鍋圈再調(diào)打法

文/竇文雪

編輯/子夜

大約從2022年開始，街上常出現(xiàn)一個紅綠相間的店——“鍋圈食匯”。

想在家吃一頓火鍋的時候，周圍的居民們總會想起它，因為在這里可以一站式買齊各種品類的火鍋食材，比去大型商超購買方便得多。

近些年，它還開發(fā)出了西餐、中餐等很多新品類的產(chǎn)品，并迅速擴張到了11566家店的規(guī)模。

2026年，這家不斷在城市的大街小巷刷新存在感的品牌，正式進入了發(fā)展的第十年。新的一年才過去一個月，它就發(fā)布了一份2025年實現(xiàn)營收、利潤雙增的業(yè)績預告。

預告顯示，截至2025年12月31日，鍋圈預計實現(xiàn)收入77.5億元至78.5億元，同比增長19.8%至21.3%；預計實現(xiàn)凈利潤4.43億元至4.63億元，同比增長83.7%至92%；預計實現(xiàn)核心經(jīng)營利潤4.5億元至4.7億元，同比增長44.8%至51.2%。

鍋圈2025業(yè)績預告，圖源鍋圈官方微信公眾號

將時間線向遠處拉，這份預告所透露的業(yè)績表現(xiàn)，可以稱得上是鍋圈上市以來交出的最好成績單。

自2023年上市以后，鍋圈的營收和歸母凈利潤有段時間沒有再延續(xù)此前高速增長的趨勢，門店規(guī)模也開始在萬店上下浮動。

2025年，鍋圈靠著昔日建立起的供應鏈與渠道體系，再加上對于戶外場景、下沉市場的布局，再次呈現(xiàn)出高增長態(tài)勢。

不過，打江山易，守江山難，鍋圈的下一個十年，更要憑實力說話了。

1、營收、利潤雙增，鍋圈在2025年做了什么？

在鍋圈看來，公司業(yè)績增長的原因，主要是集團持續(xù)大力開拓鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，并穩(wěn)步拓展其他地區(qū)市場。

鍋圈董事會還在公告中表示，隨著規(guī)模擴張及店均收入增長，疊加運營效率的優(yōu)化，共同驅(qū)動利潤率及核心經(jīng)營利潤率的增長。

也正如鍋圈分析的原因一樣，對于一家定位社區(qū)餐飲零售的連鎖企業(yè)而言，門店規(guī)模的擴張與門店經(jīng)營效率的提升，是公司營業(yè)能力增長的兩個必要條件。

而回顧鍋圈的2025年，其打出了一套渠道與品類擴張的“組合拳”，在門店規(guī)模與提升經(jīng)營效率這兩個方面都找到了新的發(fā)展方向。

首先是在渠道擴張方面。鍋圈創(chuàng)始人楊明超曾在2025年多次表態(tài)，公司未來五年要再開1萬家店，并計劃在下沉市場進一步擴張。

創(chuàng)始人一聲令下，鍋圈2025年在門店擴張上下的功夫不少，這一點，從鍋圈全年的門店數(shù)目上就可以看出。

截至2024年年底，鍋圈的門店數(shù)目為10150家，到了2025年第三季度，這一數(shù)據(jù)就已經(jīng)達到了10761家；而2025年全年，鍋圈門店數(shù)目達到了11566家，相當于第四季度凈增門店805家、全年新增門店1416家。

鍋圈2025業(yè)績預告，圖源鍋圈官方微信公眾號

門店的增長讓鍋圈能夠服務更多消費者，與之相配合的、提升門店經(jīng)營效率的規(guī)劃也更容易施展。

早在2024年，鍋圈就將自身的定位從食材銷售轉(zhuǎn)型為社區(qū)中央廚房，因此，一場產(chǎn)品品類的擴張開始了，鍋圈的門店中除了火鍋燒烤，還可以看到啤酒、西餐、兒童餐等多個品類。

2025年上半年，鍋圈更是累計推出175個全新的SKU，推出了一些產(chǎn)品組合如“毛肚自由Plus套餐”、“燒烤露營集裝箱套餐”、“小龍蝦暢享套餐”等。

在品類擴張的基礎(chǔ)上，鍋圈開始嘗試變得“更大”。2025年，其已經(jīng)開始嘗試大店調(diào)改，通過擴品類、擴場景、擴客單、擴客流，努力實現(xiàn)“面積擴一倍，業(yè)績增三倍”的目標。

東吳證券研報稱，其在上海調(diào)改店調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，通過導入炸貨、飲品等高頻品類，可以帶動相對低頻的火鍋食材。

