特朗普恢復(fù)對俄制裁！油價恐飆至150美元？對中國有何影響？

特朗普突然對俄羅斯下狠手！伊朗海峽危機未解，布倫特原油再次上漲？全球通脹噩夢重演？

就在今天凌晨，特朗普再次對普京動手了。美國財政部下屬的外國資產(chǎn)控制辦公室，發(fā)出了一則通知：自今年3月以來兩度續(xù)期的俄羅斯原油銷售豁免，于美國東部夏令時間5月16日凌晨0:01正式到期失效。

這意味著，此前被允許購買已在海上裝載的俄羅斯原油的國家，現(xiàn)在必須立即停止相關(guān)交易，否則將面臨二次制裁。

當(dāng)初特朗普豁免俄羅斯原油交易，主要目的是在霍爾木茲海峽被封鎖的前提下，通過釋放俄羅斯的原油出口，達到降低國際油價的目的。

而現(xiàn)在，霍爾木茲海峽不僅沒有重新開放，反而局勢更加復(fù)雜。伊朗議會國家安全委員會主席阿齊茲5月16日宣布，伊朗已制定一套“專業(yè)的霍爾木茲海峽航線交通管理機制”，將于近期公布。

伊朗革命衛(wèi)隊還推出了一款名為“霍爾木茲安全”的數(shù)字化海上保險平臺，支持加密貨幣支付，美軍中央司令部則繼續(xù)執(zhí)行封鎖，截至5月16日已重新引導(dǎo)或攔截82艘商船。

三方面的消息疊加，意味著國際石油缺口的進一步加大。

特朗普為什么選擇在這個最敏感的時點終止俄羅斯原油豁免？伊朗的“海峽管理機制”到底意味著什么？國際油價會不會真的沖向高盛預(yù)測的150美元？

今天我們就來進行一個深度的拆解，碼字不易，歡迎點贊，轉(zhuǎn)發(fā)，收藏。

首先回顧一下這個豁免令的來源。

026年2月28日，美國與以色列對伊朗發(fā)動聯(lián)合軍事打擊，伊朗隨即關(guān)閉了霍爾木茲海峽。全球石油供應(yīng)瞬間吃緊，大量已在海上的俄羅斯原油因為制裁無法靠港。

為了穩(wěn)住油價、防止全球通脹失控，特朗普政府于3月中旬首次發(fā)布了針對俄羅斯原油銷售的臨時豁免，允許各國購買已經(jīng)裝載到油輪上的俄羅斯原油。這就是美國豁免俄羅斯原油的原因。

首輪豁免于4月11日到期后，美國政府一度放風(fēng)不再續(xù)期，財政部長貝森特曾公開表示不會續(xù)簽。但在印度、印尼等亞洲國家的持續(xù)施壓下，特朗普政府于4月17日再度續(xù)期至5月16日。

本來各國都以為，只要霍爾木茲海峽依然被封鎖，美國的豁免就會一直持續(xù)下去，但是這一次，美國財政部沒有再給延期。為什么呢？原因可能有兩個。

首先，美國國內(nèi)也有政治壓力。

參眾兩院兩黨議員持續(xù)批評政府“在伊朗戰(zhàn)爭期間同時援助莫斯科和德黑蘭”。歐盟委員會主席馮德萊恩也明確表示，現(xiàn)在不是放松對俄制裁的時候。特朗普雖然不在乎歐洲，但他不能不在乎國會山上的中期選舉。

終止豁免，就是對美國國內(nèi)“通俄”指控的一次止損。

就是豁免令的效果有限。豁免僅適用于已經(jīng)裝載上船的俄羅斯原油，并不覆蓋新裝船的貨物。俄羅斯總統(tǒng)特使德米特里耶夫曾表示，豁免可釋放約1億桶原油。但在這項豁免的實際執(zhí)行中，受益最大的是印度和印尼。

他們利用這個豁免令大量購買便宜的俄羅斯原油，然后把它儲存起來。這對平抑全球油價的表現(xiàn)比較弱。

對于特朗普來說，這個時候停止對俄羅斯的豁免并在社交媒體方面做出“強硬表現(xiàn)”，可能更加符合特朗普政府的利益。

我們再來看伊朗方面，其實3月份開始霍爾木茲海峽就一直處于封閉狀態(tài)，偶爾有零星船只通過霍爾木茲，但是數(shù)量也非常少。

隨著伊朗和美國的博弈，伊朗現(xiàn)在不僅僅是要在霍爾木茲建“收費站”，而且已經(jīng)通過相關(guān)提案將其法律化，在國際社會上，伊朗也不顧偶有國家的抗議，試圖爭取霍爾木茲海峽的“主權(quán)”，要知道，關(guān)于這點就連中國也是不同意的。

