一朝被蛇咬，十年怕井繩，李澤鉅劃定投資原則三紅線

2026年3月19日，李澤鉅在長和長實年度業績會上，直接劃下了投資原則的三條紅線：“有法治，保安全，尊重合約精神”。真是一石激起千層浪。

相比李先生的識人秘訣，李澤鉅的思想走得更遠，可以說，李先生的投資原則停留在國家領導人層面，依靠的人的信用和權力，當領導層更換或政策風向變動，及早洞察及時抽身；那么李澤鉅的投資原則則是從制度，法制以及契約精神三大領域對投資策略進行框定，足可見李澤鉅的思想比他老爹走得更遠。

我仔細思考了李澤鉅提出投資三原則的時代背景，應該和巴拿馬港口的經營失守有關，據說，當年李家投資巴拿巴港口時，花了十八億美元，如今被巴拿馬政府強制收回，導致血本無歸。雖然，李先生早在兩年前就提出并開始交涉轉賣港口，由于種種原因導致其交易流產，最終使長和系在巴拿巴港口的投資策略上出現巨額虧損。

如果說李先生一輩子經商從無敗跡，那么巴拿馬港口交易則成了他最后的滑鐵盧，李澤鉅正是看到了這一點，才將投資原則進行框定，這種用十八億美金買來的教訓，是對長和系投資最好的教育，也是對香港某報巨大的諷刺。

如果不是長和系的資本雄厚，一個巴拿巴港口的損失就足以讓企業傾家蕩產無力回天，這種花費天文數字的虧損讓李家徹底明白了，將資本放到安全區域的重要性，估計李家再回大陸應該在幾十年以后。

近年來，全球范圍內的保護主義開始抬頭，各國對外資的審查日益嚴格，李澤鉅在業績會上明確指出，這是應對“全球地緣波動，監管多變，宏觀經濟不確定性”的核心防御手段。當“野蠻增長的時代”結束，安全邊界正在成為財富的新護城河。如果一個大環境無法保證資金安全和利潤匯回，最高的賬面回報率也都只是“虛火”。

縱觀2025年，李家相繼將大陸和英國的資產拋售殆盡，說明長和系以更加務實的手段正在遠離讓他們感到沒有安全邊際的區域，對長和系來說，東大的經商環境極度復雜，充滿矛盾且正經歷深刻轉型。

結合李澤鉅提出的“法治、安全、合約精神”三條原則來看，中國的經商環境呈現出明顯的結構性分化：在硬基礎設施、市場規模和供應鏈效率上具有全球頂尖優勢，但在軟性制度環境（政策確定性、法治透明度、契約精神）上，正面臨國際資本（特別是像長和系這樣的保守型資本）的嚴峻拷問。

巴拿馬港口經營權的失守總歸是不好的，這種案例說明保護商人利益靠的不是打嘴仗，更不是無能而逞強，在絕對的勢力面前，能夠預先洞察和及早抽身，才是商人背后國家層面最為實在的保駕護航。相反，用愛國綁架商人，導致其損失慘重，最后卻裝聾作啞，此不是大國所為。

李澤鉅第一次在長和長實年度業績會上將投資三原則的觀點拋出來，就是要對巴拿巴港口經營權的失守進行問責，這種隔空喊話破空而來的聲響足以讓那些拿別人的真金白銀慷自己愛國之慨的政客們無地自容。

在三原則的投資指導之下，我相信長和集團不會再犯巴拿馬港口這種錯誤，用十八億美金買下投資三原則，真值！！！