北京
來源：市場資訊
（來源：商聞）
4月28日，格力集團(tuán)原董事長周樂偉主動投案的消息，在財(cái)經(jīng)圈炸開了鍋。
很多人一聽到“格力”，第一反應(yīng)是董明珠和那個造空調(diào)的家電巨頭。但周樂偉掌舵的格力集團(tuán)，跟董明珠的格力電器，其實(shí)是兩回事。
格力集團(tuán)是珠海國資委全資控股的千億國企，業(yè)務(wù)覆蓋產(chǎn)業(yè)投資、建設(shè)投資、城市更新等多個領(lǐng)域。
格力電器則是A股上市公司，但格力集團(tuán)曾是格力電器的控股股東。2019年，格力集團(tuán)以416億轉(zhuǎn)讓了格力電器15%的股份，徹底退出了控股地位。
周樂偉，1970年生，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。32歲就當(dāng)上珠海建行副行長，后來操盤過珠海航展，又做過金灣區(qū)副區(qū)長。2016年底，他接替董明珠，出任格力集團(tuán)董事長，掌管珠海國資最核心的資產(chǎn)。
他任上最大的動作，就是2019年把格力電器控股權(quán)賣給了高瓴資本，套現(xiàn)416億。此后格力集團(tuán)轉(zhuǎn)型做投資，五年投了三百多個項(xiàng)目，總規(guī)模超1300億。
但是，珠海國資控股的18家上市公司中，超過一半都是虧損的。而格力集團(tuán)自己的凈利潤，從2019年的11億暴跌到2024年的1000多萬。
2024年初，周樂偉離開格力集團(tuán)，重回政府系統(tǒng)。但不到一年，他就被免去實(shí)職，直到今年主動投案。
其實(shí)，珠海國資系統(tǒng)的反腐風(fēng)暴，早就開始了。2024年6月，市國資委原主任吳愛存被查；7月，李叢山落馬；2026年4月，接任的李文基也栽了。連續(xù)三任國資委主任，全軍覆沒。
這背后，是國企反腐高壓常態(tài)化的縮影。無論履歷多光鮮、職位多高，觸碰紅線，就要付出代價(jià)。
說完周樂偉，再看看格力電器如今過得怎么樣？
2025年，格力電器營收1704億，凈利潤290億，雙雙下滑近10%。而且，這是連續(xù)第二年下滑了。
對比一下：美的集團(tuán)2025年?duì)I收4565億，增長12%；海爾智家3023億，增長5.7%。
格力成了“三巨頭”里唯一掉隊(duì)的那個。
其實(shí)根本原因還是太依賴空調(diào)業(yè)務(wù)了。2025年，空調(diào)相關(guān)收入占了格力總營收的78%。董明珠喊了多年多元化，現(xiàn)實(shí)依舊骨感。
但格力也不是沒嘗試，工業(yè)制品、綠色能源、智能裝備、碳化硅芯片，都布局了。但除了智能裝備體量太小、增速還湊合，其他新業(yè)務(wù)都還在“小打小鬧”階段。“董明珠健康家”門店開了上千家，非空調(diào)品類在部分門店占比超過四成，但要轉(zhuǎn)化成實(shí)實(shí)在在的利潤，還早得很。
轉(zhuǎn)型是一場馬拉松，格力電器正處在最難受的那段路上。
不過有意思的是，雖然業(yè)績連續(xù)下滑，格力電器在分紅上卻很大方。2025年格力電器累計(jì)分紅167億，股息率超過7%。同時還要花50到100億回購股票，多數(shù)用于注銷。
在業(yè)績低迷、多元化未見起色的情況下，高分紅確實(shí)是對沖焦慮、提振資本市場信心最直接的手段。格力電器2025年經(jīng)營現(xiàn)金流超過460億，也確實(shí)撐得住。
但分紅能穩(wěn)一時，穩(wěn)不了一世。格力真正的出路，終究要靠多元化破局。
混改后，格力集團(tuán)雖然不再是格力電器的控股股東，但仍以3.46%的持股位列第四大股東。第一大股東是高瓴，持股16%左右。
國有資本退居次要，市場化資本登場，格力的故事還在繼續(xù)。
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