中時(shí)通：畫風(fēng)突變！玉米期貨激情拉漲，現(xiàn)貨淡定策劃“新劇本”？

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

小年已過(guò)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)正式步入春節(jié)前購(gòu)銷收尾階段。現(xiàn)貨價(jià)格整體穩(wěn)定，僅個(gè)別企業(yè)或因到貨量變化出現(xiàn)小幅波動(dòng)。目前下游企業(yè)陸續(xù)發(fā)布放假停收通知，年前漲跌空間已基本鎖定。期貨市場(chǎng)則表現(xiàn)相對(duì)亮眼，主力2605合約延續(xù)10日漲勢(shì)，11日開盤2285元/噸，最高觸及2317元，收盤2316元，上漲36元/噸，漲幅達(dá)1.58%，持倉(cāng)量達(dá)1174673手，市場(chǎng)情緒短期偏強(qiáng)。

分別來(lái)看，

山東華北：企業(yè)陸續(xù)停收，購(gòu)銷逐步收尾。當(dāng)前基層農(nóng)戶仍有部分變現(xiàn)需求，但企業(yè)年前補(bǔ)庫(kù)基本完成，提價(jià)意愿不強(qiáng)，價(jià)格以穩(wěn)為主，波動(dòng)空間有限。

東北內(nèi)蒙：價(jià)格整體穩(wěn)定，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向節(jié)后。目前農(nóng)戶售糧進(jìn)度約七成，糧源逐步轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)。深加工企業(yè)庫(kù)存多在一至兩個(gè)月，節(jié)前采購(gòu)壓力不大。隨著年后氣溫回升預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)潮糧儲(chǔ)存有所擔(dān)憂，但尚未形成集中拋售壓力。

晨間提示：

節(jié)前市場(chǎng)購(gòu)銷持續(xù)降溫，企業(yè)陸續(xù)停工休假，價(jià)格難有明顯突破，預(yù)計(jì)將以窄幅震蕩收尾。對(duì)于節(jié)后，市場(chǎng)或呈現(xiàn)“先弱勢(shì)承壓、后企穩(wěn)震蕩，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)延續(xù)”的格局。

賣壓可控 下行有限
節(jié)后氣溫或回升，華北及東北高水分潮糧、地趴糧存儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)上升，為規(guī)避霉變風(fēng)險(xiǎn)可能引發(fā)基層集中出售，疊加中小貿(mào)易庫(kù)存釋放，短期內(nèi)壓制行情。不過(guò)，當(dāng)前整體售糧進(jìn)度快于往年，余糧品質(zhì)較好，加之貿(mào)易商已有部分建庫(kù)，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)糧源仍有“逢低吸納”意愿，大幅下跌空間有限。

優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià) 分化延續(xù)
華北地區(qū)受收獲期天氣影響，優(yōu)質(zhì)玉米供給偏緊；東北糧質(zhì)整體較好。后續(xù)受糧質(zhì)分化影響，優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格仍有望保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

補(bǔ)庫(kù)平緩 驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)
下游深加工及飼料企業(yè)節(jié)前庫(kù)存普遍充足，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)或繼續(xù)延續(xù)隨用隨采、按質(zhì)論價(jià)策略為主，大規(guī)模集中采購(gòu)難現(xiàn)，價(jià)格上漲缺乏持續(xù)動(dòng)力。

天氣變量政策可期
節(jié)后需重點(diǎn)跟蹤氣溫變化與降水情況，若天氣回暖較快或持續(xù)降水，潮糧出貨節(jié)奏將加速。

政策方面，國(guó)儲(chǔ)陳糧與進(jìn)口玉米投放節(jié)奏、儲(chǔ)備庫(kù)采購(gòu)動(dòng)態(tài)等，仍將顯著影響市場(chǎng)情緒與價(jià)格走勢(shì)。

年前玉米市場(chǎng)以“穩(wěn)”收尾，節(jié)后行情預(yù)計(jì)潮糧集中上市或帶來(lái)短期壓力，但在優(yōu)質(zhì)糧源偏緊、貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫(kù)、政策調(diào)控托底等多重因素的共同作用下，玉米價(jià)格整體仍將以震蕩為主。建議各方密切關(guān)注天氣變化、售糧節(jié)奏與政策動(dòng)向，理性應(yīng)對(duì)節(jié)后市場(chǎng)調(diào)整。