比茅臺更值得長期持有，絕佳行業(yè)的絕對龍頭，護城河深不見底！

點擊上方『價值事務(wù)所』可關(guān)注并“星標”本號。文章僅記錄《價值事務(wù)所》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。

“這是價值事務(wù)所的第2084篇原創(chuàng)文章”

在上一篇農(nóng)夫山泉的文章中所長講到（PS：沒讀過的朋友可以在后臺消息對話框輸入“農(nóng)夫山泉”查看研究合集），信奉長期主義的公司最值得看，因為短期哪怕做得再正確，做的也只是加法，可長期主義卻會帶來冪運算的效果，只要時間拉長，后者必然會打敗前者。

小米之所以能變成現(xiàn)在這個樣子，對格力、美的、海爾、比亞迪等企業(yè)形成降維打擊，核心就在于長期主義這四個字。

農(nóng)夫山泉的東方樹葉之所以可以一統(tǒng)無糖茶的江山，2025年獲得近170億營收，占據(jù)國內(nèi)無糖茶市場70%+的份額，核心也在于長期主義這四個字。

小米過去的一切行為幾乎都圍繞著智能化在進行，在未來的AI時代，過去的辛苦只會加速帶來回報，不出意外，未來我們會看到一個越來越“變態(tài)”的小米。

農(nóng)夫山泉的一切行為都圍繞著自然、健康在進行，在未來消費升級大浪潮來臨時，過去的辛苦也只會加速帶來回報。

在上篇文章中所長提到了農(nóng)夫山泉未來的幾大增長點，但這些都是市場已經(jīng)看到了的，而這些其實遠遠無法支撐所長此前講的農(nóng)夫山泉有望成為國內(nèi)乃至全球最Top級別的消費企業(yè)的觀點。

所以，農(nóng)夫山泉未來最大的看點是什么呢？

嗯，今天這篇文章告訴你。

01

價值事務(wù)所

水飲最大最具潛力的領(lǐng)域

在上篇文章中所長講了農(nóng)夫山泉可以說是一家堅持長期主義的范例式企業(yè)，它認為茶飲是未來，就在2011年推出東方樹葉，并一直養(yǎng)在終端，養(yǎng)了快10年才迎來收獲。

它明白原材料對產(chǎn)品的重要性，認識到NFC這類純果汁是消費升級的未來，于是跑到上游去指導(dǎo)水果種植，建立了新疆蘋果基地、黃贛南臍橙等示范基地。

它明白咖啡幾乎必然是未來，為了做更好的咖啡，設(shè)立了自有烘焙工廠，從生豆烘焙、養(yǎng)豆到低溫萃取等環(huán)節(jié)全程自主把控。

看出什么了么？

只要是對未來有幫助的，甭管多困難，農(nóng)夫幾乎一定會去做，所以，面對當下以及未來最有前景的茶飲方向，農(nóng)夫幾乎一定會去優(yōu)化的。

為什么說茶飲是最有前景的方向？

道理也很簡單，因為剛需。

有一說一，站在中醫(yī)的角度來講，絕大多數(shù)人每天攝入的水分應(yīng)該通過茶而非白水。

如果大家也對所長看的企業(yè)、行業(yè)專家交流紀要感興趣，可以加入《價值寶庫》查看?！秲r值寶庫》是所長團隊精心打造的投研資料庫，每天會上傳100+內(nèi)容，絕大多數(shù)都是大家最為關(guān)心的一手調(diào)研紀要，此外還有各種研報、突發(fā)/熱門事件分析、宏觀政策及市場解讀等內(nèi)容。總之，只要是對咱們有用的，所長能找到的，都會上傳到里面。在《價值事務(wù)所》后臺消息對話框回復(fù)“價值寶庫”或掃描下方二維碼即可加入。

《神農(nóng)食經(jīng)》有這樣一句話，“荼茗久服，令人有力，悅志”，注意“久服”兩個字，所長在此前很多文章和視頻中都講過，一切帶經(jīng)字的書都很究竟，都跟這個世界最根本的底層邏輯相通，讀書讀到一定的程度其實讀經(jīng)就夠了，其余的都是多余。

