資體系內(nèi)平臺公司承接算力運(yùn)營任務(wù)，同時與阿里云、華為云云計(jì)算廠商合作。

云賽智聯(lián)長期承擔(dān)上海市大數(shù)據(jù)中心相關(guān)平臺的總集成、運(yùn)維及數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)，并參與公共算力服務(wù)平臺建設(shè)，投資建設(shè)松江大數(shù)據(jù)計(jì)算中心（二期）。該智算中心是上海數(shù)據(jù)集團(tuán)在算力基礎(chǔ)設(shè)施方面的重要支撐。

記者注意到，云賽智聯(lián)與上海數(shù)據(jù)集團(tuán)共同投資了上海智能算力科技有限公司。其中，云賽智聯(lián)直接持有上海智能算力科技有限公司11%的股權(quán)，上海數(shù)據(jù)集團(tuán)持有10%。

如果說上海數(shù)據(jù)集團(tuán)的算力布局特點(diǎn)在于依托既有國資平臺推進(jìn)算力協(xié)同，那么廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)算力布局的路徑則更體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)集團(tuán)內(nèi)部聯(lián)動的特征。

廣州數(shù)字科技集團(tuán)通過廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)布局?jǐn)?shù)據(jù)要素業(yè)務(wù)，同時由子公司廣電運(yùn)通承建人工智能公共算力中心，實(shí)現(xiàn)算力與數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)在集團(tuán)內(nèi)部的協(xié)同推進(jìn)。

根據(jù)公開信息，截至2025年年末，廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)的成員單位已超210家，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈；其建設(shè)運(yùn)營的廣州市智算運(yùn)行服務(wù)平臺納管多元算力突破16000P。

廣電運(yùn)通方面向記者表示，廣州市智算運(yùn)行服務(wù)平臺由廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)建設(shè)運(yùn)營，廣電運(yùn)通提供智算調(diào)度平臺作為技術(shù)核心，公司與廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)形成緊密的算力協(xié)同關(guān)系，通過構(gòu)造“1個核心+N種形態(tài)+全棧式AI創(chuàng)新服務(wù)”的新質(zhì)智算底座，統(tǒng)一接口標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)各智算中心算力資源的共享和協(xié)同調(diào)度。

在具體應(yīng)用層面，廣電運(yùn)通方面表示：“在垂直領(lǐng)域上，廣電運(yùn)通協(xié)同廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)將算力觸角朝縱向延伸，聚焦AI應(yīng)用場景，通過構(gòu)建共享算力納管平臺，統(tǒng)合各省疾控醫(yī)療領(lǐng)域算力，構(gòu)建‘國家統(tǒng)籌、屬地共管、優(yōu)先保障、按需復(fù)用’的算力服務(wù)模式，全面支撐疾控AI大模型訓(xùn)練、垂直應(yīng)用落地?！睆V電運(yùn)通進(jìn)一步介紹稱，“特別是在人工智能應(yīng)用中試基地的建設(shè)中，廣電運(yùn)通利用其多元異構(gòu)算力調(diào)度及分布式任務(wù)等核心技術(shù)，為廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)提供平臺產(chǎn)品支撐，通過構(gòu)建‘共性支撐能力’（國產(chǎn)算力基礎(chǔ)設(shè)施與AI軟件平臺）和‘運(yùn)行先導(dǎo)能力’（場景應(yīng)用與運(yùn)營服務(wù)），確保了在‘人工智能+生命健康’這一前沿交叉融合領(lǐng)域，AI大模型的訓(xùn)練與推理任務(wù)能夠獲得穩(wěn)定、高效的算力供給，加速了人工智能從技術(shù)研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化落地的進(jìn)程。”

云從科技（688327.SH）是另一家與廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)長期合作的人工智能科技企業(yè)?！霸茝目萍贾饕峁┤斯ぶ悄芟嚓P(guān)平臺、技術(shù)和場景落地能力，廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)則在本地資源統(tǒng)籌、產(chǎn)業(yè)組織和基礎(chǔ)設(shè)施推進(jìn)方面發(fā)揮優(yōu)勢，雙方在基礎(chǔ)設(shè)施、能力供給和場景應(yīng)用等方面形成了聯(lián)動，同時也在探索更市場化的業(yè)務(wù)路徑。公司作為廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)首批簽約的數(shù)據(jù)服務(wù)商之一，已推動部分算法服務(wù)和人工智能能力在相關(guān)平臺上開展交易和流通?！痹茝目萍挤矫嫦蛴浾弑硎?。

對于一家以盈利為主的企業(yè)來說，如何平衡城市級基礎(chǔ)設(shè)施屬性與市場化經(jīng)營要求，云從科技方面稱：“公司重視項(xiàng)目本身的商業(yè)價值，但相比單一、短期的收入指標(biāo)，更看重的是通過這類合作把能力真正落下去，形成長期、穩(wěn)定、可復(fù)制的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)?！?/strong>

“下一階段，雙方合作預(yù)計(jì)會繼續(xù)圍繞幾個方向展開：一是繼續(xù)做好人工智能基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)能力建設(shè)，服務(wù)訓(xùn)練、推理和行業(yè)應(yīng)用等實(shí)際需求；二是圍繞具身智能、行業(yè)智能體等方向，推動更多具體項(xiàng)目和應(yīng)用場景落地；三是結(jié)合區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，繼續(xù)加強(qiáng)與相關(guān)合作方的協(xié)同，積極參與大灣區(qū)人工智能平臺和產(chǎn)業(yè)載體建設(shè)。”云從科技方面表示。

對于目前北京、上海、廣州數(shù)據(jù)集團(tuán)算力布局的階段與特點(diǎn)，戴明鋒認(rèn)為：“北京以控股和自建為核心，快速補(bǔ)齊算力短板，構(gòu)建全鏈條掌控力，其算力網(wǎng)已快到全面建成的階段；上海在綠電與新型算力設(shè)施布局方面全國領(lǐng)先，生態(tài)開放度高，目前處于擴(kuò)張期；廣州依托廣州數(shù)科集團(tuán)體系，低成本整合資源，精準(zhǔn)適配產(chǎn)業(yè)需求，目前處于產(chǎn)業(yè)落地階段。”

戴明鋒進(jìn)一步指出：“北京未來需要提升算力利用率和對外服務(wù)能力；上海未來還需要在自主可控和算力交易方面發(fā)力；廣州則需要發(fā)展高端智算，并推進(jìn)大灣區(qū)算力協(xié)同。”

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

【中經(jīng)金融】

【中經(jīng)金融】立足于價值發(fā)現(xiàn)與分享，為您解讀最新的投融資環(huán)境變化，捕捉財(cái)經(jīng)市場重要信息，事事有關(guān)您的財(cái)富增益。