另外，鍋圈還針對淡季周期過長的問題做了布局。例如在春秋兩季門店主推露營燒烤套餐，到了夏天則主推冰品、飲料等品類，在鍋圈的門店中，還能購買到包子、手抓餅等不受季節(jié)限制的預制產(chǎn)品。

為了提升門店的運營效率，鍋圈在2025年推出24小時無人零售新店型，上半年已完成超兩千家零售門店的智慧化、無人化改造。

除此之外，鍋圈還殺入了戶外場景這條賽道，與公園、景區(qū)、民宿合作推出鍋圈露營，鍋圈露營門店不僅提供火鍋、燒烤、中餐、西餐等品類餐食，還提供主食、配菜、醬料、飲品、折疊桌椅、卡式爐、餐具等產(chǎn)品。

圖源鍋圈官方微信公眾號

可以說，鍋圈的2025年做了很多突破和嘗試，這些布局也已經(jīng)初見成效。

2、靠社區(qū)店定位與供應鏈建設(shè)，鍋圈一邊奔跑一邊調(diào)整

鍋圈能在2025年順利進行門店與品類的擴張，不是偶然。

從其發(fā)展歷程來看，在上市之前，它就已經(jīng)打了不少基礎(chǔ)。

在成立之初，它就靠在火鍋店與生鮮超市中，找到了一條社區(qū)餐飲零售賽道的定位，繼而發(fā)展起來。

2020年前后，開出首店3年的鍋圈，吃到了在家吃飯的紅利。

彼時，不少消費者需要一種介于“預制成品菜”與“生鮮蔬菜”之間的產(chǎn)品，滿足既能足不出戶，也不怕不會做的需求。

而這正是鍋圈最擅長的領(lǐng)域，因此，2020年是鍋圈門店突破1000家的一年，也是其全面擴張的起點。

在諸多媒體的報道中，鍋圈首次突破萬店是在2023年10月。

定位的差異化，是鍋圈能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模擴張的主要原因之一。

圖源鍋圈官方微信公眾號

而另一個支撐鍋圈實現(xiàn)規(guī)模擴張的，是其完善的供應鏈體系。

自2019年開始，楊明超就回到家鄉(xiāng)鹿邑，牽頭在此投建了澄明食品產(chǎn)業(yè)園。根據(jù)鍋圈澄明食品產(chǎn)業(yè)園副總經(jīng)理王文正透露，建立澄明食品產(chǎn)業(yè)園是為了保障鍋圈的數(shù)千家門店供貨，保證其產(chǎn)品穩(wěn)定、價格穩(wěn)定、供應穩(wěn)定。

完善、可控的供應鏈體系，往往與門店的渠道規(guī)模相輔相成。強大的供應鏈體系決定了鍋圈能夠為門店提供品控穩(wěn)定、與時俱進的產(chǎn)品；而門店規(guī)模效應能讓企業(yè)擁有更大的議價話語權(quán)，進一步降低成本。

例如鍋圈的一位負責人就曾在2022年的一場采訪中，將鍋圈與Costco對比，“Costco和鍋圈都靠對供應鏈的深度整合做集采，靠門店渠道的規(guī)模效應拿好價，在品類豐富、價格穩(wěn)定的同時保證效率最優(yōu)。”

另據(jù)第一財經(jīng)在2022年的報道，鍋圈所售產(chǎn)品中的自有品牌占比已高達96%；產(chǎn)品矩陣已覆蓋居民用餐所需的火鍋、燒烤、生鮮、預制菜、鹵味、西餐、一人食、酒飲八大品類。

因此，在2022年狂奔的鍋圈，成功在2023年上市。

但成功上市后的鍋圈，依然面臨挑戰(zhàn)。

近年來，消費者“在家吃飯”的熱情有所回落，且鍋圈面臨來自賽道外的競爭。它不僅要與傳統(tǒng)火鍋企業(yè)搶客戶，還要與山姆、盒馬、叮咚等平臺搶客戶。

除此之外，鍋圈也面臨淡旺季分界明顯的情況。不管是火鍋還是燒烤品類，需求較為旺盛的時期以冬季為主，隨著春節(jié)結(jié)束、務工人員陸續(xù)返程，鍋圈就進入了淡季，而夏季高溫時期，鍋圈的生意就更難做了。

2023年，鍋圈就出現(xiàn)了業(yè)績下滑趨勢。公司的收入相比前一年的71.73億元，同比下滑了15%至60.94億元。

2024年，鍋圈出現(xiàn)了單店日均銷售額同比下滑12%、客單價平均下降6-8元的情況，其整體的業(yè)績雖略有回暖，但還是沒能回升到2022年的峰值水平。

