河北
等啊，盼啊，終于春節(jié)假期過完了，市場又重新恢復(fù)到工作模式。這也意味著，年后的玉米拉開了序幕。
市場對(duì)年后的玉米一直猜測頗多，有看漲的，也有看跌的，但主要關(guān)注的還是東北玉米。
但令大家沒想到的是，東北玉米還沒有什么明顯的動(dòng)靜呢，山東玉米反倒是先坐不住了。
2月24日一開市，山東玉米呈現(xiàn)一片上漲之勢(shì)，各企業(yè)紛紛提價(jià)收糧。
期貨市場也很給力，繼續(xù)延續(xù)了年前的紅火行情。
其中，05合約更是創(chuàng)新高，最高夠到了2350元，而03也不示弱，也是妥妥站穩(wěn)了2300的大關(guān)。
所以市場也再次沸騰起來。
那么，這是否意味著年后玉米就要大漲了呢？
我覺得先別太激動(dòng)，因?yàn)?strong>年后這才剛開市，一兩天的行情并不能代表年后的大趨勢(shì)。
并且按照之前的分析，年后玉米有一波階段性風(fēng)險(xiǎn)。
第一，地趴糧上量。
可能有人要說，年年都有地趴糧上量這個(gè)問題，所以沒必要拿出來特別地炒作，好像地趴糧就一定是什么洪水猛獸一般。
確實(shí)，每年都有，但也正是因?yàn)槿绱耍?strong>在大多數(shù)年份里，地趴糧上量都會(huì)對(duì)玉米產(chǎn)生或多或少的影響。
只不過年前東北售糧進(jìn)度較快，年后余糧較少，意味著地趴糧也將少于往年，所以總體影響也就有限。
所以，地趴糧可能不會(huì)明顯拖垮玉米，但是會(huì)限制玉米的漲幅，所以年后的玉米恐怕漲價(jià)就沒那么順暢。
第二，需求對(duì)當(dāng)前玉米價(jià)格接受度有限。
雖然下游庫存都不高，但是整體利潤也不高，所以在利潤承壓的情況下，下游對(duì)價(jià)格就十分敏感。
即便是低庫存狀態(tài)，但是搶糧的意愿并不明顯，多是提價(jià)促糧，但是當(dāng)庫存達(dá)到安全水平以后，動(dòng)力就消失了。
所以玉米持續(xù)上漲的動(dòng)力不足。
第三，期貨市場博弈劇烈。
期貨玉米雖然年后開門紅，但如果仔細(xì)觀察就會(huì)發(fā)現(xiàn)，上漲行情中都有一條長長的上影線。
說明玉米上方遭遇了很大的壓力，也說明雖然多頭表現(xiàn)很強(qiáng)勁，但是在高位再接盤的意愿并不高，所以壓力位不太容易轉(zhuǎn)變成支撐位。
第四，政策拍賣還沒出手。
年后政策拍賣的具體節(jié)奏還沒走出來，但可以知道的是，進(jìn)口玉米大概率還會(huì)繼續(xù)投放，以補(bǔ)充市場供應(yīng)。
另一方面，雖然說小麥還不具備替代性價(jià)比，但是政策端還有超期稻谷，以及調(diào)節(jié)性儲(chǔ)備玉米等多個(gè)可以拍賣的糧源，都可以隨時(shí)拍賣以補(bǔ)充市場對(duì)玉米的需求。
而政策端對(duì)玉米的態(tài)度十分明了，既不壓價(jià)，但是也不拉漲，更多是維持供需基礎(chǔ)水平。
所以后續(xù)來看，玉米底部支撐較強(qiáng)，也就是說，雖然好像玉米利空近在眼前，但多半可能是雷聲大雨點(diǎn)小，玉米下行幅度有限，大跌的可能性很小。
但是另一方面，想快速大漲也比較難。
但今年玉米供需格局整體來說對(duì)玉米是有利的。
雖然去年玉米豐產(chǎn)，但是區(qū)域糧源供應(yīng)分化比較明顯，尤其是華北黃淮地區(qū)玉米受損后，優(yōu)質(zhì)玉米稀缺，年后更存在積極提價(jià)促糧的現(xiàn)象。
這就使得玉米變得堅(jiān)挺。
而進(jìn)口方面，今年進(jìn)口玉米數(shù)量大概率要高于去年，但是估計(jì)也基本就在配額附近，不會(huì)太猛。
所以進(jìn)口受限，這對(duì)國內(nèi)玉米來說也是增加了支撐。
近期來看，玉米上方有壓力，且受限于各方壓力，玉米持續(xù)突破的難度比較大。
長期來看，底部堅(jiān)實(shí)，供需又錯(cuò)配，玉米有樂觀的預(yù)期。
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