直擊科創板節能環保公司業績會：業績分化明顯 多家企業跨界謀求新增長點

《科創板日報》5月26日訊（記者 王楚凡） 科創板“十五五”主題集體業績說明會之節能環保行業專場于5月25日舉行。

金達萊、京源環保、芳源股份、復潔科技、叢麟科技、金科環境、賽恩斯、力源科技共8家科創板公司參會。

▍參會企業業績分化明顯

《科創板日報》記者注意到，2025年度智能制造及環保行業集體業績說明會上，多家科創板公司披露的財務數據呈現出明顯分化。

具體來看，力源科技2025年實現歸母凈利潤893.86萬元，同比增幅達252.06%。“主要原因是優化資金結構、縮減銀行貸款規模，財務費用同比下降；同時回款效率顯著提升，壞賬轉回。” 該公司董事會秘書葉珊珊這樣解釋業績反轉的原因。進入2026年一季度，其延續增長態勢，營收4256.12萬元，歸母凈利潤55.86萬元。該公司稱，目前訂單充足，全年將繼續優化內部管理。

2026年一季度，京源環保實現營收6588.83萬元，同比減少12.92%；歸母凈利潤虧損465.40萬元，由盈轉虧。2025年，其營收4.73億元，歸母凈虧損6883.16萬元，與上年基本持平。該公司董事長李武林坦言，“業績下滑主要受行業競爭持續加劇、公司主動提升項目承接標準，以及下游客戶回款放緩導致信用減值損失增加等階段性因素影響。”

其財務負責人錢燁進一步表示，2025年計提信用減值損失2488.68萬元，主要因下游回款速度放緩。但公司經營活動現金流凈額增長，達3212.72萬元?！案鶕苿摪迳鲜幸巹t，公司目前不存在被ST的風險，審計意見為標準無保留。”

2026年一季度，復潔科技實現營收1378.79萬元，同比減少66.49%；實現歸母凈利潤虧損1556.31萬元，虧損同比擴大近14倍。

復潔科技董事長黃文俊在回復投資者時坦言：“雖然國家政策給行業釋放了市場空間，但‘內卷式’市場競爭日益加劇，導致核心技術裝備毛利下降?！?/strong> 2025年公司營收雖增長較快，但扣非凈利潤仍虧損。對于公司研發費用同比下降，其解釋稱，這是因為重點研發項目處于基礎研究及材料備采階段，2026年一季度研發費用已同比大幅增長。

業績會上，賽恩斯副總經理王朝暉表示，公司生產經營平穩有序，解決方案、運營服務、新材料板塊營收增長勢頭良好，“一季度各項財務指標實現明顯提升”。其財報顯示，2026年一季度該公司實現營收2.32億元，同比增長36.01%；實現歸母凈利潤3212.90萬元，同比增長81.26%。

芳源股份2026年一季度實現扭虧為盈，歸母凈利潤6144.73萬元；但其資產負債率仍高達82.55%，經營現金流為負。對此，該公司解釋，客戶多使用票據結算、原材料采購加大是主因。

▍多家企業跨界布局算力等新業務

隨著傳統業務增長放緩，行業競爭加劇，多家科創板環保及智能制造公司正將觸角伸向算力、氫能、綠色甲醇、AI水處理等新賽道。

2025年，京源環保算力相關業務實現收入4028萬元，同比增長209%。其董事長李武林在業績會上詳細拆解了這塊業務的布局：“京源云計算依托自持GPU算力服務器，對外提供云計算服務，2025年收入2838.77萬元；京源云智能專注于算力中心建設與運維，提供從服務器采購、組網部署到IDC運維的全周期服務，成立首年即收入1392.30萬元，在管算力服務器超千臺。”

其透露，算力業務不僅與公司“環保+AI”戰略形成協同，還憑借優質客戶群體和高效回款模式，持續優化公司現金流結構。2026年，該公司目標是將算力業務打造為業績增長的強勁引擎。

在AI賦能環保方面，京源環保自主研發了國內首個工業水處理垂類大模型“小鯨水務”，并推出“太乙DPU存算一體機”“知衡AI除磷一體機”等智能產品。李武林表示，“公司已從傳統水處理服務商，向智慧化水處理綜合服務商轉型?！?/strong>

力源科技則把目光投向氫能。該公司自主設計研發的氫燃料電池發動機系統已在新能源汽車領域推廣和應用。其董事會秘書葉珊珊透露，“公司‘長航時低空飛行器混合能源動力系統研發’項目，成功入選浙江省2026年度‘尖兵領雁+X’科技計劃?！?/strong>

與此同時，力源科技在核電水處理領域持續斬獲大單：2026年2月拿下山東海陽核電站三期工程凝結水精處理系統設備采購訂單，金額5498萬元；2026年5月簽署山東萊陽核電項目合同，金額5298萬元。公司表示，這些訂單將進一步鞏固其在核電市場的領先地位。

復潔科技則瞄準綠色甲醇。該公司牽頭承擔的“沼氣全碳定向轉化制綠色甲醇關鍵技術與中試驗證”項目，于2026年1月打通了千噸級中試裝置的全部工藝流程，取得ISCC-EU與ISCC-PLUS國際綠色認證，產出了符合國際航運燃料標準的綠色甲醇。