5月16日，伊朗議會國家安全委員會主席阿齊茲宣布：伊朗已制定一套“專業(yè)的霍爾木茲海峽航線交通管理機制”，核心內(nèi)容是：僅對與伊朗合作的商船和相關(guān)方開放；伊朗將收取必要的通行費用；繼續(xù)對美國“自由計劃”參與者保持關(guān)閉

伊朗革命衛(wèi)隊還推出了一個令人意想不到的東西，那就是“霍爾木茲安全”保險平臺。

據(jù)法爾斯通訊社報道，該平臺專門為途經(jīng)霍爾木茲海峽的船只提供海運貨物保險，可以簽發(fā)數(shù)字化保單，甚至支持加密貨幣支付。所以你看，現(xiàn)在的伊朗不僅僅要收過路費，甚至還貼心的提供保險服務(wù)。

原因也很簡單，現(xiàn)在不僅國際油價的價格非常高，郵輪的保險費用價格也非常高，大量國際保險公司撤出了對通過霍爾木茲海峽船只的承保。沒有保險，船東就不敢派船。為此，伊朗就干脆自己搞一個保險平臺。目的就是讓船只敢于通行。

實際行動已經(jīng)開始了。據(jù)法爾斯通訊社5月14日報道，自5月13日晚間起，已有部分中國船舶在遵守伊朗管理協(xié)議的前提下獲準(zhǔn)通過霍爾木茲海峽，30艘船只已完成通行。

當(dāng)然，特朗普方面也不是吃素的，美國中央司令部5月16日的數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)天已有78艘商船被重新引導(dǎo)航線，4艘被攔截停運，這背后是美伊雙方在海峽控制權(quán)上的拉鋸。美國想堵死伊朗，而伊朗想繞過封鎖、建立自己的通行規(guī)則。

現(xiàn)在我們來開始算賬。

根據(jù)國際能源署（IEA）5月石油市場報告，霍爾木茲海峽受阻導(dǎo)致石油供應(yīng)損失持續(xù)擴大，正以創(chuàng)紀(jì)錄速度消耗全球石油庫存。全球石油供應(yīng)損失已超過80處中東油氣設(shè)施被摧毀所帶來的影響。

IEA預(yù)計，若海峽運輸從2026年三季度開始逐步恢復(fù)，年底石油需求可能恢復(fù)增長，但供應(yīng)恢復(fù)速度可能較慢，市場在2026年四季度前都將處于短缺狀態(tài)。

而現(xiàn)在美國又終止了俄羅斯原油豁免。這項豁免雖然只覆蓋已裝載的海上原油，但它的到期發(fā)出的信號是，俄羅斯原油的“灰色通道”正在被收緊。這意味著那些依賴豁免來獲取俄油的亞洲買家，將被進一步擠壓采購空間。

高盛已經(jīng)在最新報告中預(yù)測，若封鎖持續(xù)，布倫特原油可能升至每桶130到150美元。摩根士丹利也指出，霍爾木茲海峽封鎖是影響國際油價的關(guān)鍵變量，若封鎖持續(xù)至2026年6月以后，原油價格可能大幅上漲。

注意，周五收盤時候的國際油價已經(jīng)有了表現(xiàn)，WTI原油期貨6月合約漲4.2%，當(dāng)周累計上漲10.48%；布倫特原油期貨7月合約漲3.35%，當(dāng)周累計上漲7.87%，其中布倫特原油在周五已經(jīng)突破108美元，周一或許還有更大幅度的上漲。

那么，本輪國際油價上漲，特別是美國對于俄羅斯豁免的取消，對中國意味著什么？

一方面，中國是伊朗原油的主要買家之一，也是霍爾木茲海峽危機最直接的受影響方。另一方面，中國與俄羅斯的能源貿(mào)易保持穩(wěn)定，中俄本幣結(jié)算機制提供了美元體系之外的支付通道。

現(xiàn)在，伊朗已經(jīng)在中國船舶通行霍爾木茲海峽的問題上展示了合作姿態(tài)，比如包括中國船只在內(nèi)的30艘船只獲準(zhǔn)通過霍爾木茲，就是一個例子，同時也說明在伊朗的“選擇性開放”機制中，中國被明確歸類為“友好國家”。這對于保障中國的能源安全是一個積極信號。

但中國需要警惕的是一旦美伊沖突升級，霍爾木茲海峽的通行可能再次中斷，屆時即使是“友好國家”的船只也可能受波及。

而美國終止俄羅斯原油豁免，進一步壓縮了中國從俄羅斯獲取原油的渠道，雖然中俄之間有長期供油協(xié)議，但豁免終止會整體收緊全球原油供應(yīng)，中國采購成本上升是大概率事件。

所以對于中國來說，不斷的通過外交調(diào)停，促使中東局勢和平解決，打通霍爾木茲海峽，才是最佳的答案。而國際油價的繼續(xù)上漲，不僅意味著我們加油的花費變的更多，也意味著生活成本會隨著輸入性通脹而增加。

最后還是希望和平早日到來，否則全球各國都將跟著中東人民一起吃苦了。

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