2025年ETF：規(guī)模大爆發(fā)，行業(yè)與題材共舞

2025年，A股市場(chǎng)交出了一份不錯(cuò)的答卷：上證指數(shù)漲超18%，一度站上4千點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的全年漲幅分別接近30%和50%，全年累計(jì)成交額首次突破400萬(wàn)億元，“牛市”特征逐漸凸顯。

回望過(guò)去一年，ETF市場(chǎng)無(wú)疑是留下了濃墨重彩的一筆。截至2025年年末，全市場(chǎng)ETF總規(guī)模從年初的3.73萬(wàn)億元，連破3大關(guān)口，躍升至6.02萬(wàn)億元，超越日本成為亞洲最大的ETF市場(chǎng)。

隨著國(guó)內(nèi)指數(shù)化投資的快速發(fā)展，ETF正成為越來(lái)越多投資者布局市場(chǎng)的投資工具。

一、ETF大擴(kuò)容，百億ETF俱樂部激增

2025年ETF市場(chǎng)在A股市場(chǎng)走牛的背景下，受到資金的青睞。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月31日，ETF年內(nèi)凈流入額超1.17萬(wàn)億元，ETF總規(guī)模激增超2萬(wàn)億元至6.02萬(wàn)億元，全年新發(fā)ETF基金數(shù)量為349只，全市場(chǎng)ETF數(shù)量達(dá)1401只。

在ETF規(guī)模大爆發(fā)的同時(shí)，百億ETF俱樂部的數(shù)量也迅速擴(kuò)增。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)百億規(guī)模ETF數(shù)量從年初的66只增加至128只，接近翻倍。其中近七成來(lái)自ETF管理規(guī)模前十的基金公司，行業(yè)“頭部效應(yīng)”較為明顯。

以頭部基金公司易方達(dá)為例，年內(nèi)新增9只規(guī)模超百億的ETF，為行業(yè)最多。其中，機(jī)器人ETF易方達(dá)（159530）規(guī)模從年初的1.8億元擴(kuò)大至152.7億元，成為2025年全市場(chǎng)規(guī)模增速最快的ETF。

二、科技創(chuàng)新貫穿全年，引領(lǐng)A股漲幅榜

雖然2025年市場(chǎng)熱點(diǎn)輪番上陣，百花齊放，但仔細(xì)梳理一番不難發(fā)現(xiàn)，科技創(chuàng)新貫穿全年行情。

從年初的deepseek橫空出世，重塑了全球AI競(jìng)爭(zhēng)格局，春晚人形機(jī)器人表演讓世界看到了中國(guó)機(jī)器人制造的實(shí)力，再到CPO、半導(dǎo)體等硬科技板塊業(yè)績(jī)爆發(fā)迎來(lái)股價(jià)增長(zhǎng)，最后四季度衛(wèi)星導(dǎo)航、商業(yè)航天等賽道“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”為A股全年收尾，活躍主題都與科技創(chuàng)新密不可分。

具體到ETF漲幅榜，與科技創(chuàng)新相關(guān)的ETF表現(xiàn)位居市場(chǎng)前列。寬基指數(shù)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)2025年分別上漲61%、50%和36%，遠(yuǎn)超同期的上證50、滬深300等。科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF易方達(dá)（159781）、創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915）、科創(chuàng)50ETF易方達(dá)（588080）等相關(guān)產(chǎn)品備受市場(chǎng)關(guān)注。

行業(yè)主題指數(shù)方面，通信設(shè)備、半導(dǎo)體、電網(wǎng)設(shè)備等科技行業(yè)表現(xiàn)突出。比如，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF易方達(dá)（159140）跟蹤的中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)，受CPO爆發(fā)帶動(dòng)，全年漲幅超100%；港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)（159316）跟蹤的恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，受創(chuàng)新藥行業(yè)景氣度回升帶動(dòng)，全年漲幅高達(dá)64%；半導(dǎo)體設(shè)備ETF易方達(dá)（159558）跟蹤的中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)全年漲幅超53%，位居全市場(chǎng)前列。

三、資金流向行業(yè)主題ETF，港股市場(chǎng)受青睞

2025年ETF市場(chǎng)的資金流向呈現(xiàn)顯著分化特征，在全年超1.1萬(wàn)億元的凈流入額中，行業(yè)主題ETF合計(jì)凈流入就超過(guò)6200億元，主要集中在AI產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥、券商等方向。比如，人工智能ETF易方達(dá)（159819）、機(jī)器人ETF易方達(dá)（159530）年內(nèi)吸金分別為46億、143億元，并助其規(guī)模突破百億元。

而受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的港股市場(chǎng)，疊加整體估值水平較低，也受到了資金的青睞。其中，恒生科技相關(guān)ETF“吸金”能力一馬當(dāng)先，恒生科技ETF易方達(dá)（513010）等產(chǎn)品2025年合計(jì)凈流入超1000億元，在全市場(chǎng)股票指數(shù)中居首；港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達(dá)（513040）等跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的ETF合計(jì)凈流入約750億元，緊隨其后；港股醫(yī)藥板塊相關(guān)ETF也是“攬金大戶”，港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)（159316）等產(chǎn)品合計(jì)凈流入近600億元。

值得一提的是，債券ETF異軍突起，公司債ETF易方達(dá)（511110）、科創(chuàng)債ETF易方達(dá)（551500）等債券ETF合計(jì)凈流入超5000億元。

四、2026年ETF市場(chǎng)將如何演繹

2026年，ETF市場(chǎng)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。其中，科技創(chuàng)新方向的ETF仍是重點(diǎn)，消費(fèi)內(nèi)循環(huán)有望隨著市場(chǎng)迎來(lái)修復(fù)。同時(shí)，將有越來(lái)越多的投資者將ETF作為把握科技演進(jìn)與產(chǎn)業(yè)變革、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)布局的重要工具。

2026年，國(guó)內(nèi)指數(shù)化投資也將迎來(lái)新的面貌。隨著《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》各項(xiàng)舉措漸次落地，優(yōu)化ETF審批流程、規(guī)范ETF簡(jiǎn)稱等舉措推進(jìn)，基金公司的指數(shù)基金精細(xì)化管理能力和產(chǎn)品布局深度將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

比如頭部公司易方達(dá)，旗下A股ETF2025年相對(duì)全收益指數(shù)的規(guī)模加權(quán)跟蹤誤差為0.16%，在ETF規(guī)模前十的基金管理人中位居前列。目前已布局人工智能、機(jī)器人、半導(dǎo)體等賽道，橫跨A股、港股等市場(chǎng)，為投資者提供了捕捉科技發(fā)展機(jī)遇的多層次工具箱。