國信嘉合 UNISYN 將上線 重塑不良資產處置新范式

在監管持續強調“可穿透、可追責”與行業從經驗向模型轉型的大背景下，國信嘉合（國信控股）宣布其不良資產管理與處置平臺“嘉合UNISYN”將于近期上線。該平臺由國信嘉合主導，以“領投+市場化”與科技中臺為抓手，貫通“收—管—處—退”全流程，力圖以標準化、數字化的路徑加快存量出清與信用修復。

從機制上看，嘉合UNISYN在資產獲取與定價環節引入“四級模型”（宏觀—區域—行業—項目），將司法效率、抵質押物質量、擔保鏈條、現金流曲線等參數化，并以多情景DCF與司法執行概率模型測算回收節奏與LGD/PD/EAD。此舉被業內視為將“不良處置的經驗方法”轉譯為“可量化的定價范式”，有利于跨區域復制與規模化管理。

在產品結構方面，平臺采用分層與瀑布分配，輔以OC/IC觸發、流動性準備金與回轉池，并為份額轉讓與做市（非公開協議）預留空間。平臺明確“禁剛兌”，強調以真實經營與處置現金流進行收益分配。在合規上，平臺將資金全流程納入銀行托管監管賬戶，建立UBO穿透、KYC/AML/CFT與異常交易攔截機制，并接入征信、司法拍賣、資產登記、稅務與托管等外部系統，以電子簽章與證據固化保障審計穿透。

在賽道聚焦上，嘉合UNISYN重點覆蓋商業地產不良（在營與在建），推進租約重構、主力店導入與工程復工；圍繞城投關聯資產推進特許經營權應收的合規盤活與現金化；在供應鏈與應收賬款不良方面推進分層清收與和解窗口管理；而在消費信貸不良組合領域，則強調分散化資產包的標準化處置路徑。平臺將以全國31省布局與7大區域運營中心為依托，通過SOP與數據中臺實現跨區域復制與成本優勢。

有分析指出，嘉合UNISYN以“現金流優先、結構化讓渡、科技可審計”為特征，符合當前資金回歸現金流定價和監管重視信息披露的趨向。其目標KPI包括：組合回收周期縮短20%—30%，費用/回收比降至行業前四分位，模型驅動定價覆蓋率≥90%，OCR/RPA自動化覆蓋率≥80%。平臺亦設定集中度紅線：單行業≤AUM 30%、單區域≤AUM 25%、單項目≤AUM 2%。

國信嘉合方面表示，平臺上線后將持續與金融機構、地方政府、法院/仲裁及持牌通道開展協同，推進和解優先、保全并行、節點化放款與專戶監管等做法，實現風險出清與價值修復的統一。“我們將以標準化披露與可驗證的DPI路徑，服務長期資金的配置需求，并推動行業定價與披露口徑的統一與進步。”相關負責人稱。