其董事長黃文俊表示，“項目正按照上海市科委要求的里程碑節點有序推進，以科技創新培育能源領域新質生產力?！?/strong> 不過，公司在工業領域的危廢污泥減量項目雖已涉足半導體、石油化工等行業，但目前營收占比較小。

金科環境則聚焦AI水處理與產品化轉型。該公司提出“水蘿卜?AI智能體+新水島?”的核心戰略，將AI智能運營與工程產品化相結合。其董事長張慧春介紹，“新水島?產品累計簽約18套，交貨13套，已完成從0到1的驗證；水蘿卜?AI智能體累計簽約20套，交貨15套，已進入商業應用階段?！?/strong>

截至2026年一季度末，該公司在手訂單合計7.18億元，其中新水島產品占比明顯提高。海外布局方面，該公司在新加坡設立子公司，在泰國、中東、歐洲、美國逐步搭建本地渠道，已進入殼牌集團全球供應鏈體系。

芳源股份則在電子化學品領域找到新增長點。該公司高純硫酸鈷溶液、高純硫酸銅溶液、高純硼酸溶液等產品，主要用于芯片制作過程中的電鍍、清洗及緩沖劑等工藝環節。其董事長羅愛平介紹，公司還在推進回收料處理技術，計劃通過子公司芳源鋰能建設全新生產線，貫通從鋰礦石焙燒至硫酸鋰溶液制備的完整工藝鏈條。2026年一季度，該公司已實現扭虧為盈。

此外，賽恩斯的錸酸銨項目也值得關注。該公司與吉林紫金合作生產錸酸銨，規劃產能2噸/年，但其總經理蔣國民坦言，“公司已有錸酸銨產品暫未對外銷售，具體銷售計劃還需根據市場情況確定?！?/strong> 主要客戶群體為錸基礎材料、含錸新材料及合金零部件制造商。

從算力到氫能，從綠色甲醇到AI水處理，再到電子化學品，這些科創板公司正在用跨界布局回應傳統主業的增長瓶頸。有的企業布局已出現“真金白銀”的回報，有的企業仍在耐心培育相關新業務。但一個共同的信號是：單靠“環?！被颉爸圃臁睒I務，企業發展的空間較為受限。

▍部分企業回款承壓

本次業績會上，另一個高頻出現的關鍵詞是“壓力”——回款周期拉長、壞賬計提增加、競爭“內卷”導致毛利下滑。這些問題幾乎成了環保行業上市公司的集體痛點。

京源環保的應收賬款問題最為突出。截至2025年末，該公司應收賬款賬面凈值達6.94億元，占流動資產比重較高。其財務負責人錢燁解釋，“公司客戶多為國有大型電力、鋼鐵企業，內部審批流程較長，結算周期較長?！?/strong>

對此，該公司已將應收賬款壓降列為年度重點任務：將重點項目回款納入業務部門績效考核，專人催收；主動篩選支付條件好、信譽度高的優質客戶；對于賬齡較長的項目，必要時通過訴訟維護權益。公司同時表示，國家推進的地方化債政策有助于改善地方政府及相關平臺公司的支付能力，對存量市政類應收款項回籠具有積極影響。

力源科技則在回款管理上取得了一定成效。2025年，該公司經營活動現金流量凈額達1.17億元，同比增長105.74%。其財務總監張時劍表示，“主要原因是收到的經營活動現金流增加，以及支付其他與經營活動有關的現金減少。公司將繼續強化應收賬款回款管理，加大催收力度。” 憑借這一策略，力源科技在2025年實現了壞賬轉回，直接推動了凈利潤的大幅增長。

復潔科技面臨的則是行業競爭加劇帶來的公司毛利壓力。其董事長黃文俊坦言，“雖然國家政策給行業釋放了市場空間，但市場競爭日益加劇，導致核心技術裝備毛利有所下降?！?/strong> 疊加宏觀經濟波動及地方財政支付能力下降的影響，公司扣非凈利潤仍處于虧損狀態。該公司表示，將繼續以優質項目為主線，通過精細化管理提升經營質量。

芳源股份的壓力來自高負債和現金流。2026年一季度，該公司雖已扭虧為盈，但資產負債率仍高達82.55%，經營現金流為負。其董事長羅愛平解釋，“客戶多使用票據結算，現金方式結算比例減少，同時公司加大了原材料采購力度，導致階段性現金流出增加。 公司將持續提升經營效能，并統籌做好可轉債相關工作以降低資產負債率。”

面對這些共性挑戰，各家企業的應對策略有所不同：京源環?？繌娀呤蘸蛢灮蛻艚Y構；力源科技靠現金流管理和壞賬轉回；復潔科技靠聚焦優質項目和精細管理；芳源股份則通過加大回收料使用、完善原料自供體系來降低成本風險。

《科創板日報》記者注意到，金科環境則選擇結構性調整的路徑。該公司主動控制市政類傳統業務，減少低毛利項目，轉向新水島及水廠運維服務的中長期收入類訂單。截至2025年底，此類訂單占比已達62.5%。

其財務總監譚婷表示，“這類訂單能持續貢獻穩定的現金流和利潤，增強公司未來收入的能見度、確定性與抗周期性?！?/strong> 這種從“做工程”到“賣產品+服務”的轉型，或為行業提供了另一種解題思路。