江蘇
2025.12.04 CINNO Research
導語：今年11月，伴隨國內外旺季備貨期結束，面板需求進一步回落，而供應仍相對寬松，推動面板價格持續下行。進入12月，北美市場需求逐漸釋放，帶動短期需求回暖，但由于整體產能平均稼動率仍維持較高水位，預計中小尺寸面板價格將逐步企穩，而大尺寸面板價格則延續下跌趨勢。
CINNO Research 簡評
1. 12月以來，國內市場因季節性備貨結束而需求放緩，海外市場則在2026年世界杯等體育賽事預期及頭部品牌年底沖量采購的推動下，表現出一定需求韌性，帶動短期整體市場回暖。面板廠在10月主動調控產能后，近期迎來訂單階段性增加，預計將維持較高產能利用率生產。在供需環境整體仍較寬松的背景下，部分LCD TV面板價格有望逐步止跌，但全面反彈動力不足。
2. 從需求端來看，面板市場在經歷國內外旺季備貨期后，11月整體需求已顯現疲軟，除32”與43”小尺寸面板價格保持穩定外，其余尺寸價格均延續下跌態勢。進入12月，受部分品牌商為明年國際體育賽事啟動提前采購帶動，中小尺寸面板需求獲得階段性支撐，預計價格逐步趨于穩定。反觀國內市場，由于“國補”政策尚未明確延續，終端廠商對明年一季度傳統淡季的預期仍偏保守，并未開展大規模備貨，因此大尺寸面板需求仍顯疲弱，預計12月大尺寸面板價格仍將維持下行趨勢。
3. 從供給端來看，11月因需求階段性回落，疊加面板廠之間年度業績目標存在差異，行業產能控制力度有所分化，整體控產節奏未能持續收緊，推動高世代線平均稼動率回升至約80.5%，同比提高2.5個百分點，LCD TV面板出貨量環比持平微增，市場供應趨于寬松，進一步壓制面板價格。進入12月，為響應北美市場持續釋放的訂單，主流面板廠預計仍將保持較高的生產積極性，整體稼動率預計維持在80%以上，供應端對價格仍構成一定壓力。
4. CINNO Research統計數據顯示，今年12月LCD TV面板價格走勢預計呈現分化。其中，32”和43”面板價格預計與11月持平，分別為32美元和64美元；50”和55”主流尺寸止跌趨穩，預計為86美元和107美元。而65”、75”與85”面板價格仍處下行通道，預計小幅下跌1-2美元，分別至161美元、216美元和282美元；98”/100”大尺寸則因需求不足，預計下跌10美元至430美元。
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