房訊九點｜暴雷？萬科20億元債券展期引發(fā)房地產(chǎn)“地震”

01 行業(yè)與政策

財政部：前十月國有企業(yè)營業(yè)總收入同比增長0.9%

11月28日，財政部發(fā)布2025年1-10月全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。1-10月，全國國有及國有控股企業(yè)（以下稱國有企業(yè)）營業(yè)總收入同比增長0.9%，利潤總額同比下降3.0%。1-10月，國有企業(yè)營業(yè)總收入683529.3億元，同比增長0.9%。1-10月，國有企業(yè)利潤總額34214.4億元，同比下降3.0%。1-10月，國有企業(yè)應(yīng)交稅費48729.2億元，同比增長0.5%。10月末，國有企業(yè)資產(chǎn)負債率65.2%，同比上升0.4個百分點。

關(guān)于《中國證監(jiān)會關(guān)于推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點的公告（征求意見稿）》公開征求意見

為貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署和資本市場新“國九條”要求，推動不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）市場高質(zhì)量發(fā)展，豐富資本市場投融資工具，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，持續(xù)增強多層次資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，中國證監(jiān)會研究起草了《中國證監(jiān)會關(guān)于推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點的公告（征求意見稿）》（簡稱《公告》），現(xiàn)向社會公開征求意見。

《公告》共八條，主要包括以下內(nèi)容：一是產(chǎn)品定義，商業(yè)不動產(chǎn)REITs是指通過持有商業(yè)不動產(chǎn)以獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流并向基金份額持有人分配收益的封閉式公開募集證券投資基金。二是基金注冊及運營管理要求，明確基金管理人及基金托管人、盡職調(diào)查、申請材料、商業(yè)不動產(chǎn)等方面要求，以及基金管理人的主動運營管理責任。三是發(fā)揮基金管理人和專業(yè)機構(gòu)作用，壓嚴壓實責任，要求嚴格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管要求。四是強化監(jiān)管責任，明確各監(jiān)管機構(gòu)依法依規(guī)履行商業(yè)不動產(chǎn)REITs監(jiān)管和風險監(jiān)測處置等職責。此外，商業(yè)不動產(chǎn)REITs其他有關(guān)事宜，參照《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。歡迎社會各界對《公告》提出寶貴意見，中國證監(jiān)會將根據(jù)公開征求意見情況，進一步完善《公告》并履行程序后發(fā)布實施。

02 城市與市場

天津5.3億元出讓一宗北辰區(qū)宅地

11月28日，天津成功出讓一宗北辰區(qū)涉宅用地，收金5.3億元。津辰青（掛）2025-008號地塊位于北辰區(qū)光興道與池青路交口東南側(cè)。用地性質(zhì)為城鎮(zhèn)住宅、商業(yè)服務(wù)業(yè)，總用地面積80540.6平方米（A地塊49469.9平方米，B地塊31070.7平方米），規(guī)劃建筑面積49288.4平方米（A地塊59363.8平方米；B地塊37284.8平方米，含商業(yè)服務(wù)業(yè)建筑面積3200平方米），容積率1.2，起始價5.3億元，起始樓面價5484元/平方米。最終天津城發(fā)置業(yè)有限公司以總價5.3億元競得地塊，成交樓面價5484元/平方米。

廣州11月二手房住宅網(wǎng)簽量環(huán)比增長22.89% 成交宗數(shù)9191宗

11月28日，廣州市房地產(chǎn)中介協(xié)會發(fā)布了11月二手住宅市場交易月報。月報數(shù)據(jù)顯示，11月份廣州市二手住宅網(wǎng)簽量較10月份增長了22.89%，總成交宗數(shù)達到9191宗，成交總面積為91.47萬平方米。從網(wǎng)簽套數(shù)環(huán)比來看，絕大部分區(qū)域均顯著增長。越秀區(qū)巨幅增長74.34%；其次是黃埔區(qū)，增幅達到32.35%；其余區(qū)域增長幅度均在10%以上。

03 投資與交易

5.8億，紹興世茂廣場成交

11月30日，浙江省紹興市越城區(qū)勝利東路360、386號的不動產(chǎn)“紹興世茂廣場”拍賣成功。據(jù)悉，該拍品所有人為紹興世茂投資發(fā)展有限公司，拍賣標的總建筑面積約18.39萬平方米，房屋用途及土地性質(zhì)為商業(yè)。標的物拍賣評估價6.28億元，本次起拍價約4.4億元，起拍價相當于評估價7折。本次拍賣有5人報名，經(jīng)過57輪競價，該標的物被紹興眾合成企業(yè)管理有限公司以近5.8億元的價格競得。

3.2億，金地旗下上海松江商業(yè)項目出售

位于上海松江區(qū)泗涇鎮(zhèn)的上海泗涇·金地·方鄰項目目前報價3.2億出售。項目建筑面積：27275.97平方米；銷售面積：17856.77平方。上海泗涇·金地·方鄰項目是由金地集團開發(fā)的社區(qū)商業(yè)綜合體，位于松江區(qū)泗涇鎮(zhèn)泗寶路399號，2023年12月開業(yè)。該項目由wutopia lab設(shè)計，主打“社區(qū)客廳”概念，通過獨特的鉆石形鏡面穹頂和漸變色陶板立面打造地標性建筑。商場地上4層、地下2層，涵蓋精品零售、餐飲、兒童業(yè)態(tài)及健身設(shè)施，引入了星巴克臻選、奧樂齊等品牌，招商率達95%。其特色在于將商業(yè)與自然景觀結(jié)合，設(shè)有彩虹中庭和兒童游樂區(qū)，彌補了泗涇“睡城”缺乏社交空間的不足，成為周邊居民日常消費和休閑的重要場所。