鍋圈的營收門店數(shù)，也暫緩了高速增長的勢頭。公開資料顯示，鍋圈食匯的加盟門店規(guī)模從2023年的10300家逐步減少至10135家，門店總數(shù)也由10307家降至2024年年底的10150家。

圖源鍋圈官方微信公眾號

這種境況下，對鍋圈而言，品類的擴張和供應鏈的繼續(xù)完善就顯得尤為必要了，前者能夠吸引更大范圍的消費者，后者能夠提升產(chǎn)品質(zhì)價比，以讓鍋圈在面對競爭時保持優(yōu)勢。

從供應鏈來看，截至2024年年底，鍋圈已經(jīng)擁有“和一”“丸來丸去”“澄明”“歡歡”“逮蝦記”“臺江工廠”等6家食材生產(chǎn)廠；2025年5月，“廣元澄明”工廠正式投產(chǎn)，至此，其自有工廠數(shù)目增至7家。

目前，鍋圈銷售產(chǎn)品中20%以上來自自有工廠，自有工廠的建設(shè)也可以讓鍋圈的成本和品控都得到更有效地控制。

一系列調(diào)整下，鍋圈在2025年恢復了增長速度，但依然需要尋找新的發(fā)展空間。

3、進入2026年，鍋圈要講什么新故事？

2025年12月31日晚間，楊明超穿著一身與鍋圈色調(diào)一致的衣服，坐在直播間中，進行了一場2個多小時的跨年演講。

“過去九年，我們沒有犯重大錯誤。”這是楊明超對鍋圈過去發(fā)展的評價。

鍋圈創(chuàng)始人楊明超，圖源鍋圈官方微信公眾號

進入2026年，沒有犯重大錯誤的鍋圈即將走過第一個十年，也需要在下一個十年有些新的突破。

接下來，鍋圈要如何講出新的故事？楊明超在演講中做了對下一個十年的大致計劃。

楊明超曾在鍋圈的門店數(shù)目在萬店上下浮動的時期，喊出了再造一個萬店的計劃，對于鍋圈門店規(guī)模的成長空間，外界有不少審視的眼光。

而在這場演講中，楊明超表達了自己對市場現(xiàn)狀的觀察，他認為鍋圈還沒有把中國市場做透，“我們4萬個社區(qū)央廚還沒有開完，還沒有覆蓋到4.8萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，65萬個行政村，我們還有很多空白市場，足以讓我們再縱橫馳騁十年”。

向下滲透之外，楊明超還向上提出了“走向制販零售”的概念，并在演講中表示，“過去十年，我們門店略小，需要變大”。他計劃讓鍋圈從70平方米的小店走向150平方米的大店，最終目標是建立400平方米的社區(qū)央廚。

看得出，他對于鍋圈在2025年試行的大店政策很滿意，他還計劃將在2026年將3000家門店進行大店調(diào)改，并新開3000家大店，如果按照2025年全年的門店總數(shù)計算，調(diào)改門店約占現(xiàn)有門店總數(shù)的26%。

鍋圈還想講零售之外的新故事。例如其在2025年8月就曾斥資數(shù)千萬，戰(zhàn)略投資了智慧廚房服務商熊喵大師，推出以智能炒菜機為主要載體的新品牌“鍋圈小炒”。

根據(jù)鍋圈官方公眾號的介紹，鍋圈小炒已經(jīng)在近期進行了首店試營業(yè)，從鍋圈的介紹來看，鍋圈小炒采取的是較輕的高效運營模式，“小炒不設(shè)堂食，一臺炒菜機最快2-3分鐘就能做好一道菜，最快1分鐘出餐，消費者可以線上下單，到店即取。”

圖源鍋圈官方微信公眾號

AI的熱度，鍋圈也不想錯過，今年1月28日，鍋圈還對外宣布組建獨立的AI事業(yè)部，這篇推文簡短卻透露著關(guān)鍵信息，未來，鍋圈將通過AI技術(shù)進行智能選品、精準推薦、高效履約等布局，提升消費者的體驗。

不管是繼續(xù)向下沉市場擴張，還是要開出定位社區(qū)央廚的大店，亦或是帶著智能技術(shù)入局餐飲行業(yè)，都能看出是鍋圈在順應市場環(huán)境的變化，做突破瓶頸的嘗試。

只是，這些新故事還有待驗證——大店模式如何控好成本？機器炒菜能否被消費者青睞？AI故事是否能落地？這些都需要鍋圈一步步給出答案。

（本文頭圖來源于鍋圈官方微信公眾號。）