這個世界上的食物幾乎沒有多少是可以久服的，尤其飲品，可以說只有茶和白水是適合久服的。

但也不是所有白水都適合久服，所長可以很明確地告訴大家，那種直飲水（就是過濾得很干凈的）以及純凈水其實沒有那么適合久服，比起井水、山泉水以及茶差太多了。

如果會喝茶的話，根據(jù)季節(jié)、天氣、自身的身體情況搭配不同的茶是最養(yǎng)生的。

近期屬于冬天，所長家開了暖氣，就會很干燥，容易上火，因此，所長日常會搭配綠茶、茉莉花茶或白茶。

前一段時間剛?cè)攵?，所長還沒開地暖，就會喜歡泡紅茶、玫瑰普洱。

有時候出去應(yīng)酬沒辦法按照自己的體質(zhì)點餐，只能有啥吃啥，免不了會攝入一些油膩、難消化的食物，這時來點黑茶、青柑普洱就是極好的。

如果在運動，消耗較大，需要快速補水，這時候來點入鳳凰單叢之類的烏龍茶很是解渴，而光喝水其實是不解渴的。

這也是為什么《續(xù)茶經(jīng)》中會有這樣一句話，“其性精清，其味浩潔，其用滌煩，其功致和。得之則安，不得則病”。說的就是茶在補水之外兼具養(yǎng)生功能，是優(yōu)于單純白水的?！讹嫴枋隆分幸嘤蓄愃频脑挘耙圆枭⒂魵猓圆栩?qū)睡氣，以茶養(yǎng)生氣，以茶除病氣。”

好了，說這么多就是想說茶是剛需，可以日常飲用，且比白水更適合日常飲用，理論上講，它就應(yīng)該是整個飲品類市場最大的細分領(lǐng)域，其實隔壁的日韓就是如此，咱們中國古時候也是如此?！斗馐下勔娪洝分芯陀羞@樣一段話，“人自懷挾，到處煮飲”，講的就是古人喝茶的風(fēng)氣，到處都是煮茶的店，是非常主流的飲品。

而且茶飲的客單價比白水也高多了。

農(nóng)夫山泉的紅瓶水市場價是2元，近期在努力推廣的長白雪是3元，但是東方樹葉的均價基本都5元起，一些限定茶，如335ml龍井新茶，比一般的東方樹葉規(guī)格小40%，可單價大約是8元/瓶。

所以，懂了么？

甭管是客單價還是滲透率，茶飲都比白水高多了，絕對是整個水飲市場最大也最有潛力的細分領(lǐng)域。

02

價值事務(wù)所

農(nóng)夫山泉未來幾乎必然會走的路

目前農(nóng)夫山泉只有茶飲售賣，并沒有售賣茶葉。

但農(nóng)夫山泉為了生產(chǎn)自己的飲料是有往上游拓展的，甭管是果汁、咖啡還是茶葉，都在最上游原料端進行了布局。

此前農(nóng)夫山泉在投資者交流中介紹其NFC果汁就提到，不僅會關(guān)注口味的研究與優(yōu)化，還會從原料端入手，像17.5贛南臍橙鮮榨果汁，單單研發(fā)就歷時了七年，全部采用的贛南臍橙且都是當季鮮榨產(chǎn)地灌裝，然后會在36個小時內(nèi)就會完成鮮榨汁灌裝一體化流程，全程冷鏈運輸，滿足消費者最極致的體驗。

前文提到農(nóng)夫山泉建立了新疆蘋果基地、黃贛南臍橙等示范基地，大體的原料模式是這樣的：自建小規(guī)模示范園，用于育苗、品種改良、種植標準研發(fā)與技術(shù)示范，然后當?shù)毓r(nóng)簽訂長期保價收購協(xié)議，果農(nóng)會按農(nóng)夫山泉的種植標準進行種植，農(nóng)夫山泉會提供技術(shù)指導(dǎo)，最終以高于市場價收購。

這個模式其實就有點類似于養(yǎng)殖龍頭溫氏股份的模式。

因為介入得早，橙子除了用于榨果汁外，農(nóng)夫山泉也在售賣，很多超市能看到農(nóng)夫山泉的橙子，下圖就是盒馬售賣的農(nóng)夫山泉17.5度橙。

既然橙子能直接售賣，那么有理由相信，遲早有一天，農(nóng)夫山泉也會有自營的其他水果以及咖啡豆、茶葉售賣，即涉足越來越多的農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，當然，農(nóng)夫山泉也有這個基因，人家還有專門的生鮮旗艦店。

當然啦，賣水果、大米、咖啡豆是無法致富的，這些東西再怎么賣，都賣不過其終端主營水飲，但是茶葉卻可以。

要所長講，未來農(nóng)夫山泉賣茶葉才是其最具看點的看點，亦是其成為全球Top級別消費企業(yè)的關(guān)鍵。

為什么這么講，嗯，下一期的文章告訴你！

不過，這里所長也可以給大家一個預(yù)告，能與高端白酒相抗衡的是什么？高端香煙，高端茶葉，還是奢侈品？

更多內(nèi)容，我們下一期再聊！

關(guān)于《價值寶庫》如果大家有什么不清楚或想咨詢的，掃描下圖二維碼添加小琪即可得到解答。

過往文章合集：

1、

2、

3、”