中建聯(lián)合體底價86.67億拍得高銀地產(chǎn)天津117大廈資產(chǎn)包

11月30日，京東資產(chǎn)交易平臺信息顯示，高銀地產(chǎn)有限公司名下在建六個工程項目及對應(yīng)土地使用權(quán)以約86.67億元底價拍出。 據(jù)悉，此次拍賣僅有1人報名，1次出價即告成交。買方為天津天信華創(chuàng)集團有限公司，成交價不含安全建設(shè)成本。 該資產(chǎn)項目包含天津117大廈、商業(yè)裙樓、住宅區(qū)等六大地塊，即“高銀金融117大廈”，該項目規(guī)劃總建筑高度約597米，位于天津市西青區(qū)。

04 公司與項目

中國金茂以上海47.6億物業(yè)為99億元貸款提供抵押

11月28日，中國金茂（集團）有限公司發(fā)布關(guān)于提供重大資產(chǎn)抵押的公告。公告顯示，金茂投資作為原始權(quán)益人，設(shè)立三期綠色資產(chǎn)支持專項計劃，發(fā)行總額100億元。同時，中國金茂與中國建設(shè)銀行等簽署銀團貸款合同，提供不超過99億元的中長期貸款額度。為保障貸款合同的履行，中國金茂以持有的物業(yè)房屋所有權(quán)及土地使用權(quán)作為抵押，與中國建設(shè)銀行上海浦東分行簽署《抵押合同》。被抵押資產(chǎn)為世紀大道88號31-50層、88層、地下車庫，資產(chǎn)評估值為47.6億元，占上年末發(fā)行人合并口徑凈資產(chǎn)的比例為38.22%。被擔保債務(wù)金額為99億元，期限為首筆貸款資金提款日至2039年6月14日。

寶龍地產(chǎn)：債務(wù)重組同意費用截止日期延至12月19日

11月28日，寶龍地產(chǎn)控股有限公司宣布了關(guān)于整體解決方案進展的最新信息。公司欣然宣布，截至本公布日期，計劃債務(wù)73%以上的持有人已遞交加入重組支持協(xié)議的函件。

公司僅此宣布，由于若干債權(quán)人需要更多時間完成加入重組支持協(xié)議的內(nèi)部程序，應(yīng)其要求與建議，同意費用截止日期已由2025年11月28日下午五時正（香港時間）延長至2025年12月19日下午五時正（香港時間）（「經(jīng)延長同意費用截止日期」）。于經(jīng)延長同意費用截止日期（即2025年12月19日下午五時正（香港時間））有效持有符合條件的參與債務(wù)且于記錄時間仍持有符合條件的參與債務(wù)的各參與債權(quán)人，將根據(jù)重組支持協(xié)議條款，就有關(guān)符合條件的參與債務(wù)收取同意費用。

從優(yōu)等生到“展期生”：萬科20億債券申請展期，后續(xù)仍面臨大考

股債“雙殺”，萬科債務(wù)問題引發(fā)“地震”。11月27日，萬科境內(nèi)多只債券上演“跳水式”下跌，部分品種單日跌幅超57%，A股及港股股價亦同步走低。前一日，萬科官宣擬對20億元規(guī)模的“22萬科MTN004”債券申請展期，疊加即將到來的償債高峰，這家頭部房企的資金鏈狀況備受關(guān)注。

朗詩綠色管理1-10月累計簽約金額54億元 將繼續(xù)停牌

11月28日，朗詩綠色管理2025年1月至10月，公司累計簽約金額達到人民幣54億元。關(guān)于復(fù)牌計劃，朗詩綠色管理已與各方進行商討，探索并考慮可供公司選擇的方案，以制定針對復(fù)牌指引的可行復(fù)牌計劃書。公司股份已自2025年9月1日上午九時正起暫停于聯(lián)交所買賣，并將持續(xù)暫停直至另行通知為止。

05 趨勢與觀點

金地集團徐家俊：房地產(chǎn)市場全面修復(fù)與轉(zhuǎn)型調(diào)整需要時間

11月27日，金地集團董事長徐家俊在2025年第三季度業(yè)績說明會上表示，房地產(chǎn)市場全面修復(fù)與轉(zhuǎn)型調(diào)整需要時間。

徐家俊指出，盡管總量承壓，但房價等指標同比跌幅收窄，庫存壓力下降，市場邊際改善逐漸積累。公司正通過多重舉措應(yīng)對挑戰(zhàn)：聚焦現(xiàn)金流管理，全力推動銷售去化與回款管理；聚焦主業(yè)，通過產(chǎn)品力提升、優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)等方式修復(fù)經(jīng)營動能；同時在持有型資產(chǎn)經(jīng)營、物業(yè)服務(wù)、代建等板塊進一步發(fā)力，推動多元業(yè)務(wù)均衡發(fā)展。

金地集團表示，將持續(xù)提升精益化管理水平，以制度構(gòu)筑精益基礎(chǔ)，以流程強化管理支撐，努力為投資者與利益相關(guān)方創(chuàng)造長期可持續(xù)價值。